<h3 id="wnplyp3z2">美股盘后：血雨腥风</h3>美股盘后，关税远超预期，金融市场巨震：美股期货重挫，标普 500 股指期货跌 3.5%，纳指期货跌 4.3%。苹果盘后重挫超 7%，特斯拉跌 7.7%，英伟达跌 4.3%。油价跳水约 2.5 美元，转为跌 1.5%。现货黄金持稳。COMEX 铜期货亚太盘初跌 4.2%。美元兑日元跌 0.5%。比特币较美股盘后的高位回落超 5000 美元。<h3 id="f6bpylk53">“关税大棒” 落地，程度远超预期</h3>特朗普宣布国家紧急状态，全面征收关税，设 10%“最低基准关税”，对美贸易逆差最大国征税更高。据央视新闻，特朗普周三宣布国家紧急状态，白宫声明称，特朗普将对所有国家征收 10% 的 “基准关税”，于美东时间 4 月 5 日凌晨 0 时 01 分生效，对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税于于美东时间 4 月 9 日凌晨 0 时 01 分生效，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税影响，对符合美墨加贸易协定（USMCA）的加墨商品继续豁免关税；特朗普称，25% 的汽车关税于 4 月 3 日生效。根据白宫公布的图表，美国将对进口自英国、澳大利亚、巴西、沙特、阿联酋、科威特的商品均征收 10% 的关税，对以色列商品征收 17% 的关税，对欧盟商品征收 20% 的关税，对日本商品征收 24% 的关税，对韩国商品征收 25% 的关税，对印度商品征收 26% 的关税，对中国 34%，对泰国商品征收 36% 的关税，对伊拉克商品征收 39% 的关税，对越南商品征收 46% 的关税，对柬埔寨商品征收 49% 的关税、税率最高。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/99f740ca97557306f06d2416297ea477?x-oss-process=style/lg" width="1280" height="960" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/99f740ca97557306f06d2416297ea477"/></figure><h3 id="mxb242eui">引起反制</h3>针对特朗普的 “对等关税” 计划，多个国家和地区已经开始制定应对举措，包括反制措施。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟已准备好 “强有力的报复计划”，包括针对美国大型科技公司等服务出口进行反制。欧盟的反制重点将瞄准美国服务出口领域。据欧委会数据，2023 年欧盟对美国货物贸易顺差高达 1570 亿欧元，但在服务贸易中对美国则有 1090 亿欧元逆差。加拿大总理卡尼（Mark Carney）表示，若特朗普兑现 “对等关税” 承诺，加拿大计划于本周对美国商品实施反制关税。卡尼警告，加拿大与美国的关系已经发生了根本变化，而加拿大有 “多项措施可以用来应对”。日本首相石破茂表示，日本将全力推动汽车关税的豁免，并将采取必要措施以减轻关税对经济和就业的冲击。英国首相斯塔默称，英国不会对特朗普宣布的措施作出 “应激反应”，但他 “保持所有选项在桌面上”。美国、英国的经济协议谈判也处于 “高级阶段”，但他并未就相关谈判的进展给出具体时间框架。当地时间 4 月 2 日，欧洲理事会主席科斯塔表示，欧盟必须 “坚定但明智” 地应对美国总统特朗普在关税问题上犯下的 “重大错误”。科斯塔警告说，欧盟和美国之间的贸易战将 “影响每个人”。欧盟必须以 “坚定但明智的方式” 来应对特朗普即将推出的关税政策。同时，他希望特朗普能够在毁灭性的贸易战爆发之前收回计划。<h3 id="l6w5f02q8">分析师看法</h3>华尔街一致看空：美股抛售将升级，波动性堪比美国大选！美国银行 John Tully 表示，标普 500 指数可能会跌破 5500 点；瑞银最近的一份报告则表示，如果白宫实施 20% 的关税，该股指可能会跌至 5400 点。就连华尔街三位最乐观的多头也已经承认，他们对今年该指数的预测过于乐观。韦德布什：特朗普周三推出的大规模关税措施对市场的影响比预期的要糟糕“我们将这一系列关税定性为 ‘比市场担心的最坏情况还要糟糕’。” 他补充说，由于关税的影响，科技股将面临 “重大” 压力，投资者对需求破坏、供应链感到焦虑。对于英伟达 (NVDA.O) 和其他与供应链有重大关系的芯片企业来说，担心的将是定价和利润率受到影响，以及这对未来全球供应链意味着什么。苹果 (AAPL.O) 也值得关注，因为该公司大部分的 iPhone 生产都是在外国进行的。美国财政部长：关税政策将对经济造成类似石油危机的冲击前美国财政部长萨默斯表示，特朗普政府的关税政策将对经济造成类似石油危机的冲击，削弱美国的生产能力，同时推高物价并增加失业。这是典型的供给侧冲击。问题只在于会造成多大的破坏。他还引用了对特朗普第一任期内加征关税的研究，指出这些政策几乎以 “一美元对一美元” 的比例推高了美国消费者面临的价格。高盛：日元是对冲美国衰退和关税的 “最佳选择”高盛认为，当美国实际利率和美国股市同时下跌时，日元表现最佳。预计日元将在今年攀升至 140 区间低端，比目前水平上涨约 7%，接下来将公布的一系列美国经济数据也有望推动日元走强。此外，分析称，关税风险升温、美日利差收窄均有望利好日元。<h3 id="ldr0viied">重点个股</h3>特斯拉 Q1 交付量未达预期马斯克或离职 DOGE 传闻后股价回升，跌超 6.4% 后收涨 5.31%！特斯拉 Q1 交付量 336681 辆，同比跌 13% 至 2022 年以来最低。交付量下滑主要受 Model Y 改款和马斯克在全球范围内的争议性言论影响。随后，Politico 传言马斯克将在几周后退出 DOGE 顾问角色，特斯拉盘中拉涨。临近美股收盘，马斯克本人称 Politico 新闻为假，白宫新闻发言人确认该新闻不属实，但表示马斯克将在完成使命时离开公职。特斯拉维持涨势，最终收涨 5.31%。特朗普宣布实施所谓对等关税，苹果蒸发 1.8 万亿苹果美股盘后大跌 7.5%，市值蒸发超 2500 万美元（约合人民币 1.8 万亿元）。花旗研究的三位分析师表示，特朗普总统的报复性关税可能会对苹果的毛利率造成影响。假设苹果这次无法获得豁免，并且遭受美国针对中国的累积 54% 关税而不将其转嫁，那么这可能对公司的总毛利率造成约 9% 的负面影响，分析师指出。花旗估计苹果目前在中国的制造比例超过 90%。

纳指 100 ETF - Invesco

标普 500 ETF - SPDR

苹果

特斯拉

美股盘后全线暴跌，苹果暴跌超 7.5%、特斯拉跌超 7.7%。特朗普征收最高 49% 关税！对欧盟 20%、对日本 24%、对中国 34%。

- 美股期货重挫，标普 500 股指期货跌 3.5%，苹果跌超 7%。  
- 特朗普宣布对所有国家征收 10% 基准关税，影响广泛。  
- 多国已开始制定反制措施，市场波动性加剧。  

早餐｜对华征收 34% 关税！纳指期货暴跌超 4%，特朗普对所有国家起征 10% 关税