<p>Investing.com --摩根士丹利已将 Cadence 替代 Arm 作为其在半导体设计和知识产权领域的首选，理由是 Cadence 强大的运营杠杆、高额的经常性收入和创纪录的订单积压。</p>
<p>摩根士丹利（NYSE:MS）分析师表示：“我们更倾向于 CDNS 作为一个稳健的运营杠杆故事，高额的经常性收入和创纪录的订单积压使公司具备更高的增长潜力。”</p>
<p>自 2024 年 7 月达到峰值以来，半导体设计和知识产权领域面临显著下滑，因对 AI 相关支出放缓、中国需求不确定以及 TSMC 以外的代工厂采用疲软的担忧影响了市场情绪。</p>
<p>尽管面临这些逆风，摩根士丹利认为该领域仍然提供长期价值，表示：“这个快速增长的 AI 相关子行业受到支出放缓的恐惧影响，但这种担忧似乎过度，价值依然可见。”</p>
<p>Arm 面临诉讼风险、v9 架构的采用速度低于预期以及中国需求的不确定性。</p>
<p>虽然摩根士丹利仍然看好 Arm 的许可模式和向芯片制造转型的潜力，但已将该股的目标价从 175 美元下调至 150 美元，并指出：“ARM 遭受了诉讼风险、中国需求不确定和 v9 扩展缓慢的影响。”</p>
<p>根据该银行的说法，Synopsys（NASDAQ:SNPS）仍维持超配评级，但仍被其待收购 Ansys（NASDAQ:ANSS）的消息所掩盖。</p>
<p>然而，摩根士丹利强调了通过 Synopsys 新兴的基于 AI 的工程自动化平台 AgentEngineer 带来的潜在长期机会。</p>
<p>展望未来，摩根士丹利预计 2025 年将是该领域的过渡年，但对 2026 年及以后的增长持乐观态度，认为中国需求改善、AI 情绪恢复以及更好的宏观经济背景可能成为上行驱动因素。</p>
<p>分析师写道：“2026 年及以后，EDA 市场增长的迹象正在显现。”</p>
<p>该内容最初发布于 Investing.com</p>

铿腾电子

<p>摩根士丹利已将铿腾电子列为半导体设计领域的首选，取代了 Arm，原因在于铿腾电子强大的运营杠杆和高额的经常性收入。尽管该行业面临挑战，包括与人工智能相关的支出下降和中国的不确定性，摩根士丹利仍然看好长期价值。他们将 Arm 的目标股价从 175 美元下调至 150 美元，理由是诉讼风险和其 v9 架构的采用缓慢。该公司对 2026 年的增长持乐观态度，认为改善的需求和恢复的宏观经济环境将推动增长</p>

<p>Investing.com --Morgan Stanley has replaced Arm with Cadence as its top pick in the semiconductor design and intellectual property sector, citing Cadence’s strong operating leverage, high recurring revenues, and record backlog.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com --摩根士丹利已将 Cadence 替代 Arm 作为其在半导体设计和知识产权领域的首选，理由是 Cadence 强大的运营杠杆、高额的经常性收入和创纪录的订单积压。</p>
</div><p>“We prefer CDNS as a solid operating leverage story, with high recurring revenues and a record backlog positioning the company for higher growth,”  Morgan Stanley  (NYSE:MS) analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利（NYSE:MS）分析师表示：“我们更倾向于 CDNS 作为一个稳健的运营杠杆故事，高额的经常性收入和创纪录的订单积压使公司具备更高的增长潜力。”</p>
</div><p>The semiconductor design and IP sector has faced significant declines since its peak in July 2024, as concerns about slowing AI-related spending, uncertain demand from China, and weak foundry adoption outside of TSMC have weighed on sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年 7 月达到峰值以来，半导体设计和知识产权领域面临显著下滑，因对 AI 相关支出放缓、中国需求不确定以及 TSMC 以外的代工厂采用疲软的担忧影响了市场情绪。</p>
</div><p>Despite these headwinds, Morgan Stanley believes the sector still offers long-term value, stating, “This fast-growing, AI-related sub-sector has been buffeted by fears of slowing spend, but this looks overdone and value can be seen.”</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管面临这些逆风，摩根士丹利认为该领域仍然提供长期价值，表示：“这个快速增长的 AI 相关子行业受到支出放缓的恐惧影响，但这种担忧似乎过度，价值依然可见。”</p>
</div><p>Arm has struggled with litigation risks, slower-than-expected adoption of its v9 architecture, and uncertainty around China’s demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 面临诉讼风险、v9 架构的采用速度低于预期以及中国需求的不确定性。</p>
</div><p>While Morgan Stanley still sees value in Arm’s licensing model and potential shift to chipmaking, it has lowered its price target for the stock from $175 to $150, noting, “ARM has suffered from litigation risk, uncertain China demand and slow v9 expansion.”</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然摩根士丹利仍然看好 Arm 的许可模式和向芯片制造转型的潜力，但已将该股的目标价从 175 美元下调至 150 美元，并指出：“ARM 遭受了诉讼风险、中国需求不确定和 v9 扩展缓慢的影响。”</p>
</div><p>Synopsys (NASDAQ:SNPS) remains on an Overweight rating but continues to be overshadowed by its pending acquisition of Ansys (NASDAQ:ANSS), according to the bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该银行的说法，Synopsys（NASDAQ:SNPS）仍维持超配评级，但仍被其待收购 Ansys（NASDAQ:ANSS）的消息所掩盖。</p>
</div><p>However, Morgan Stanley highlighted a potential long-term opportunity through Synopsys’ emerging AI-based engineering automation platform, AgentEngineer.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，摩根士丹利强调了通过 Synopsys 新兴的基于 AI 的工程自动化平台 AgentEngineer 带来的潜在长期机会。</p>
</div><p>Looking ahead, Morgan Stanley expects 2025 to be a transition year for the sector but remains optimistic about growth in 2026 and beyond, citing improving China demand, AI sentiment recovery, and a better macroeconomic backdrop as potential upside drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，摩根士丹利预计 2025 年将是该领域的过渡年，但对 2026 年及以后的增长持乐观态度，认为中国需求改善、AI 情绪恢复以及更好的宏观经济背景可能成为上行驱动因素。</p>
</div><p>“Signs are emerging of a growing EDA market in 2026 and beyond,” analysts wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师写道：“2026 年及以后，EDA 市场增长的迹象正在显现。”</p>
</div><p>This content was originally published on Investing.com</p>
<div class="lb-trans"><p>该内容最初发布于 Investing.com</p>
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摩根士丹利将铿腾电子取代 Arm 作为首选