中金：板块估值下移，削中升目标价 29% 至 18 港元
中金发表报告指，中升控股去年纯利同比下跌 36% 至 32.1 亿元，符合该行预期，维持 “跑赢行业” 评级，但由于板块估值下移，下调目标价 28.9% 至 18 港元。报告指，受到终端折扣影响下，中金的新车销售盈利承压，售后业务则贡献稳健盈利。公司建有 37 家华为问界品牌门店，并基于华为平台拓展鸿蒙智行生态，有望补充公司豪华品牌矩阵，进一步提升公司在新能源豪华车市场份额。公司长期坚持派息，2024 年派息比率进一步提升至 46.7%，随着盈利逐步改善，有望带来更大的股东回报。中金维持中升 2025 年盈利预测不变，首次引入 2026 年净利润预测 49.7 亿元。该行下调目标价至 18 港元，相当于今明两年预测市盈率 10.7 及 8 倍，维持维持 “跑赢行业” 评级。 
