<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -7.03%) 一直势不可挡。多年来，其芯片一直是视频游戏玩家的首选，现在它们也受到全球最大数据中心的青睐。在过去的 10 年里，这家芯片制造商的年收入从 47 亿美元飙升至 1300 亿美元。</p>
<p>然而，英伟达股票的迅猛上涨在今年遭遇了阻碍，因为投资者权衡了关税对芯片需求的影响，以及日益增加的竞争和其他风险。该股票在第一季度下跌了 19%。</p>
<p>英伟达的芯片需求仍然强劲。分析师们坚持全年收入预期，预计增长 57%，但近期股价的下跌显然显示出一些投资者对这些目标在短期逆风下是否现实表示怀疑。投资者应该在股价下跌时开始建仓，还是选择观望？</p>
<h2>权衡增长与风险</h2>
<p>英伟达是数据中心图形处理单元（GPU）的主导供应商，所有领先的云服务提供商都在使用其产品。其数据中心收入在财政第四季度同比增长 93%，领先的云服务约占其数据中心业务的一半。英伟达的新款 Blackwell 计算系统在该季度产生了 110 亿美元的收入。</p>
<p>&#34;我们将不得不继续扩张，因为需求相当高，客户急切希望获得他们的 Blackwell 系统，&#34;首席执行官黄仁勋在财政第四季度的财报电话会议上表示。</p>
<p>考虑到这些需求趋势，股票的估值看起来非常诱人。该股的交易价格约为今年共识盈利预期的 24 倍，远低于该股五年平均市盈率（P/E）倍数 80。对于高增长企业而言，低市盈率通常意味着被低估，并为显著收益奠定基础。</p>
<p>股票下跌的一个原因是潜在的竞争加剧。英伟达高达 56% 的利润率表明其芯片定价是市场能够承受的最高价，这反映了其作为人工智能（AI）芯片主要供应商的地位。这对英伟达的利润非常有利，但可能会促使一些客户寻找更便宜的替代品。例如，ChatGPT 模型制造商 OpenAI 据报道正在设计自己的 AI 芯片，以减少对英伟达的依赖。</p>
<p>尽管如此，英伟达拥有巨大的资源来持续创新以保持势头。管理层在上次财报电话会议上表示，AI 推理的需求正在加速，受到像 OpenAI 的 ChatGPT 等模型的普及推动。</p>
<p>推理可能对英伟达的业务至关重要。这是计算机能够在没有人类输入的情况下预测和完成任务的过程。这是 AI 发展的下一个阶段，但每个任务需要的处理能力是目前的 100 倍。英伟达的 Blackwell 就是为满足这一要求而设计的。</p>
<h2>为什么要购买英伟达股票？</h2>
<p>每家公司都面临风险，英伟达当然也不例外。虽然关税对主要芯片制造商的潜在影响仍然未知，但经济其他部分的压力可能会波及芯片行业，而该行业历史上与经济波动密切相关。</p>
<p>英伟达还在与中国的芯片限制作斗争，该公司的数据中心芯片销售仍远低于 2022 年首次实施芯片管控时的水平。然而，中国在英伟达的业务中所占比例相对较小。</p>
<p>OpenAI 希望自己制造 AI 芯片的雄心是一个需要关注的风险，但 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌和 <strong>亚马逊</strong> 一直在积极制造自己的芯片，而没有影响到英伟达的势头。这些科技巨头仍然是英伟达最大的客户之一。没有其他可行的替代品能够提供英伟达的 GPU 在开发先进 AI 模型、训练自动驾驶汽车和构建类人机器人方面所提供的强大计算能力。</p>
<p>英伟达最近的财报显示，它正朝着又一个强劲增长的年度迈进。它预计财政第一季度的收入将同比增长约 65%。虽然投资者不应忽视风险，但目前该股票也提供了良好的价值。</p>
<p>我仍然会购买该股票，但明智的做法是根据这些风险可能出现的情况来调整持仓。当客户急于购买产品、收入以高速度增长且股票交易在前瞻性收益的 24 倍时，这是一笔便宜的交易。如果英伟达实现长期年化收益增长预期 35%，该股票在未来几年可能会大幅升值。</p>

英伟达财报，一站看懂！

英伟达

<p>英伟达的股票在第一季度下跌了 19%，原因是对关税、竞争和其他风险的担忧，尽管其芯片的需求强劲。分析师预计今年收入将增长 57%，但投资者仍持怀疑态度。英伟达的数据中心收入同比激增 93%，其低市盈率暗示潜在的低估。尽管面临来自 OpenAI 等竞争对手的风险，英伟达强劲的增长轨迹和创新能力使其在未来获得收益的前景良好。该股票被视为一个便宜的选择，第一季度的收入指引预计增长 65%，使其成为投资者的潜在买入对象</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -7.03%) has been unstoppable. Its chips have been the preferred choice for video gamers for years, and now they are prized by the world's largest data centers. Over the last 10 years, the chipmaker's annual revenue has soared from $4.7 billion to $130 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -7.03%) 一直势不可挡。多年来，其芯片一直是视频游戏玩家的首选，现在它们也受到全球最大数据中心的青睐。在过去的 10 年里，这家芯片制造商的年收入从 47 亿美元飙升至 1300 亿美元。</p>
</div><p>Nvidia stock's meteoric rise hit a roadblock this year as investors weighed the consequences of tariffs on chip demand, in addition to increasing competition and other risks. The stock was down 19% in the first quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，英伟达股票的迅猛上涨在今年遭遇了阻碍，因为投资者权衡了关税对芯片需求的影响，以及日益增加的竞争和其他风险。该股票在第一季度下跌了 19%。</p>
</div><p>Demand for Nvidia's chips is still strong. Analysts are sticking with full-year revenue estimates that call for an increase of 57%, but the recent dip in the stock clearly reveals some investors doubting whether those targets are realistic in light of near-term headwinds. Should investors start a position while the stock is down, or take a pass?</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的芯片需求仍然强劲。分析师们坚持全年收入预期，预计增长 57%，但近期股价的下跌显然显示出一些投资者对这些目标在短期逆风下是否现实表示怀疑。投资者应该在股价下跌时开始建仓，还是选择观望？</p>
</div><h2>Weighing growth and risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>权衡增长与风险</h2>
</div><p>Nvidia is the dominant supplier of graphics processing units (GPUs) for data centers, which are used by all the leading cloud service providers. Its data center revenue jumped 93% year over year in the fiscal fourth quarter, with leading cloud services comprising about half of its data center business. Nvidia's new Blackwell computing system generated $11 billion of revenue in the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达是数据中心图形处理单元（GPU）的主导供应商，所有领先的云服务提供商都在使用其产品。其数据中心收入在财政第四季度同比增长 93%，领先的云服务约占其数据中心业务的一半。英伟达的新款 Blackwell 计算系统在该季度产生了 110 亿美元的收入。</p>
</div><p>&#34;We're going to have to continue to scale, as demand is quite high, and customers are anxious and impatient to get their Blackwell systems,&#34; CEO Jensen Huang said on the fiscal Q4 earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们将不得不继续扩张，因为需求相当高，客户急切希望获得他们的 Blackwell 系统，&#34;首席执行官黄仁勋在财政第四季度的财报电话会议上表示。</p>
</div><p>The stock's valuation looks very tempting, considering these demand trends. The shares trade around 24 times this year's consensus earnings estimate -- well below the stock's five-year average trailing price-to-earnings (P/E) multiple of 80. A low P/E for a high-growth business can often signal undervaluation and set the stage for significant gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这些需求趋势，股票的估值看起来非常诱人。该股的交易价格约为今年共识盈利预期的 24 倍，远低于该股五年平均市盈率（P/E）倍数 80。对于高增长企业而言，低市盈率通常意味着被低估，并为显著收益奠定基础。</p>
</div><p>One reason the stock is down is the potential for increasing competition. Nvidia's sky-high profit margin of 56% says it is pricing its chips at whatever the market can bear, which reflects its status as the main supplier for artificial intelligence (AI) chips. This is great for Nvidia's profits, but it could push some of Nvidia's customers to look for less costly alternatives. For example, ChatGPT model maker OpenAI is reportedly designing its own AI chips to lessen dependence on Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票下跌的一个原因是潜在的竞争加剧。英伟达高达 56% 的利润率表明其芯片定价是市场能够承受的最高价，这反映了其作为人工智能（AI）芯片主要供应商的地位。这对英伟达的利润非常有利，但可能会促使一些客户寻找更便宜的替代品。例如，ChatGPT 模型制造商 OpenAI 据报道正在设计自己的 AI 芯片，以减少对英伟达的依赖。</p>
</div><p>Still, Nvidia has enormous resources to keep innovating to maintain momentum. Management said on the last earnings call that demand for AI inferencing is accelerating, driven by the popularity of models like OpenAI's ChatGPT.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，英伟达拥有巨大的资源来持续创新以保持势头。管理层在上次财报电话会议上表示，AI 推理的需求正在加速，受到像 OpenAI 的 ChatGPT 等模型的普及推动。</p>
</div><p>Inferencing could be a big deal for Nvidia's business. This is where a computer can anticipate and complete a task without human input. It is the next stage of AI development, but it requires 100 times more processing power per task. Nvidia's Blackwell was designed to meet this requirement.</p>
<div class="lb-trans"><p>推理可能对英伟达的业务至关重要。这是计算机能够在没有人类输入的情况下预测和完成任务的过程。这是 AI 发展的下一个阶段，但每个任务需要的处理能力是目前的 100 倍。英伟达的 Blackwell 就是为满足这一要求而设计的。</p>
</div><h2>Why buy Nvidia stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么要购买英伟达股票？</h2>
</div><p>Every company faces risks, and Nvidia is certainly facing its share. While the potential impact of tariffs on leading chipmakers is still unknown, pressure on the rest of the economy could spill over to the chip industry, which historically ebbs and flows with the economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>每家公司都面临风险，英伟达当然也不例外。虽然关税对主要芯片制造商的潜在影响仍然未知，但经济其他部分的压力可能会波及芯片行业，而该行业历史上与经济波动密切相关。</p>
</div><p>Nvidia is also wrestling with chip restrictions in China, where sales of the company's data center chips are still well below the levels seen when chip controls were first put in place in 2022. However, China makes up a relatively small percentage of Nvidia's business.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达还在与中国的芯片限制作斗争，该公司的数据中心芯片销售仍远低于 2022 年首次实施芯片管控时的水平。然而，中国在英伟达的业务中所占比例相对较小。</p>
</div><p>OpenAI's ambition to make its own AI chips is a risk to watch, but <strong>Alphabet</strong>'s Google and <strong>Amazon</strong> have been deep into making their own chips without hurting Nvidia's momentum. These tech giants remain two of Nvidia's biggest customers. There is not a viable replacement for the raw horsepower that Nvidia's GPUs provide for developing advanced AI models, training self-driving cars, and building humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 希望自己制造 AI 芯片的雄心是一个需要关注的风险，但 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌和 <strong>亚马逊</strong> 一直在积极制造自己的芯片，而没有影响到英伟达的势头。这些科技巨头仍然是英伟达最大的客户之一。没有其他可行的替代品能够提供英伟达的 GPU 在开发先进 AI 模型、训练自动驾驶汽车和构建类人机器人方面所提供的强大计算能力。</p>
</div><p>Nvidia's recent earnings report shows that it is on course for another year of strong growth. It guided for fiscal Q1 revenue to be up roughly 65% year over year. While investors shouldn't ignore the risks, the stock is also offering solid value right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达最近的财报显示，它正朝着又一个强劲增长的年度迈进。它预计财政第一季度的收入将同比增长约 65%。虽然投资者不应忽视风险，但目前该股票也提供了良好的价值。</p>
</div><p>I would still buy the stock, but it's wise to size your position for the possibility that one of these risks manifests itself. When customers are impatient to buy the product, revenue is growing at high rates, and the stock is trading at 24 times forward earnings, it's a bargain. If Nvidia meets long-term earnings growth estimates of 35% on an annualized basis, the stock could soar in value over the next several years.</p>
<div class="lb-trans"><p>我仍然会购买该股票，但明智的做法是根据这些风险可能出现的情况来调整持仓。当客户急于购买产品、收入以高速度增长且股票交易在前瞻性收益的 24 倍时，这是一笔便宜的交易。如果英伟达实现长期年化收益增长预期 35%，该股票在未来几年可能会大幅升值。</p>
</div>

Nvidia Stock Plunged 19% in Q1: Time to Buy?

- Nvidia 的年收入在过去十年从 47 亿美元飙升至 1300 亿美元。  
- 尽管面临关税和竞争风险，分析师仍预计全年收入增长 57%。  
- Nvidia 的数据中心收入同比增长 93%，显示出强劲的市场需求。  

英伟达股票在第一季度暴跌 19%：现在是买入的好时机吗？