<div id="readability-page-1">高盛押注日元：最佳避险货币正待起飞。 近日，高盛全球外汇、利率和新兴市场战略主管 Kamakshya Trivedi 在接受采访时表示，日元是对冲美国衰退风险的最佳货币，预计日元将在今年攀升至 140 区间低端，比目前水平上涨约 7%。 截至发稿，美元兑日元汇率为 149.83，日内小幅上涨 0.16%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/da950e5d-8324-4469-9c44-94345fb331ff.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="823" height="561" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/da950e5d-8324-4469-9c44-94345fb331ff.png"/> Trivedi 表示： <blockquote> “当美国实际利率和美国股市同时下跌时，日元表现最佳。日本货币作为对美国增长下行预期的对冲工具，比过去一段时间更具吸引力。” “在这种不太乐观的情况下，我们和市场都在增加押注经济衰退的可能性，日元还有升值的空间。” </blockquote> Trivedi 进一步指出，包括周五的非农就业报告在内，接下来将公布的一系列美国经济数据是日元走强的更大推动力。 最近的走势支持了他的观点：周二公布的 JOLTS 职位空缺空据进一步表明就业市场走弱 ，日元应声走强。 <h2>关税风险升温、美日利差收窄均利好日元</h2> 花旗认为，在关税风险加剧的环境下，日元也将呈现强势。 在花旗早些时候发布的报告中，推演了 4 月 2 日三种可能的加征关税情景，除了情景一 “仅宣布互惠关税” 不会使美元汇率大幅波动外，情景二 “互惠关税加增值税” 和情景三 “更激进的关税政策” 均可能推动美元对日元汇率大幅走低。 此外，彭博策略师 Mark Cranfield 还补充称，美日利差收窄也有望驱动日元走强——此前日本央行宣布将减少下季度长端债券购买，可能推高长债收益率，缩窄美日利差。 虽然高盛、花旗均看多日元，但市场中仍存在不同声音。 有观点指出，对冲基金今年已经削减了对日元的空头仓位，但总体上仍看空该货币。除了几次短暂反弹外，投机者自 2021 年初以来一直押注日本货币走弱。 过去四年来，日元在因日美利差扩大而贬值，并在去年 7 月跌至 161.95，创下 1986 年以来的最低水平。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

花旗

高盛

高盛认为日元是对冲美国衰退风险的最佳货币，预计将升至 140 区间低端。美元兑日元汇率为 149.83，日内小幅上涨。日元在美国实际利率和股市下跌时表现最佳，且近期经济数据将推动日元走强。花旗也看好日元，认为关税风险和美日利差收窄将利好日元。尽管有不同声音，市场总体仍看空日元。

- 高盛认为日元是对冲美国衰退风险的最佳货币，预计将升至 140 区间低端。  
- 当前美元兑日元汇率为 149.83，日元受就业市场走弱和关税风险升温影响走强。  
- 尽管看多日元，市场仍存在看空声音，投机者持续押注日元贬值。  

日元—对冲美国衰退和关税的 “最佳选择”？