<p>2025 年第一季度，股市相当动荡，关于关税、利率和衰退恐惧的不确定性让人无法预测何时会改变。<strong>标准普尔 500 指数</strong> 最近跌入修正区间，尽管目前比近期高点下跌了约 9%，但 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 和 <strong>罗素 2000 小型股指数</strong> 仍然下跌超过 10%。</p>
<p>让我们把事情放在一个更广阔的视角来看。就股市修正而言，这次修正相对温和——至少到目前为止。</p>
<p>此外，投资者需要意识到，修正是投资过程中的正常部分。自 1980 年以来，股市平均每 1.2 年就会从近期高点下跌 10% 或更多。2020 年有五次 10% 或更多的下跌，2022 年有四次，2023 年有一次修正。但自 2023 年秋季以来没有发生市场修正，因此对许多投资者来说，这种感觉自然是痛苦的。</p>
<h2>沃伦·巴菲特谈市场下跌</h2>
<p>在这样的动荡时期，传奇投资者沃伦·巴菲特的一些永恒智慧可以帮助你不仅度过修正，还能在另一边以更好的状态出现。</p>
<p>巴菲特每年都会给 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRK.A -1.45%）（BRK.B -1.54%）的股东写信，在 2017 年的信中，他分享了鲁德亚德·吉卜林的一首诗中的几句，他建议投资者在重大市场下跌时付诸行动：</p>
<p>“如果你能在周围的人都失去理智时保持冷静……如果你能耐心等待而不感到疲惫……如果你能思考，而不是把思考作为目标……如果你能在所有人都怀疑你时相信自己——那么，属于你的是整个世界和其中的一切。”</p>
<p>虽然吉卜林显然不是专门在写股市下跌，但这里的信息很简单。巴菲特建议投资者不要惊慌，在决定采取何种行动时要耐心，并相信自己的投资能力。</p>
<p>在市场下跌期间，最糟糕的事情之一就是惊慌并出售。许多投资者在 2007-2009 年的熊市或 2020 年 COVID-19 疫情崩盘期间正是这样做的，现在几乎肯定对此感到后悔。</p>
<p>在市场下跌期间，坚持长期投资的计划。随着市场下跌，继续购买优秀公司的股票和交易所交易基金，知道如果你以几十年为单位来衡量回报，你会回头看到自己是在折扣价买入的。</p>
<h2>准备好信任这个过程</h2>
<p>正如巴菲特在同一封信中所写：“_没有人_能告诉你这些会在何时发生。灯光可以在_任何时候_从绿灯变为红灯，而不在黄灯处停留。”</p>
<p>当然，市场修正和崩盘可能令人恐惧，尤其是当它们似乎毫无预警地发生时。似乎就在几周前（确实是）标准普尔 500 指数还在创下新的历史高点。没有人喜欢看到自己的净资产急剧下降。</p>
<p>然而，如果你保持冷静，市场下跌可以为耐心的长期投资者提供绝佳的机会，让他们坚持自己的投资方向，并在股市或经济状况如何时持续投资于优秀企业。</p>

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

<p>沃伦·巴菲特建议投资者在市场下跌期间保持冷静，强调调整是投资的正常部分。标准普尔 500 指数最近已经跌入调整区间，下降约 9%，而纳斯达克和罗素 2000 指数则下跌超过 10%。巴菲特鼓励耐心和长期投资，警告不要恐慌性抛售，因为许多人在过去的下跌后对此感到后悔。他指出，市场下跌可以为有纪律的投资者提供以折扣价购买优质股票的机会，强调信任投资过程的重要性</p>

<p>The stock market has been rather turbulent through the first quarter of 2025, and with the uncertainty surrounding tariffs, interest rates, and recession fears, there's no way to know when that will change. The <strong>S&amp;P 500</strong> benchmark index recently dipped into correction territory, and although it is now down by about 9% from recent highs, the <strong>Nasdaq Composite</strong> and <strong>Russell 2000</strong> small-cap index are still down by more than 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年第一季度，股市相当动荡，关于关税、利率和衰退恐惧的不确定性让人无法预测何时会改变。<strong>标准普尔 500 指数</strong> 最近跌入修正区间，尽管目前比近期高点下跌了约 9%，但 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 和 <strong>罗素 2000 小型股指数</strong> 仍然下跌超过 10%。</p>
</div><p>Let's put things in perspective. As far as stock market corrections go, this has been a rather tame one -- so far, at least.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们把事情放在一个更广阔的视角来看。就股市修正而言，这次修正相对温和——至少到目前为止。</p>
</div><p>In addition, it's important for investors to realize that corrections are a normal part of investing. Since 1980, the stock market has declined by 10% or more from its recent highs every 1.2 years on average. There were <em>five</em> separate drops of 10% or more in 2020, four in 2022, and one correction in 2023. But there haven't been any market corrections since Fall 2023, so it understandably feels painful to many investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，投资者需要意识到，修正是投资过程中的正常部分。自 1980 年以来，股市平均每 1.2 年就会从近期高点下跌 10% 或更多。2020 年有五次 10% 或更多的下跌，2022 年有四次，2023 年有一次修正。但自 2023 年秋季以来没有发生市场修正，因此对许多投资者来说，这种感觉自然是痛苦的。</p>
</div><h2>Warren Buffett on market downturns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>沃伦·巴菲特谈市场下跌</h2>
</div><p>During turbulent times like this, there's some timeless wisdom from legendary investor Warren Buffett that can help you not only get through a correction, but emerge on the other side in even better shape than you went in.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这样的动荡时期，传奇投资者沃伦·巴菲特的一些永恒智慧可以帮助你不仅度过修正，还能在另一边以更好的状态出现。</p>
</div><p>Buffett writes a letter to <strong>Berkshire Hathaway</strong>'s (BRK.A -1.45%) (BRK.B -1.54%) shareholders each year, and in the 2017 edition, he shared lines from a Rudyard Kipling poem that he advised investors to put into action during major market declines:</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特每年都会给 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRK.A -1.45%）（BRK.B -1.54%）的股东写信，在 2017 年的信中，他分享了鲁德亚德·吉卜林的一首诗中的几句，他建议投资者在重大市场下跌时付诸行动：</p>
</div><p>&#34;If you can keep your head when all about you are losing theirs ... If you can wait and not be tired by waiting ... If you can think -- and not make thoughts your aim ... If you can trust yourself when all men doubt you -- Yours is the Earth and everything that's in it.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你能在周围的人都失去理智时保持冷静……如果你能耐心等待而不感到疲惫……如果你能思考，而不是把思考作为目标……如果你能在所有人都怀疑你时相信自己——那么，属于你的是整个世界和其中的一切。”</p>
</div><p>While Kipling obviously wasn't writing specifically about stock market declines, the message here is simple. Buffett is advising investors to not panic, be patient when deciding what moves to make, and trust their abilities as investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然吉卜林显然不是专门在写股市下跌，但这里的信息很简单。巴菲特建议投资者不要惊慌，在决定采取何种行动时要耐心，并相信自己的投资能力。</p>
</div><p>One of the worst things you can do during a market decline is to panic and sell. There are many investors who did exactly that during the 2007-2009 bear market or during the 2020 COVID-19 pandemic crash, and who now almost certainly regret it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市场下跌期间，最糟糕的事情之一就是惊慌并出售。许多投资者在 2007-2009 年的熊市或 2020 年 COVID-19 疫情崩盘期间正是这样做的，现在几乎肯定对此感到后悔。</p>
</div><p>Stick to the plan of long-term investing during market downturns. Keep buying shares of great companies and exchange-traded funds as the market declines, knowing that if you measure your returns in decades, you'll look back and know you bought at a discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市场下跌期间，坚持长期投资的计划。随着市场下跌，继续购买优秀公司的股票和交易所交易基金，知道如果你以几十年为单位来衡量回报，你会回头看到自己是在折扣价买入的。</p>
</div><h2>Be prepared to trust the process</h2>
<div class="lb-trans"><h2>准备好信任这个过程</h2>
</div><p>As Buffett also wrote in the same letter: &#34; <em>No one</em> can tell you when these will happen. The light can at <em>any time</em> go from green to red without pausing at yellow.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>正如巴菲特在同一封信中所写：“_没有人_能告诉你这些会在何时发生。灯光可以在_任何时候_从绿灯变为红灯，而不在黄灯处停留。”</p>
</div><p>Sure, market corrections and crashes can be scary, especially when they seem to come out of nowhere. It seems like just weeks ago (and it was) when the S&amp;P 500 was reaching new all-time highs. And nobody enjoys watching their net worth decline sharply.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，市场修正和崩盘可能令人恐惧，尤其是当它们似乎毫无预警地发生时。似乎就在几周前（确实是）标准普尔 500 指数还在创下新的历史高点。没有人喜欢看到自己的净资产急剧下降。</p>
</div><p>However, if you keep a level head, market downturns can be excellent opportunities for patient long-term investors to stay the course, and to consistently invest in great businesses regardless of what the stock market or economy is doing.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果你保持冷静，市场下跌可以为耐心的长期投资者提供绝佳的机会，让他们坚持自己的投资方向，并在股市或经济状况如何时持续投资于优秀企业。</p>
</div>

Warren Buffett Has Seen His Share of Market Downturns. His Message to Investors: Keep Your Cool.

- 2025 年第一季度股市波动，S&P 500 指数下跌约 9%。  
- 投资者需认识到市场调整是正常现象，平均每 1.2 年发生一次。  
- 沃伦·巴菲特建议在市场下跌时保持冷静，长期投资是关键。  

沃伦·巴菲特经历了许多市场低迷。他对投资者的建议是：保持冷静