特朗普 “关税政策” 落地后，华尔街怎么看？据新华社报道，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓 “对等关税” 的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10% 的 “最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。由于政策力度远超预期，周三美股标普期货盘后暴跌 2.2%，科技股受创更重，苹果跌幅高达 6.1%。Wedbush 分析师 Dan Ives 表示：<blockquote>“特朗普刚刚在白宫结束了他的关税演讲，我们认为这套关税计划 ‘比市场最担心的最坏情况还要糟糕’。”</blockquote>杰富瑞外汇主管 Brad Bechtel 也表示：<blockquote>“这肯定比人们预期的要激进得多。这对世界其他地区来说是一个更大的厄运循环。”</blockquote><h2 style="text-align: left">市场波动可能继续，关注后续企业盈利预期</h2>大多数华尔街人士保持中立态度，认为 “对等关税” 落地后，对经济的影响仍需一段时间显现出来，市场波动可能继续。彭博策略师 Michael Ball 表示：<blockquote>“对等关税的初步水平高于预期，这将在一段时间内使不确定性和波动性保持在较高水平。仍有许多事情需要确定，但对特朗普关税声明的初步反应表明，未来将出现更为滞胀的前景。”</blockquote>巴克莱美股策略主管 Venu Krishna 表示，无论如何，此次公告意味着波动将继续。在关税之后，贸易伙伴的报复、通胀上升、消费支出萎缩和工业生产下滑等问题仍悬而未决。富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官 Max Gokhman 认为：<blockquote>“最大的问题是，各国能否像以往那样轻易躲过对等关税的猛烈冲击。如果不能，一场真正的贸易战席卷全球，那么滞胀似乎有可能出现，只会留下受伤的输家。”“然而，鉴于这仍是一个重大的未知数，我们暂时不会改变我们的立场，在各地区和各行业保持中立。”</blockquote>也有观点更为悲观，认为关税政策利空经济，美股面临更大的下行压力。嘉信理财首席投资策略师 Liz Ann Sonders 表示：<blockquote>“我认为我们可能很快就会看到经济衰退概率的重新评估。如果我们看到这些概率上升，我一点也不会感到惊讶。”“至少，我们将看到 2025 年公司盈利能力预期面临进一步下行压力。从现在开始，盈利的阻力最小的途径就是大幅下降。”</blockquote>BCA Research 首席策略师 Marko Papic 直言美股 “未来显然还有更多下跌空间”，他押注美股最终可能再下跌 10%。Janus Henderson Investors 的全球多资产主管 Adam Hetts 认为，“对等关税” 为谈判留下空间，但也为更多痛苦和不确定性埋下伏笔。<blockquote>“按国别实施令人瞠目的关税显然是 ‘谈判策略’，这将使市场在可预见的未来处于紧张状态。”“我们已经看到政府对市场波动的容忍度惊人地高，现在的大问题是，随着谈判展开，它对真正的经济痛苦的容忍度有多高。”</blockquote>Columbia Threadneedle 的利率策略师表示：<blockquote>“归根结底，这是一项税收政策——谁来支付这笔税款尚不确定——但我认为你无论如何都不能将其视为增长利好。短期内，它对增长不利，对通胀有利。”</blockquote>Miller Tabak+Co.首席市场策略师 Matt Maley 表示：<blockquote>“最近并没有出现一些投资者所期待的最后时刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。”“这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”</blockquote><h2 style="text-align: left">仍有谈判空间，或创造买入机会</h2>部分华尔街人士仍持谨慎乐观态度。Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 表示：<blockquote>“如果说还有一线希望的话（这还有待观察），那么希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低关税税率。”</blockquote>Federated Hermes 多资产集团主管 Steve Chiavarone 也认为：<blockquote>“如果今天宣布的是最严厉的关税水平——而接下来的新闻流是关于各国如何协商降低关税——这可能对市场有利。这可能会在未来一天左右造成足够的抛售，从而创造买入机会。”</blockquote>德克萨斯州投资咨询公司 Alexis Investment Partners 总裁 Jason Browne 表示，如果周四市场能够企稳反弹并突破 5750 点位，将支持 “修正的最糟阶段已经过去的” 观点。他认为，周三的抛售意味已经是不确定性的 “最高阶段”。巴克莱的 Krishna 仍对大型科技股持积极态度，他认为，苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软和英伟达的市盈率已从最近峰值的 32 倍下滑 25% 至约 24 倍，使该板块成为避险的理想之地。Easterly EAB Risk Solutions 的全球宏观策略师 Arnim Holzer 表示：<blockquote>“我们警惕完全规避风险或转向现金的策略，这会限制未来的增长参与。”</blockquote>

标普 500 ETF - SPDR

纳斯达克综合指数

道琼斯指数

“并没有出现一些投资者所期待的最后时刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”

- 特朗普签署关税令，设立 10% 最低基准关税，市场反应剧烈。  
- 美股标普期货暴跌 2.2%，科技股受创，苹果跌幅达 6.1%。  
- 华尔街人士对经济影响持中立态度，市场波动可能持续。

“比华尔街担心的最坏情况更糟糕”！华尔街点评美股大跌