查理·芒格曾称阿里巴巴是 “我犯过的最糟糕的错误之一”——现在它在他去世后上涨了 74%，而那个 “该死的零售商” 正在迅速上涨

查理·芒格 不仅是 沃伦·巴菲特 的得力助手——巴菲特曾称他为 “伯克希尔·哈撒韦的建筑师”。他是一台理性思考的机器，以几句话切中华尔街的炒作，远胜于大多数分析师的完整报告。但即使是最聪明的头脑有时也会失误。

在 2021 年，芒格对阿里巴巴（BABA）进行了大胆的投资。他并没有低声细语——他通过他担任董事长的《日报公司》全力以赴，购买了 165,000 股这家中国科技巨头的股票。随着股价下跌，他加码投资，将持股增加到超过 600,000 股——价值约 7200 万美元，几乎占其投资组合的 30%。

然后发生了转折。

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同一个曾赞扬阿里巴巴在中国互联网生态系统中战略定位的人称这次投资是 “我所犯过的最糟糕的错误之一”。在《日报公司》2023 年的年度会议上，芒格承认：

“我被他们在中国互联网中的地位所吸引；我没有意识到他们仍然是个该死的零售商。这将是一个竞争激烈的行业，互联网——对每个人来说都不会是一帆风顺。”

他还补充道：“我不断提醒自己犯下的错误，就像我现在这样，因为我认为这对我自己有好处。”

阿里巴巴的股票因监管打压、创始人马云的失踪以及市场对中国公司的整体冷淡而受到重创。芒格直接批评马云，称他 “非常傲慢”，因为他公开抨击中国监管机构。

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在那时，这似乎是芒格罕见的失误。股票几乎减半，而《日报公司》开始削减其持股。到 2024 年第一季度，持股降至 195,000 股——当时仅值 1650 万美元。

但随后发生了一些事情。

自从芒格于 2023 年 11 月去世以来，阿里巴巴的股票强劲反弹——上涨了 74%，根据《商业内幕》的数据，这得益于意外强劲的收益和对人工智能的推动。在 2 月份，阿里巴巴超出了分析师的预期，报告收入为 385 亿美元，每股收益为 2.93 美元。人工智能产品连续六个季度实现了三位数的增长。

那么，这真的是他投资生涯中最糟糕的错误之一吗？

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也许不是。反弹并不能抹去时机失误的痛苦或芒格所指出的政治风险。但阿里巴巴的故事现在读起来不再像是一场灾难，而更像是一种残酷的短期波动掩盖了长期潜力的案例。

《日报公司》仍然持有其较小的股份。该持股是否会再次增长还有待观察——但显然，看似重大的失误可能只是需要更多时间。

芒格常说：“我只想知道我将在哪里死去，这样我就永远不会去那里。” 事实证明，即使是他也无法总是预测哪些投资会成功，哪些会从坟墓中复苏。

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