今夜非农报告 + 鲍威尔发声！特朗普关税风暴下 美联储迎来 “政策大考 “
美国劳工部将于周五 20:30 公布 3 月非农就业报告，鲍威尔的演讲将紧随其后，可能引发市场波动。特朗普的关税政策导致全球经济动荡，市场对美联储降息的预期升温。经济学家预计新增就业将从 2 月的 15.1 万降至 14 万，失业率维持在 4.1%。数据表现将影响美联储的政策选择，市场情绪仍可能剧烈波动。
智通财经 APP 获悉，随着特朗普政府关税政策引发的全球经济动荡持续发酵，华尔街正进入"超级数据周"的决战时刻。北京时间周五 20:30，美国劳工部将公布 3 月非农就业报告，这份报告不仅将揭示劳动力市场现状，更将成为预判美联储政策转向的关键线索。仅仅三小时后，美联储主席鲍威尔的公开演讲更将直面关税冲击，其表态或将引发市场新一轮剧烈波动。
关税阴霾下，全球避险情绪急剧升温。周四十年期美债收益率一度跌破 4% 大关，创下大选以来的最低水平。市场对美联储降息的押注完全消化了 6 月降息 25 个基点的预期，交易员们正在疯狂争夺避险资产。然而，美联储官员的表态却暗藏玄机：尽管关税可能削弱企业与消费者信心，但强劲的就业市场和顽固的通胀压力，仍可能让美联储选择按兵不动。
"美联储正陷入两难境地，"Winshore 资本管理合伙人 Gang Hu 直言，"若周五就业数据不及预期，美联储将不得不采取行动。"彭博调查的经济学家预计，3 月非农新增就业或从 2 月的 15.1 万放缓至 14 万，失业率或维持在 4.1%。这组数据将成为检验劳动力市场韧性的试金石，任何低于预期的表现都将加剧美联储"抗通胀"与"保增长"之间的政策矛盾。
在数据公布前的微妙时刻，机构博弈已白热化。摩根大通策略师指出，当前美债市场未见买方疲惫，股市也未现卖方衰竭，这意味着市场情绪仍可能剧烈摆动。亚洲交易时段，十年期美债收益率在 4.03% 附近窄幅波动，静待风暴来临。
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值得关注的是，市场对美联储政策路径的预期分歧正在扩大。摩根士丹利预计年内不会降息，而瑞银全球财富管理则预期进一步降息。这种分歧直接体现在债券交易策略上，Longtail Alpha 首席投资官 Vineer Bhansali 正押注"收益率曲线陡化"——买入两年期债券、卖出 30 年期债券，同时博弈经济放缓推低短端利率，而通胀压力推高长端利率。
这种不断增长的市场押注已反映在收益率曲线上，周四，两年期与 30 年期债券收益率的差距扩大至 75 个基点，创下三年来的新高。
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在关税冲击与数据洪流的双重夹击下，全球投资者正屏息凝神。今夜的非农报告与鲍威尔讲话，或将决定美债市场的短期方向，更将影响全球风险资产的配置逻辑。正如交易员们所言："在特朗普的关税大棒下，任何数据都可能成为压垮市场的'最后一根稻草'。"
