“4 月 2 日” 前夕，高盛拉响衰退警报。根据道琼斯新闻社报道，在最新发布的报告中，高盛将未来 12 个月美国经济陷入衰退的概率从此前的 20% 大幅提升至 35%，几乎翻倍。这一悲观预期主要源于特朗普政府即将于 4 月 2 日宣布的 “对等关税” 政策。高盛预计该政策将对所有美国贸易伙伴平均征收 15% 的对等关税，导致美国平均关税率上升 15 个百分点，高于此前预测的 10 个百分点。高盛在中警告称：<blockquote>“我们上调衰退概率反映了我们更低的经济基准预期、家庭和企业信心的急剧恶化，以及白宫官员表示为实现其政策目标而更愿意容忍短期经济疲软的言论。”</blockquote>报告中，高盛还同时上调了通胀预期、下调了 GDP 增长预期，将 2025 年末核心 PCE 物价指数预测上调 0.5 个百分点至 3.5%，GDP 增长预测下调 0.5 个百分点至仅 1.0%（按季度同比计算），预计失业率将攀升至 4.5%。<h2 style="text-align: left">高盛：美联储年内将降息三次，经济硬着陆风险上升</h2>随着经济前景恶化，高盛还预计，美联储将在 2025 年连续三次降息——分别在 7 月、9 月和 11 月，最终使联邦基金利率预测维持在 3.50-3.75%。而在此前，高盛预计美联储年内不会再降息，在 2026 年也仅有一次降息。高盛表示：<blockquote>“虽然美联储迄今为止淡化了通胀预期上升的影响，但我们认为这确实提高了降息门槛，特别是在更加强调失业率潜在上升作为降息理由的情况下。”</blockquote>令人担忧的是，高盛还预计美国经济基本面将转弱，消费者脆弱性增加，预计 2025 年实际收入增长将仅为 1.4%，明显低于近年水平。高盛警告称：<blockquote>“尽管情绪在过去几年对活动的预测作用不佳，但我们对最近情绪的下降没有那么轻视，因为经济基本面不像前几年那么强劲。”</blockquote>分析指出，这表明美国经济可能正在进入一个更加脆弱的阶段，市场情绪和政策风险可能比近年来对经济产生更大的拖累。

考虑到即将宣布的 “对等关税” 政策，高盛将未来 12 个月美国经济衰退的概率从此前的 20% 大幅提升至 35%，将 2025 年美国平均关税率预期从 10 个百分点上调至 15 个百分点。随着经济前景恶化，高盛还预计美联储年内将降息三次，将利率水平维持在 3.50-3.75%。

- 高盛将美国经济衰退概率从 20% 提升至 35%。  
- 主要因特朗普政府将于 4 月 2 日宣布对等关税政策。  
- 预计美联储年内将降息三次，经济基本面转弱。  

“4 月 2 日” 前夕，高盛大幅上调美国关税和衰退预期，并预计美联储将在 2025 年连续三次降息