特斯拉股票在 2025 年大幅下跌。是买入、卖出还是持有？

对于 特斯拉（TSLA 3.62%）的股东来说，这一年过得相当艰难，股价大幅下跌，投资者竭尽所能地等待这家电动车制造商的增长重新加速。特斯拉的管理团队向投资者发出信号，表示 2025 年上半年将是公司过渡期，任何大幅增长都将在下半年或甚至明年出现。但投资者似乎并没有像过去那样对这一叙述抱有乐观态度。

当然，商业和投资中的不确定性是正常的。因此，一些机会主义投资者可能会将围绕该股票的恐惧以及特斯拉在过渡期间股价的随之回调视为投资公司的良机。这真的是一个买入机会，还是未来更深层次问题的迹象？

巨大的逆风

特斯拉最近的强劲增长已经戛然而止。这家由埃隆·马斯克领导的公司在 2024 年的收入同比仅增长 1%。此外，随着公司结束这一年，增长仍然不尽如人意。

2024 年第四季度的收入同比仅增长 2%。那么，特斯拉的核心汽车业务表现如何呢？该关键部门的收入在此期间同比下降了 8%。

更高的利率和不确定的经济环境对特斯拉造成了严重影响。2024 年第四季度，单位销量几乎没有增长（同比增长 2%），而汽车收入也因公司大幅降价而暴跌。

大志向却缺乏销售支撑

特斯拉对未来有雄心勃勃的计划。首席执行官埃隆·马斯克相信，公司正在为未来的巨大增长加速奠定基础——这一增长将由新技术驱动，如自动驾驶和类人机器人。

马斯克在特斯拉 2024 年第四季度的财报电话会议上表示：“我们在 2024 年进行了许多关键投资，涉及制造、人工智能和机器人技术，这些投资将在未来带来巨大的回报，巨大的。” 他说：“这实际上是如此规模，以至于难以理解。”

在电话会议的后期，特斯拉表示，公司计划在上半年推出一款更实惠的车型，今夏在奥斯汀启动自动驾驶网络，并在今年生产几千个名为 Optimus 的类人机器人。

然而，投资者似乎对特斯拉的业务在这样的经济环境中能否大幅上升表示怀疑。这些雄心壮志是在销售和生产数据挣扎的背景下提出的。

保持观望的一个重要原因

值得注意的是，尽管投资者对特斯拉的增长愿景的信心不如以前，但他们显然仍然有_一些_信心。否则，截至目前，公司不会拥有约 8500 亿美元的市值。此外，股票的市盈率（P/E）目前约为 130。因此，市场已经对特斯拉未来几年的收益进行了显著的预期调整。

当然，其股票的定价可能并不像特斯拉有潜力成为未来某天全球最有价值公司的那样，正如埃隆·马斯克在几次场合（包括公司最近的财报电话会议）中所预测的那样。然而，该股票仍然相较于 标准普尔 500 指数（^GSPC 0.38%）当前约 21 的市盈率，具有巨大的溢价。

公平地说，并非所有特斯拉的增长催化剂在这个市场中都在休息。特斯拉的能源业务正在蓬勃发展，并继续看到需求超过供应，即使销售激增。但特斯拉可能需要其核心汽车业务的重新加速，才能使投资者对该股票的乐观情绪恢复到过去的水平。

尽管特斯拉的长期前景可能充满希望，但仍存在重大风险。当前的挑战和估值表明，谨慎是必要的。

在这次回调中，股票最终看起来更像是持有而非买入，但投资者应该自行进行尽职调查，并决定他们对特斯拉未来增长计划的信心有多大。毕竟，决定股票表现的将是公司的未来（而不是过去）。对于那些不喜欢投机的人来说，这可能是一只值得放弃的股票。