<p>以接近 3 万亿美元的市值，<strong>苹果</strong>（AAPL -7.28%）被誉为全球最有价值的公司。其品牌具有巨大的价值，全球消费者愿意为其产品支付溢价。即使是沃伦·巴菲特也认可苹果的质量，因为它是 <strong>伯克希尔·哈撒韦</strong> 股票投资组合中最大的持股。</p>
<p>考虑到这一切，几乎每位投资者都对苹果有所了解。但你可能忽视了关于这家公司的一个鲜为人知的事实。</p>
<h2>从硬件中抢占市场份额</h2>
<p>苹果在其 2024 财年（截至 9 月 28 日）实现了 3910 亿美元的销售额。其中，75% 来自于产品，包括其受欢迎的 iPhone、iPad、Apple Watch 和 Mac 系列等其他产品。到 2025 财年第一季度（截至 12 月 28 日），全球活跃的苹果设备接近 24 亿台，这些可能是消费者和投资者想到这家公司时首先浮现的产品。</p>
<p>然而，其销售组合的构成正在发生变化。其服务部门在上一个财年占销售额的 25%，总计 960 亿美元。过去五年中，这一数字以 15.7% 的复合年增长率增长，远快于产品的增长速度。因此，来自服务的收入份额随着时间的推移而增加，这一趋势可能会持续下去。</p>
<p>服务部门涵盖了广泛的产品。Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、App Store、Apple Fitness+、Apple News+、Apple Arcade、Apple Pay、Apple Card 和数字广告都属于这一领域。实际上，该公司是全球领先的数字平台之一，这为其提供了可观的经常性收入来源。</p>
<p>“我们还看到客户对我们的服务产品的参与度增加，” 首席财务官 Kevan Parekh 在 2025 财年第一季度的财报电话会议上表示。“交易和付费账户都达到了历史新高……我们在平台上的付费订阅数量超过了十亿。”</p>
<p>尽管这一规模令人印象深刻，但盈利能力在这里值得强调。服务部门在 2025 财年第一季度报告的毛利率为 75%。这显著高于产品的 39% 毛利率。理论上，来自服务的更多收入应该会导致更丰厚的底线，其他条件不变的情况下。</p>
<p>苹果的服务帮助完善了其产品组合，与硬件设备结合，形成了一个促进用户忠诚度并基本锁定用户的生态系统。</p>
<h2>你应该购买苹果股票吗？</h2>
<p>每位现有的苹果股东和潜在投资者都需要理解服务部门对公司的重要性。然而，苹果仍然是一家以硬件为主的公司，尤其是 iPhone 推动了其财务表现。其智能手机系列在第一季度提供了 56% 的收入。</p>
<p>这并不像以前那样积极。因为 iPhone 的销售在上个季度同比下降了 1%。即使是推出的 Apple Intelligence，这是一套帮助用户更好利用设备的人工智能（AI）功能——仅在较新的 iPhone 型号上可用——也没有像牛市所希望的那样激发需求。</p>
<p>退一步来看，新的 iPhone 在功能升级方面的趋势更多是渐进式的。这并没有给消费者提供太多升级的动力。此外，经济不确定性加剧可能会对销售施加进一步的下行压力。</p>
<p>股票的价格也并不便宜，市盈率约为 32。这比过去 10 年的平均水平高出 40%。这可能限制了新投资者的股票回报潜力。</p>
<p>公平地说，苹果仍然是全球顶尖企业之一，拥有强大的品牌、无与伦比的客户忠诚度、创新文化和惊人的盈利能力。只是现在并不值得你投入资金。</p>

苹果

<p>苹果公司市值接近 3 万亿美元，是全球最有价值的公司。在 2024 财年，它的销售额达到了 3910 亿美元，其中 75% 来自产品，25% 来自其快速增长的服务部门，服务部门年增长率为 15.7%。包括 Apple Music 和 iCloud 在内的服务部门毛利率为 75%，而产品的毛利率为 39%。尽管拥有强大的品牌和客户忠诚度，iPhone 的销售同比下降了 1%，而且股票的市盈率较高，使其目前对新投资者的吸引力降低</p>

<p>With a market capitalization of just under $3 trillion, <strong>Apple</strong>(AAPL -7.28%) holds the title of the world's most valuable company. Its brand has tremendous value, with consumers across the globe paying premium prices for its products. Even Warren Buffett recognizes Apple's quality, as it's the largest stock position in <strong>Berkshire Hathaway</strong>'s equity portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>以接近 3 万亿美元的市值，<strong>苹果</strong>（AAPL -7.28%）被誉为全球最有价值的公司。其品牌具有巨大的价值，全球消费者愿意为其产品支付溢价。即使是沃伦·巴菲特也认可苹果的质量，因为它是 <strong>伯克希尔·哈撒韦</strong> 股票投资组合中最大的持股。</p>
</div><p>Given all that, nearly every investor will be familiar with Apple. But you might be overlooking one lesser-known fact about the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这一切，几乎每位投资者都对苹果有所了解。但你可能忽视了关于这家公司的一个鲜为人知的事实。</p>
</div><h2>Taking share from hardware</h2>
<div class="lb-trans"><h2>从硬件中抢占市场份额</h2>
</div><p>Apple generated $391 billion in sales in its fiscal 2024 (which ended Sept. 28). Of that figure, 75% was derived from products, which include its popular iPhone, iPad, Apple Watch, and Mac lineups, among other items. And with almost 2.4 billion active Apple devices in use all over the world as of its fiscal 2025 first quarter (ended Dec. 28), those are probably the first things that come to mind when consumers and investors think of the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果在其 2024 财年（截至 9 月 28 日）实现了 3910 亿美元的销售额。其中，75% 来自于产品，包括其受欢迎的 iPhone、iPad、Apple Watch 和 Mac 系列等其他产品。到 2025 财年第一季度（截至 12 月 28 日），全球活跃的苹果设备接近 24 亿台，这些可能是消费者和投资者想到这家公司时首先浮现的产品。</p>
</div><p>However, the composition of its sales mix is changing. Its services segment accounted for the other 25% of sales last fiscal year, totaling $96 billion. That number has increased at a compound annual rate of 15.7% in the last five years, a much faster growth pace than products registered. As a result, the share of revenue being derived from services is increasing over time, and that trend is likely to continue.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，其销售组合的构成正在发生变化。其服务部门在上一个财年占销售额的 25%，总计 960 亿美元。过去五年中，这一数字以 15.7% 的复合年增长率增长，远快于产品的增长速度。因此，来自服务的收入份额随着时间的推移而增加，这一趋势可能会持续下去。</p>
</div><p>The services division covers a wide range of offerings. Apple Music, Apple TV+, iCloud, AppleCare, the App Store, Apple Fitness+, Apple News+, Apple Arcade, Apple Pay, Apple Card, and digital advertising all fall in this segment. In reality, the company is one of the leading digital platforms on Earth, and that gives it a sizable recurring revenue stream.</p>
<div class="lb-trans"><p>服务部门涵盖了广泛的产品。Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、App Store、Apple Fitness+、Apple News+、Apple Arcade、Apple Pay、Apple Card 和数字广告都属于这一领域。实际上，该公司是全球领先的数字平台之一，这为其提供了可观的经常性收入来源。</p>
</div><p>&#34;We also see increased customer engagement with our services offerings,&#34; CFO Kevan Parekh said on the Q1 2025 earnings call. &#34;Both transacting and paid accounts reached new all-time highs. ... We have well over a billion paid subscriptions across the services on our platform.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们还看到客户对我们的服务产品的参与度增加，” 首席财务官 Kevan Parekh 在 2025 财年第一季度的财报电话会议上表示。“交易和付费账户都达到了历史新高……我们在平台上的付费订阅数量超过了十亿。”</p>
</div><p>While that scale is impressive, profitability is worth highlighting here. Services reported a gross margin of 75% in Q1 2025. That was significantly higher than the 39% gross margin for products. Theoretically, more revenue from services should result in a fatter bottom line, all other things being equal.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这一规模令人印象深刻，但盈利能力在这里值得强调。服务部门在 2025 财年第一季度报告的毛利率为 75%。这显著高于产品的 39% 毛利率。理论上，来自服务的更多收入应该会导致更丰厚的底线，其他条件不变的情况下。</p>
</div><p>Apple's services help round out its offerings, and combined with hardware devices, they create an ecosystem that promotes loyalty and essentially locks users in.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果的服务帮助完善了其产品组合，与硬件设备结合，形成了一个促进用户忠诚度并基本锁定用户的生态系统。</p>
</div><h2>Should you buy Apple stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你应该购买苹果股票吗？</h2>
</div><p>Every existing Apple shareholder and prospective investor certainly needs to understand the importance of the services segment to the company. However, it's hard to argue with the fact that Apple remains a hardware company first, with the iPhone in particular driving its financial performance. Its smartphone line provided 56% of its revenue in Q1.</p>
<div class="lb-trans"><p>每位现有的苹果股东和潜在投资者都需要理解服务部门对公司的重要性。然而，苹果仍然是一家以硬件为主的公司，尤其是 iPhone 推动了其财务表现。其智能手机系列在第一季度提供了 56% 的收入。</p>
</div><p>This is not as positive of a force as it used to be. That's because iPhone sales slipped by 1% year over year last quarter. Even the introduction of Apple Intelligence, a suite of artificial intelligence (AI) features that help users get greater utility out of their devices -- and that is only available on the newer iPhone models -- hasn't jolted demand like the bulls hoped.</p>
<div class="lb-trans"><p>这并不像以前那样积极。因为 iPhone 的销售在上个季度同比下降了 1%。即使是推出的 Apple Intelligence，这是一套帮助用户更好利用设备的人工智能（AI）功能——仅在较新的 iPhone 型号上可用——也没有像牛市所希望的那样激发需求。</p>
</div><p>Taking a step back, there's been a trend of more incremental feature upgrades with newer iPhones. That doesn't exactly provide much encouragement to consumers to upgrade. What's more, heightened economic uncertainty could put further downward pressure on sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>退一步来看，新的 iPhone 在功能升级方面的趋势更多是渐进式的。这并没有给消费者提供太多升级的动力。此外，经济不确定性加剧可能会对销售施加进一步的下行压力。</p>
</div><p>Nor is the stock much of a bargain, trading at a price-to-earnings ratio of about 32. That's 40% more expensive than the trailing 10-year average. This could limit the stock's return potential for new investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票的价格也并不便宜，市盈率约为 32。这比过去 10 年的平均水平高出 40%。这可能限制了新投资者的股票回报潜力。</p>
</div><p>To be fair, Apple remains one of the world's elite businesses, with a powerful brand, unmatched customer loyalty, a culture of innovation, and incredible profitability. It's just not worthy of your investment dollars right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地说，苹果仍然是全球顶尖企业之一，拥有强大的品牌、无与伦比的客户忠诚度、创新文化和惊人的盈利能力。只是现在并不值得你投入资金。</p>
</div>

Think You Know Apple? Here's 1 Lesser-Known Fact You Shouldn't Overlook.

- 苹果公司市值接近 3 万亿美元，是全球最有价值的公司。  
- 2024 财年销售额达 3910 亿美元，其中 25% 来自服务部门，增长迅速。  
- 尽管服务收入增加，但 iPhone 销售下滑，股票估值较高，投资需谨慎。

你认为你了解苹果公司吗？这里有一个你不应该忽视的鲜为人知的事实