<p>一家新兴公司专注于最热门的科技领域，决定上市。它与该领域最知名的参与者合作。该公司的首次公开募股（IPO）预计将成为多年来科技股中最大的。然而……噗噗。</p>
<p>这就是人工智能（AI）超大规模公司 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 42.14%) 的故事。尽管得到了 AI 巨头 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.63%) 的支持，但其最近的 IPO 表现平平。是否意味着 AI 股票的繁荣正式结束？</p>
<h2>一场毫无惊喜的 IPO</h2>
<p>当 CoreWeave 于 3 月 3 日提交 IPO 申请时，市场期待值很高。该公司的 2024 年收入同比飙升 737%。它拥有包括 <strong>IBM</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 在内的主要客户。</p>
<p>CoreWeave 与 Nvidia 的关系尤其密切。它使用 Nvidia 的 GPU。CoreWeave 的软件和基础设施也帮助最大化 GPU 的性能。然而，Nvidia 不仅仅是合作伙伴：在 IPO 之前，这家芯片制造商拥有 CoreWeave 大约 1% 的投票权。</p>
<p>当 CoreWeave 的 IPO 几乎陷入困境时，Nvidia 也伸出了援手。这家小公司计划以 47 到 55 美元的价格出售其股票。然而，投资者对这个价格区间的兴趣不够。幸运的是，Nvidia 提出以 40 美元的价格购买股票，以便 IPO 能够顺利进行。</p>
<p>那么 IPO 发生了什么？CoreWeave 的股票以 Nvidia 支付的每股 40 美元开盘。而这也是新 AI 股票在首个交易日收盘时的价格。现在甚至更低。</p>
<h2>AI 繁荣的正式结束？</h2>
<p>将 CoreWeave 的经历与 <strong>Tempus AI</strong> 在 2024 年 6 月的 IPO 进行对比，后者不到一年前。这个以 AI 驱动的医疗诊断公司同样得到了 AI 巨头的支持——在这种情况下是谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>。然而，Tempus AI 将其股票定价在初始 IPO 范围的上限。其股票在首个交易日上涨近 9%，尽管经历了一些大幅波动，现在仍上涨约 20%。</p>
<p>AI 股票的主题曲现在是 B.B.金的经典曲目《The Thrill Is Gone》吗？这似乎是个事实。CoreWeave 的平淡 IPO 在没有 Nvidia 的干预下几乎失败，这可能表明对 AI 股票的热情已经结束。</p>
<p>Nvidia 本身可能提供另一个重要线索，表明 AI 繁荣正式结束。自这场繁荣开始以来，这家公司一直是明星，从 2022 年 10 月 1 日到 2024 年 12 月 31 日，其市值飙升超过十倍。但 Nvidia 的股价现在已下跌约 27%，低于其历史最高点。</p>
<h2>记住马克·吐温</h2>
<p>1897 年，几家报纸报道马克·吐温病重，可能即将贫困而死。当被问及此事时，这位著名作家被说成回应道：“关于我死亡的报道被大大夸大了。”</p>
<p>在考虑 AI 股票繁荣是否真的结束时，我认为我们应该记住马克·吐温。确实，CoreWeave 的 IPO 并不是一个巨大的成功。是的，许多 AI 股票已经大幅下跌。但这并不意味着 AI 股票的繁荣已经结束。我怀疑我们只是看到了一次暂停，最终会恢复。</p>
<p>顺便说一下，这次暂停似乎并不是由于对 AI 需求的严重担忧。相反，整个股市高度波动，主要是因为对特朗普政府关税影响的不确定性。</p>
<p>我并不是建议投资者跳上 CoreWeave 的快车，如果有的话。这是一只市销率接近 10 的高价股票。该公司仍然处于亏损状态。</p>
<p>然而，我认为我们尚未看到 AI 将如何彻底改变我们周围世界的全部影响。拥有最佳 AI 产品的公司将在未来十年及更长时间内拥有巨大的增长机会。用马克·吐温的话说，关于 AI 股票繁荣结束的报道被大大夸大了。</p>

英伟达

CRWV

<p>CoreWeave 的 IPO 在英伟达的支持下表现不佳，开盘和收盘均为 40 美元，显示出对人工智能股票的兴趣可能正在减弱。尽管收入增长了 737%，并且拥有 IBM 和微软等主要客户，但在没有英伟达的干预下，IPO 仍然挣扎。相比之下，Tempus AI 的 IPO 表现良好。虽然一些人工智能股票已经下跌，但整体人工智能热潮可能尚未结束，因为市场因外部因素面临波动。作者认为，人工智能革命仍处于早期阶段，拥有强大人工智能产品的公司仍然存在增长机会</p>

<p>An up-and-coming company specializing in the hottest technology area decides to go public. It's teamed up with the most prominent player in that area. The company's initial public offering (IPO) is set to be the biggest for a tech stock in years. And then... pfffft.</p>
<div class="lb-trans"><p>一家新兴公司专注于最热门的科技领域，决定上市。它与该领域最知名的参与者合作。该公司的首次公开募股（IPO）预计将成为多年来科技股中最大的。然而……噗噗。</p>
</div><p>That's the story for artificial intelligence (AI) hyperscaler <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 42.14%). Despite backing by AI giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.63%), its recent IPO was lackluster at best. Does this signal that the AI stock boom is officially over?</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是人工智能（AI）超大规模公司 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 42.14%) 的故事。尽管得到了 AI 巨头 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.63%) 的支持，但其最近的 IPO 表现平平。是否意味着 AI 股票的繁荣正式结束？</p>
</div><h2>A decidedly unspectacular IPO</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一场毫无惊喜的 IPO</h2>
</div><p>Expectations were high when CoreWeave filed for its IPO on March 3. The company's revenue soared 737% year over year in 2024. It boasted major customers, including <strong>IBM</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Microsoft</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 CoreWeave 于 3 月 3 日提交 IPO 申请时，市场期待值很高。该公司的 2024 年收入同比飙升 737%。它拥有包括 <strong>IBM</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 在内的主要客户。</p>
</div><p>CoreWeave enjoys an especially close relationship with Nvidia. It uses Nvidia's GPUs. CoreWeave's software and infrastructure also help maximize the GPUs' performance. Nvidia wasn't just a partner, though: Before the IPO, the chipmaker owned roughly 1% of CoreWeave's voting power.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 与 Nvidia 的关系尤其密切。它使用 Nvidia 的 GPU。CoreWeave 的软件和基础设施也帮助最大化 GPU 的性能。然而，Nvidia 不仅仅是合作伙伴：在 IPO 之前，这家芯片制造商拥有 CoreWeave 大约 1% 的投票权。</p>
</div><p>Nvidia also came to the rescue when CoreWeave's IPO nearly fell apart. The small company planned to sell its shares from $47 to $55. However, not enough investors were interested in buying at that price range. Fortunately for CoreWeave, Nvidia offered to buy shares at $40 so the IPO could move forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 CoreWeave 的 IPO 几乎陷入困境时，Nvidia 也伸出了援手。这家小公司计划以 47 到 55 美元的价格出售其股票。然而，投资者对这个价格区间的兴趣不够。幸运的是，Nvidia 提出以 40 美元的价格购买股票，以便 IPO 能够顺利进行。</p>
</div><p>So what happened with the IPO? CoreWeave stock opened at the $40-per-share price Nvidia paid. And that's the same price the new AI stock closed on its first day of trading. It's now even lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么 IPO 发生了什么？CoreWeave 的股票以 Nvidia 支付的每股 40 美元开盘。而这也是新 AI 股票在首个交易日收盘时的价格。现在甚至更低。</p>
</div><h2>An official end of the AI boom?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 繁荣的正式结束？</h2>
</div><p>Contrast CoreWeave's experience with <strong>Tempus AI</strong>'s IPO in June 2024, less than a year ago. The AI-powered healthcare diagnostics company was also backed by an AI giant -- in this case, Google parent <strong>Alphabet</strong>. However, Tempus AI priced its shares at the upper end of its initial IPO range. Its stock jumped almost 9% on the first day of trading and are roughly 20% higher now despite some huge up-and-down swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>将 CoreWeave 的经历与 <strong>Tempus AI</strong> 在 2024 年 6 月的 IPO 进行对比，后者不到一年前。这个以 AI 驱动的医疗诊断公司同样得到了 AI 巨头的支持——在这种情况下是谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>。然而，Tempus AI 将其股票定价在初始 IPO 范围的上限。其股票在首个交易日上涨近 9%，尽管经历了一些大幅波动，现在仍上涨约 20%。</p>
</div><p>Is the theme song for AI stocks now the B.B. King classic &#34;The Thrill Is Gone&#34;? That might seem to be the case. CoreWeave's lackluster IPO that nearly flopped without Nvidia's intervention could indicate that the infatuation with AI stocks is now over.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 股票的主题曲现在是 B.B.金的经典曲目《The Thrill Is Gone》吗？这似乎是个事实。CoreWeave 的平淡 IPO 在没有 Nvidia 的干预下几乎失败，这可能表明对 AI 股票的热情已经结束。</p>
</div><p>Nvidia itself could provide another big hint that the AI boom has officially ended. The company has been the superstar of this boom from the beginning, skyrocketing more than tenfold between Oct. 1, 2022, and Dec. 31, 2024. But Nvidia's share price has now tumbled around 27% below its all-time high.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 本身可能提供另一个重要线索，表明 AI 繁荣正式结束。自这场繁荣开始以来，这家公司一直是明星，从 2022 年 10 月 1 日到 2024 年 12 月 31 日，其市值飙升超过十倍。但 Nvidia 的股价现在已下跌约 27%，低于其历史最高点。</p>
</div><h2>Remember Mark Twain</h2>
<div class="lb-trans"><h2>记住马克·吐温</h2>
</div><p>In 1897, several newspapers reported that Mark Twain was seriously ill and possibly about to die in poverty. When contacted about the story, the well-known author was said to have replied, &#34;Reports of my death are greatly exaggerated.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>1897 年，几家报纸报道马克·吐温病重，可能即将贫困而死。当被问及此事时，这位著名作家被说成回应道：“关于我死亡的报道被大大夸大了。”</p>
</div><p>I think we should remember Mark Twain when considering whether the AI stock boom is really over. Sure, CoreWeave's IPO wasn't a huge success. Yes, many AI stocks have fallen quite a bit. That doesn't mean, though, that the AI stock boom is kaput. I suspect we're merely seeing a pause that will eventually resume.</p>
<div class="lb-trans"><p>在考虑 AI 股票繁荣是否真的结束时，我认为我们应该记住马克·吐温。确实，CoreWeave 的 IPO 并不是一个巨大的成功。是的，许多 AI 股票已经大幅下跌。但这并不意味着 AI 股票的繁荣已经结束。我怀疑我们只是看到了一次暂停，最终会恢复。</p>
</div><p>This pause, by the way, doesn't seem to be the result of serious worries about the demand for AI. Instead, the entire stock market is highly volatile primarily because of uncertainty about the impact of the Trump administration's tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>顺便说一下，这次暂停似乎并不是由于对 AI 需求的严重担忧。相反，整个股市高度波动，主要是因为对特朗普政府关税影响的不确定性。</p>
</div><p>I'm not suggesting that investors jump on the CoreWeave bandwagon, if there is one. This is a stock that trades at a high price-to-sales ratio of nearly 10. The company also remains unprofitable.</p>
<div class="lb-trans"><p>我并不是建议投资者跳上 CoreWeave 的快车，如果有的话。这是一只市销率接近 10 的高价股票。该公司仍然处于亏损状态。</p>
</div><p>However, I don't think we've yet seen the full impact of how AI will revolutionize the world around us. Companies with the best AI products will have tremendous growth opportunities over the next decade and beyond. To paraphrase Mark Twain, reports of the end of the AI stock boom are greatly exaggerated.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我认为我们尚未看到 AI 将如何彻底改变我们周围世界的全部影响。拥有最佳 AI 产品的公司将在未来十年及更长时间内拥有巨大的增长机会。用马克·吐温的话说，关于 AI 股票繁荣结束的报道被大大夸大了。</p>
</div>

Does Nvidia-Backed CoreWeave's Lackluster IPO Signal the AI Stock Boom Is Officially Over?

- CoreWeave 的 IPO 表现不佳，开盘价与 Nvidia 的救助价相同。  
- 尽管 AI 股票整体下滑，市场仍存在未来增长机会。  
- 投资者需谨慎，CoreWeave 仍未盈利，市盈率高达 10。  

英伟达支持的 CoreWeave 表现平平的 IPO 是否意味着 AI 股票热潮已经正式结束？