昔日碳化硅巨头 Wolfspeed 暴跌 50%！芯片法案拨款悬而未决 可转债再融资遇阻

此前任命新任首席执行官的芯片制造商 Wolfspeed 股价周五暴跌超过 50%，创下自 1998 年以来的最低点。此举正值公司命运的关键时刻，因为市场担忧该公司等待的政府拨款无法到位。同时，Wolfspeed 公司正努力与投资者达成协议，以重组其将于明年到期的 5.75 亿美元可转换债券。

媒体报道，Wolfspeed 专注于碳化硅材料与器件，但近年来财务状况一直不佳，该公司一直受到汽车客户需求放缓的影响，严重压缩了其盈利能力。

Wolfspeed 去年 11 月 “无故” 解除原 CEO Gregg Lowe 的职务，并宣布关闭位于美国北卡罗来纳州达勒姆市的一座 50 毫米芯片制造厂，计划裁员 20%，同时股价持续暴跌。

周四，Wolfspeed 宣布，资深芯片行业人士 Robert Feurle 将于 5 月 1 日起担任公司首席执行官。该公司临时 CEO 兼执行董事长 Thomas Werner 表示，Feurle 拥有优化工厂运营的经验，而这正是分析师们一直批评 Wolfspeed 所欠缺的能力。

Feurle 拥有德国和美国双重国籍，最近担任德国芯片制造商 ams-OSRAM 的高管，过去也曾在美国芯片制造商美光工作。Werner 表示，Feurle 今后将常驻达勒姆。

等待芯片法案拨款 遥遥无期

与此同时，Wolfspeed 仍在等待根据《美国芯片法案》（CHIPS Act）获得约 7.5 亿美元的联邦资助。这项 2022 年的两党立法承诺为美国本土半导体制造与生产提供 527 亿美元补贴。

这笔资金原计划用于公司当时拟在北卡罗来纳州和纽约州投资超过 60 亿美元建厂的部分支出，也促使阿波罗集团牵头为 Wolfspeed 提供了 7.5 亿美元融资。

然而，本月早些时候，美国前总统特朗普表示，国会应废除该法案，称其为 “一项非常糟糕、非常糟糕的东西”，并将相关资金用于偿还国债。

分析认为，《芯片法案》对 Wolfspeed 至关重要，因为该公司正依赖相关资助以加速其碳化硅半导体制造的扩张计划。CFRA Research 的高级分析师 Brooks Idlet 表示：

“Wolfspeed 的这笔 CHIPS 法案拨款，是在拜登卸任前仍然没有正式发放的拨款中，金额最高的一笔，因此在新政府上任后，面临被取消的风险尤其大。”

Idlet 指出，如果无法获得该笔资助，“对 Wolfspeed 将是毁灭性的打击，很可能需要进行大规模重组以保留现金。”

Werner 周四在记者会上表示：

“我们正以不需要对 CHIPS 法案补助或税收优惠产生过度依赖的方式管理公司。”

“当然，如果能获得税收抵免和 CHIPS 法案资助，我们的增长将能加速，也能雇佣更多员工。”

Werner 近几周多次前往华盛顿，并与北卡罗来纳州两位联邦参议员 Thom Tillis 和 Ted Budd 会面。公司也持续强调在美国本土建设碳化硅产业链的重要性，该材料已被政府列为关键材料。

Werner 表示，他预计 Wolfspeed 将在今夏晚些时候获知其 CHIPS 法案拨款的命运，尽管公司预期该项立法将以某种方式发生变动。

“关键在于 CHIPS 法案将持续演进，而我们正在与政府进行建设性接触，所以并不是处在一个遥不可及的沟通层级。”

债转股？股价太低 几乎无望

为挽救颓势，据知情人士向媒体透露，Wolfspeed 正与摩根大通合作推进重组工作，希望与投资者达成协议，以重组其将于明年到期的 5.75 亿美元可转换债券。

然而，截至纽约时间下午 1:25，Wolfspeed 股价已暴超过 50%，至 2.67 美元。若包括本交易日的跌幅在内，今年以来该公司股价已累计下跌超过 59%。据 Ortex 估算，截至 3 月 27 日，Wolfspeed 约有 32.5% 的可流通股份处于空头头寸。空头比例较高，意味着市场普遍预期该股将进一步下跌。

根据当前股价，除非股价回升至 47.32 美元，否则债券转换为股票几乎无望。彭博汇编的数据显示，截至周五下午，Wolfspeed 的这批可转换债券目前在二级市场上的交易价格只有其面值的 60%。

Wolfspeed 周五在一份声明中表示：

“公司正在与顾问合作，持续探索其可转换债券的替代方案，并继续与包括阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc.）和瑞萨电子（Renesas Electronics Corp.）在内的贷款方保持对话。”