美国财长贝森特竟 “掩耳盗铃”：触发美股暴跌的是 “DeepSeek 时刻” 而非特朗普关税

智通财经 APP 获悉，美国财政部长斯科特·贝森特当地时间周三表示，美国股市近期持续暴跌主要因为 DeepSeek 开源 AI 大模型在今年迅速风靡全球的那一刻起，所全面触发的美国大型科技股的急剧回调趋势，而非特朗普政府的贸易保护主义政策。

“我的职责是做好美国财政部部长，而非金融市场评论员。但需要重点指出的是，纳斯达克指数正是在深度求索 (DeepSeek) 风靡全球的那一时刻见顶的，所以这属于 ‘美国科技七巨头’(即 Mag 7 ) 自身的 AI 竞争力或者高估值等问题，与特朗普的 MAGA 主义政策 (即 ‘让美国再次伟大’ 政策) 无关。” 贝森特当地时间周三晚间在接受媒体采访时表示。

MAGA，即 “让美国再次伟大”(Make America Great Again) 的英文简称，既能用来指代特朗普所领导的美国政府所有政策的核心基调，也被一些主流媒体用来指代特朗普本人以及狂热支持特朗普的美国选民。

贝森特提及的中国 AI 初创企业深度求索，即 DeepSeek，基于其新一代开源性质大语言模型的生成式 AI 应用程序在一月底风靡全球登顶苹果 APP 榜首之际曾经引发美股科技板块暴跌。

这家中国 AI 初创公司在今年震撼发布的具有高度效能竞争力，且训练/推理成本相比于 Meta 与 OpenAI 等科技公司大幅降低的开源 AI 大模型，可谓彻底动摇了市场对美国科技巨头千亿美元级 AI 巨额投入的前景展望与投资信心，并且全球投资者们此后掀起中国股市的 “AI 投资狂潮”——投资者们找到了一个估值具备优势、基本面强劲且在人工智能方面的实力与美国不相上下的新投资方向：中国科技巨头们。

由苹果、亚马逊、特斯拉、谷歌母公司 Alphabet、微软、Meta 和英伟达这些美国科技巨头所组成的 “美国科技七巨头” 的股票价格自 1 月底以来纷纷面临大幅抛售，此后集体步入股价下行轨迹，大幅拖累以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅技术性的调整区间。该科技股基准指数较 12 月 16 日创下的历史最高点下跌约 13%。

所谓的 “美国科技七巨头” 占据标普 500 指数以及纳指高额权重——市值权重占比高达 40%，因此 “七巨头” 乃今年美股跑输全球股市以及两大基准指数均大幅跌入所谓 “回调区域” 的核心负面助燃剂。统计数据显示，在 3 月 10 日，占标普 500 指数以及纳指高额权重的 “美股科技七巨头” 市值合计蒸发超 8300 亿美元，创下七巨头累计单日市值损失最高纪录。

“美股七巨头”，乃标普 500 指数屡创新高的核心推动力。放眼整个美股，七巨头自 2023 年以来乃领涨整个美股的最核心力量，它们凭借布局 AI 带来的无比强劲营收、坚如磐石的基本面、多年以来持续强劲的自由现金流储备以及不断扩张的股票回购规模，吸引全球范围的资金蜂拥而至。

但是自今年以来，尤其是 DeepSeek-R1 横空出世之后，七巨头领涨美股的逻辑发生了根本性质的变化，这些科技巨头的股价表现基本上大幅跑输标普 500 指数，成为拖累整个美股走势的最核心负面催化剂，投资者们开始强烈质疑美国科技巨头们高估值以及近两年来对于人工智能堪称狂热的 AI 烧钱计划是否合理，以及特朗普挥舞的 “关税大棒” 可能令这些依赖国际供应链体系的科技巨头面临巨大经营成本压力。

在 1 月底，开源大模型 DeepSeek-R1 横空出世所引领的 “极低成本 AI 训练/推理” 新范式大幅精简 AI 大模型部署工作负载，在当时导致英伟达单日的市值蒸发规模达到 5890 亿美元，为美国股市历史上最大规模市值损失打破此前纪录。

此外，值得注意的是，这位曾经是 “华尔街金融大鳄” 索罗斯最引以为傲门徒的美国现任财长贝森特全面淡化了特朗普主导的高关税政策所带来的影响——这些突然加征的激进关税令许多投资者措手不及，加剧了市场对美国通胀全面回升、经济增长放缓甚至陷入 “滞胀” 与衰退的担忧情绪。多数投资者将标普 500 指数从今年早些时候创下的历史最高点跌入回调区域归咎于特朗普关税政策。华尔街将较近期最高点下跌 10% 定义为 “技术性调整趋势”。

特朗普当地时间周三晚间在白宫签署激进的 “对等关税” 政策，对部分国家征收至少 10% 甚至更高的关税。该政策引发美国股市夜盘大规模抛售，标普 500 期货下跌近 4%，道琼斯工业平均指数暴跌 1100 点。周四交易日标普 500 指数很可能再度大幅调整。

“只要创造最优的经济环境，市场终将企稳，” 贝森特在采访中强调，“回溯市场的话我们能够观察到，美国股市实际是在 DeepSeek 火爆全球的当日见顶的。当前波动更多是大型科技板块的特异性抛售。”

市场普遍认为特朗普激进关税政策乃美股暴跌的元凶

重返美国总统宝座的特朗普发布的一连串对外加征关税政策以及驱逐移民等激进保护主义政策，重挫美国企业与消费者信心指数，并且大幅推高消费者通胀预期与经济滞胀、衰退预期，进而使得全球机构与个人投资者们对于美国市场的投资情绪愈发谨慎，自从 2 月特朗普领导的新一届美国政府全面聚焦于对外加征关税政策以来，越来越大规模的全球资金逃离美股市场。

在对外加征关税、驱逐移民等政策急剧转向激进基调，导致通胀、消费者信心等经济数据全面恶化的背景下，特朗普政府内阁甚至拒绝对陷入跌势的美国股市施以援手，令美股市场长期以来屡试不爽的 “逢低买入” 策略也全线溃败，数十亿逢低买入的散户投资自们损失惨重。

市场曾热切期待所谓的 “特朗普看跌期权” 大幅提振今年以来表现疲软的美国股票市场，但是特朗普与美国财长贝森特近日并未透露出对于美国股市的任何支持与安抚立场，反而强调随着美国经济将摆脱对政府支出的依赖，美国经济可能将不可避免地经历一段 “排毒” 期。

特朗普本人则表示美国经济将有一个 “过渡期”，关税将不可避免带来的 “扰动”，强调关税是为了让美国再次富强以及 “Make America Great Again”。特朗普屡次淡化市场对美国经济衰退的担忧因素，并且预计美国不会陷入衰退。“你不能一直盯着股市，股市会上涨，也会下跌。但是你知道吗，我们必须重建我们的国家。”

作为回应，投资者们开始撤出美国风险资产，并大举抛售了自 2022 年 10 月开始的这一轮美股长期牛市中表现最好的科技巨头股票，以兑现利润，实现获利了结。同时，特朗普政府带来的巨大不确定性，尤其是对于宏观经济层面施加的巨大压力，令投资者们持续观望，而不是像往常那样选择 “逢低买入”。

与此同时，中国、欧洲股市等 “非美国股市”，以及黄金、美债等颇具避险属性的资产类别，愈发受到华尔街对冲基金以及传统投资机构们青睐。