<p><strong>WestPark Capital</strong> 分析师 Curtis Shauger 于周二对 <strong>Alphabet</strong> GOOG 开始覆盖，给予买入评级，目标价为 210 美元。</p>
<p>Alphabet 报告第四季度净销售额为 964.7 亿美元，同比增长 11.8%，但低于市场共识预期的 965.6 亿至 966.9 亿美元。GAAP 每股收益达到 2.15 美元，超出市场共识的 2.12 至 2.13 美元。</p>
<p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>谷歌的新 AI 旅游功能可能推动搜索量的重大增长：分析师</em></p>
<p>云收入为 119.6 亿美元，同比增长 30%，但低于 121.9 亿美元的市场共识，增长速度较第三季度的 35% 放缓。运营利润达到 21.5 亿美元（18% 利润率），超出 19 亿美元的预期，但收入未达标引发了对 Alphabet 在 AWS 和 Azure 竞争中落后的担忧。</p>
<p>搜索是互联网经济的实际效用之一，Alphabet 在该领域已巧妙地主导了近二十五年。</p>
<p>该公司利用这一令人羡慕的地位进入了多个其他增长领域，特别是视频流媒体（YouTube）和基础设施即服务（Google Cloud Platform）。Alphabet 是一个巨大的现金流机器，资产负债表杠杆使用不足。</p>
<p>凭借 35-40% 的 EBITDA 利润率，Alphabet 在 2024 年结束时产生了超过 700 亿美元的自由现金流，并积累了约 850 亿美元的净现金余额；Shauger 指出，Alphabet 在追求新兴增长领域，特别是 AI 方面处于良好位置。</p>
<p>GCP 增长放缓引发了对这一关键领域发展轨迹的担忧。</p>
<p>在 2023 年第三季度报告 23% 增长后，GCP 随后在接下来的几个季度加速增长，2024 年第三季度达到 35% 的峰值，然后在 2024 年第四季度滑落至 30%。尽管有迹象表明需求超过供应，Shauger 指出这一加速的减弱引发了对这一战略重要领域近期发展轨迹的担忧。</p>
<p>尽管 Alphabet 提供的指导相对较少，但在其第四季度电话会议上，确实宣布了 2025 年初步资本支出指导为 750 亿美元，较 2024 年增长约 35%，较 2023 年增长 150%。</p>
<p>Shauger 表示，这与 GCP 的放缓相结合，引发了一些投资者的担忧。即将进行的补救审判可能至关重要。</p>
<p>在 2024 年中期裁定 Alphabet 维持非法垄断搜索后，司法部（DOJ）随后提出了多种补救措施，其中一些可能相当具有破坏性。</p>
<p>Shauger 指出，定于今年四月的审判可能会让投资者对公司及其股票的影响有一定的了解。</p>
<p>Shauger 预测第一季度收入为 902.3 亿美元，GAAP 每股收益为 2.06 美元。</p>
<p><strong>价格动态：</strong> GOOG 股票在周二最后一次检查时上涨 1.06%，报 157.88 美元。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
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<p>WestPark Capital 对 Alphabet 发起了覆盖，给予 “买入” 评级，目标价为 210 美元。尽管第四季度业绩未达预期，Alphabet 仍然是搜索市场的领导者，并在人工智能领域具有增长潜力。市场对 Google Cloud Platform 增长放缓以及即将进行的与其垄断地位相关的补救审判表示担忧。Alphabet 报告第四季度净销售额为 964.7 亿美元，略低于预期，但产生了可观的自由现金流，并且资产负债表强劲。该股票目前交易价格为 157.88 美元，上涨 1.06%</p>

<p><strong>WestPark Capital</strong> analyst Curtis Shauger initiated coverage on <strong>Alphabet</strong> GOOG on Tuesday with a Buy rating and a price target of $210.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>WestPark Capital</strong> 分析师 Curtis Shauger 于周二对 <strong>Alphabet</strong> GOOG 开始覆盖，给予买入评级，目标价为 210 美元。</p>
</div><p>Alphabet reported fourth-quarter net sales of $96.47 billion, up 11.8%, but this fell short of the consensus estimate of $96.56–$96.69 billion. GAAP EPS reached $2.15, topping the consensus of $2.12–$2.13.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 报告第四季度净销售额为 964.7 亿美元，同比增长 11.8%，但低于市场共识预期的 965.6 亿至 966.9 亿美元。GAAP 每股收益达到 2.15 美元，超出市场共识的 2.12 至 2.13 美元。</p>
</div><p><strong><em>Also Read:</em></strong> <em>Google's New AI Travel Features Could Drive Major Growth In Search Volume: Analyst</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>谷歌的新 AI 旅游功能可能推动搜索量的重大增长：分析师</em></p>
</div><p>Cloud revenue of $11.96 billion grew 30% but underperformed the $12.19 billion consensus, with growth slowing from the third quarter's 35%. Operating profit hit $2.15 billion (18% margin), beating the $1.9 billion estimate, but the revenue miss raised concerns about Alphabet trailing AWS and Azure.</p>
<div class="lb-trans"><p>云收入为 119.6 亿美元，同比增长 30%，但低于 121.9 亿美元的市场共识，增长速度较第三季度的 35% 放缓。运营利润达到 21.5 亿美元（18% 利润率），超出 19 亿美元的预期，但收入未达标引发了对 Alphabet 在 AWS 和 Azure 竞争中落后的担忧。</p>
</div><p>Search represents one of the actual utilities of the Internet economy, and Alphabet has expertly dominated the sector for nearly twenty-five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>搜索是互联网经济的实际效用之一，Alphabet 在该领域已巧妙地主导了近二十五年。</p>
</div><p>The company has levered this enviable position into numerous other growth areas, notably video streaming (YouTube) and Infrastructure-as-a-Service (Google Cloud Platform). Alphabet is a massive cash flow machine with an under-leveraged balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司利用这一令人羡慕的地位进入了多个其他增长领域，特别是视频流媒体（YouTube）和基础设施即服务（Google Cloud Platform）。Alphabet 是一个巨大的现金流机器，资产负债表杠杆使用不足。</p>
</div><p>With EBITDA margins of 35-40%, Alphabet ended 2024 generating over $70 billion in free cash flow and amassed a net cash balance of ~$85 billion; Shauger noted Alphabet is well positioned to pursue emerging areas of growth, particularly AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>凭借 35-40% 的 EBITDA 利润率，Alphabet 在 2024 年结束时产生了超过 700 亿美元的自由现金流，并积累了约 850 亿美元的净现金余额；Shauger 指出，Alphabet 在追求新兴增长领域，特别是 AI 方面处于良好位置。</p>
</div><p>Slowing growth at GCP has led to concerns about the trajectory of this critical segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>GCP 增长放缓引发了对这一关键领域发展轨迹的担忧。</p>
</div><p>After reporting 23% growth in its third quarter of 2023, GCP subsequently accelerated over the next several quarters, peaking at 35% in the third quarter of 2024 before slipping to 30% in the fourth quarter of 2024. Despite indications of demand outstripping supply, Shauger noted this dent in acceleration has raised concerns about the near-term trajectory of this strategically important segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年第三季度报告 23% 增长后，GCP 随后在接下来的几个季度加速增长，2024 年第三季度达到 35% 的峰值，然后在 2024 年第四季度滑落至 30%。尽管有迹象表明需求超过供应，Shauger 指出这一加速的减弱引发了对这一战略重要领域近期发展轨迹的担忧。</p>
</div><p>Although Alphabet offers relatively little in the way of guidance, on its fourth-quarter call, it did announce initial 2025 cap-ex guidance of $75 billion, representing ~ a 35% increase over 2024 and 150% from 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Alphabet 提供的指导相对较少，但在其第四季度电话会议上，确实宣布了 2025 年初步资本支出指导为 750 亿美元，较 2024 年增长约 35%，较 2023 年增长 150%。</p>
</div><p>Shauger stated this, coupled with slowing GCP has stoked concerns among some investors. Upcoming remedy trial could prove pivotal.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 表示，这与 GCP 的放缓相结合，引发了一些投资者的担忧。即将进行的补救审判可能至关重要。</p>
</div><p>After ruling in mid-2024 that Alphabet maintained an illegal monopoly in search, the Department of Justice (DOJ) subsequently proposed various remedies, some potentially quite disruptive.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年中期裁定 Alphabet 维持非法垄断搜索后，司法部（DOJ）随后提出了多种补救措施，其中一些可能相当具有破坏性。</p>
</div><p>Shauger noted that the trial, set for April of this year, could give investors some measure of the impact of the company and its shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 指出，定于今年四月的审判可能会让投资者对公司及其股票的影响有一定的了解。</p>
</div><p>Shauger projected first-quarter revenue of $90.23 billion and GAAP EPS of $2.06.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 预测第一季度收入为 902.3 亿美元，GAAP 每股收益为 2.06 美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> GOOG stock is up 1.06% at $157.88 at the last check on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格动态：</strong> GOOG 股票在周二最后一次检查时上涨 1.06%，报 157.88 美元。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Shoptalk 2025: Goldman Sachs Analyst Unveils Insights On AI, Video, Retail And Stock Picks</strong></li>
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<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Shoptalk 2025：高盛分析师揭示 AI、视频、零售和股票选择的见解</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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Alphabet Is A Massive Cash Flow Machine With An Under-Leveraged Balance Sheet: Analyst

- WestPark Capital 分析师 Curtis Shauger 对 Alphabet GOOG 给予买入评级，目标价为 $210。  
- Alphabet 第四季度净销售额为 $96.47 亿，低于预期，云收入增长放缓至 30%。  
- 预计第一季度收入为 $90.23 亿，GAAP 每股收益为 $2.06。  

分析师认为，Alphabet 是一台巨大的现金流机器，且其资产负债表未充分利用