<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 今年一直备受关注。人们一直在关注第一季度的交付情况。多份报告表明，特斯拉可能面临一个艰难的季度，分析师们下调了他们的预期。然而，特斯拉第一季度的交付量略低于 337,000，低于华尔街的预期。交付量同比下降了 13%，达到了自 2022 年以来的最低水平。竞争加剧以及特斯拉首席执行官埃隆·马斯克与政府效率部 (DOGE) 的角色所带来的负面影响似乎是主要原因。尽管如此，截至 4 月 4 日，特斯拉的股价今年已下跌超过 35%，而且可能还会继续下跌。原因如下。</p>
<h2>四面楚歌</h2>
<p>特斯拉的核心业务是制造和销售电动汽车，而这一业务似乎正面临压力。尽管电动汽车的销量似乎在上升，但特斯拉在欧洲和中国的销量却在下降。这部分可以归因于电动汽车领域竞争的加剧。例如，中国电动汽车制造商 <strong>比亚迪</strong> 似乎正在对特斯拉构成威胁。该公司拥有更快的充电技术和更便宜的车辆。在 2024 年，比亚迪在中国的新电动汽车销量占比达 32%，而特斯拉仅略超过 6%。</p>
<p>然而，另一个重要的问题是马斯克在 DOGE 的角色以及他在政治领域日益直言不讳的态度。起初，很难评估这种影响。但分析师和顶级投资者越来越相信，马斯克在 DOGE 的角色以及他频繁发布的政治相关内容对负面表现起到了作用。</p>
<p>来自汽车购物网站 Edmunds 的数据表明，自从马斯克参与 DOGE 以来，特斯拉车主以创纪录的速度将他们的特斯拉换成其他经销商的新车或二手车。关于特斯拉车辆遭到破坏的报道也可能使人们不愿购买或保留他们的特斯拉。</p>
<p>投资者此时非常担忧。特斯拉的早期投资者罗斯·格伯在 X 上发文称，&#34;... 特斯拉品牌此时严重受损。损害已经造成。&#34; 在糟糕的业绩之后，长期看好特斯拉的 Wedbush 分析师丹·艾夫斯仍然对特斯拉的长期前景持乐观态度，但称目前的情况为&#34;品牌龙卷风危机时刻&#34;。</p>
<p>最近有媒体报道称，马斯克计划逐步退出对 DOGE 的参与，尽管马斯克和白宫在初次报道几个小时后否认了这些说法。在管理 DOGE 之前，投资者常常质疑马斯克是否能够平衡特斯拉首席执行官和管理其他几家公司的角色，包括 X（前身为 Twitter）和 SpaceX。自从马斯克开始与 DOGE 合作以及特斯拉的业绩遭遇困境以来，这些质疑变得更加频繁和响亮。</p>
<h2>股票仍然交易高，容错空间有限</h2>
<p>尽管发生了这一切，特斯拉的市盈率仍超过 93 倍，而特斯拉在 2024 年的收入同比仅增长约 1%。估值依赖于特斯拉未来的计划，包括自动驾驶和机器人技术。</p>
<p>特斯拉计划在 6 月在奥斯汀推出一项无人监督的自动驾驶服务，该公司的自动驾驶技术将被现有的特斯拉车辆使用。此外，特斯拉计划在今年生产 5,000 台 Optimus 机器人，这些机器人据称能够完成家务。然而，这些部门要完全运转并对公司的财务产生实质性影响还有很长的路要走。而且，谁知道这些技术将会以多大的强度被采用以及在什么时间框架内？毕竟，许多人之前预测自动驾驶车辆现在应该已经普及。</p>
<p>虽然特斯拉仍然具有巨大的潜力，但事实是其核心业务正在挣扎，而对其未来业务的了解仍然有限，这些业务似乎支撑着其估值。这就是我认为特斯拉股票可能会继续下跌的原因。</p>

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比亚迪

比亚迪(ADR)

比亚迪股份

<p>特斯拉的股票今年下跌了 36%，原因是第一季度交付的 33.7 万辆汽车令人失望，未能达到华尔街的预期，并且同比下降了 13%。竞争加剧，尤其是来自中国比亚迪的竞争，以及首席执行官埃隆·马斯克在政府效率部门的争议角色，都对股票的下跌产生了影响。分析师对特斯拉的品牌形象和未来增长表示担忧，因为尽管公司面临收入增长停滞，但其估值仍然很高。由于特斯拉的核心业务面临困境，而未来的计划仍在开发中，前景依然不确定</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -10.39%) has been under a microscope this year. The big question had consistently been about what first-quarter deliveries would look like. Multiple reports suggested it could be a rocky quarter for Tesla, and analysts lowered their estimates. However, Tesla's first-quarter deliveries of just under 337,000 in the first quarter came in below Wall Street's estimates. Deliveries fell 13% year over year and came in at the lowest levels seen since 2022. Rising competition and the negative impact of Tesla CEO Elon Musk and his role with the Department of Government Efficiency (DOGE) appear to have been the main culprits. Regardless, the stock is down over 35% this year (as of April 4), but it can keep going lower. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 今年一直备受关注。人们一直在关注第一季度的交付情况。多份报告表明，特斯拉可能面临一个艰难的季度，分析师们下调了他们的预期。然而，特斯拉第一季度的交付量略低于 337,000，低于华尔街的预期。交付量同比下降了 13%，达到了自 2022 年以来的最低水平。竞争加剧以及特斯拉首席执行官埃隆·马斯克与政府效率部 (DOGE) 的角色所带来的负面影响似乎是主要原因。尽管如此，截至 4 月 4 日，特斯拉的股价今年已下跌超过 35%，而且可能还会继续下跌。原因如下。</p>
</div><h2>Feeling it from all sides</h2>
<div class="lb-trans"><h2>四面楚歌</h2>
</div><p>Tesla's core business is making and selling electric vehicles, and this business seems to be feeling the heat. As electric vehicle sales have seemingly been on the rise, Tesla has seen sales fall in Europe and China. Some of this can certainly be attributed to rising competition in the EV space. For instance, the Chinese electric carmaker <strong>BYD</strong> seems to be giving Tesla a run for its money. The company boasts faster charging technology and a much cheaper vehicle. In 2024, BYD sold 32% of new EV sales in China, compared to Tesla at slightly over 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的核心业务是制造和销售电动汽车，而这一业务似乎正面临压力。尽管电动汽车的销量似乎在上升，但特斯拉在欧洲和中国的销量却在下降。这部分可以归因于电动汽车领域竞争的加剧。例如，中国电动汽车制造商 <strong>比亚迪</strong> 似乎正在对特斯拉构成威胁。该公司拥有更快的充电技术和更便宜的车辆。在 2024 年，比亚迪在中国的新电动汽车销量占比达 32%，而特斯拉仅略超过 6%。</p>
</div><p>However, the other big elephant in the room is Musk's role with DOGE and growing outspokenness in the political arena. At first, it was difficult to gauge the impact. But analysts and top investors are increasingly convinced that Musk's role with DOGE and frequent posts about politics have played a role in the negative performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，另一个重要的问题是马斯克在 DOGE 的角色以及他在政治领域日益直言不讳的态度。起初，很难评估这种影响。但分析师和顶级投资者越来越相信，马斯克在 DOGE 的角色以及他频繁发布的政治相关内容对负面表现起到了作用。</p>
</div><p>Data from the car shopping website Edmunds showed that Tesla owners have been trading in their Teslas for new or used cars at other dealerships at a record clip since Musk got involved with DOGE. Reports of vandalism to Tesla vehicles may also be deterring people from buying or holding onto their Teslas.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自汽车购物网站 Edmunds 的数据表明，自从马斯克参与 DOGE 以来，特斯拉车主以创纪录的速度将他们的特斯拉换成其他经销商的新车或二手车。关于特斯拉车辆遭到破坏的报道也可能使人们不愿购买或保留他们的特斯拉。</p>
</div><p>Investors are very concerned at this point. Ross Gerber, an early investor in Tesla, wrote in a post on X that the &#34;... Tesla brand is severely tainted at this point. Damage is done.&#34; Following the poor results, longtime Tesla bull Dan Ives, an analyst at Wedbush, remained bullish on Tesla long term but called what was going on a &#34;brand tornado crisis moment.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者此时非常担忧。特斯拉的早期投资者罗斯·格伯在 X 上发文称，&#34;... 特斯拉品牌此时严重受损。损害已经造成。&#34; 在糟糕的业绩之后，长期看好特斯拉的 Wedbush 分析师丹·艾夫斯仍然对特斯拉的长期前景持乐观态度，但称目前的情况为&#34;品牌龙卷风危机时刻&#34;。</p>
</div><p>Media reports had recently surfaced that Musk was planning to step away from his involvement with DOGE, although Musk and the White House rejected those claims hours after the initial report. Prior to running DOGE, investors often questioned whether or not Musk could balance being CEO of Tesla and running several other companies, including X (formerly Twitter) and SpaceX. These questions have grown more frequent and gotten much louder since Musk began working with DOGE and since Tesla's performance has struggled.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近有媒体报道称，马斯克计划逐步退出对 DOGE 的参与，尽管马斯克和白宫在初次报道几个小时后否认了这些说法。在管理 DOGE 之前，投资者常常质疑马斯克是否能够平衡特斯拉首席执行官和管理其他几家公司的角色，包括 X（前身为 Twitter）和 SpaceX。自从马斯克开始与 DOGE 合作以及特斯拉的业绩遭遇困境以来，这些质疑变得更加频繁和响亮。</p>
</div><h2>The stock still trades high, and the margin for error is slim</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票仍然交易高，容错空间有限</h2>
</div><p>Despite everything that's happened, Tesla still trades at over 93 times forward earnings, and Tesla only grew revenue about 1% in 2024 year over year. The valuation hinges on Tesla's future initiatives, including self-driving and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管发生了这一切，特斯拉的市盈率仍超过 93 倍，而特斯拉在 2024 年的收入同比仅增长约 1%。估值依赖于特斯拉未来的计划，包括自动驾驶和机器人技术。</p>
</div><p>Tesla is planning to launch an unsupervised self-driving service in Austin in June, where the company's self-driving technology will be used by existing Tesla vehicles. Furthermore, Tesla is planning to build 5,000 of its Optimus robots this year, which will supposedly be able to complete household chores. Still, there's a long way to go before these divisions are fully up and running and making a material impact on the company's financials. Also, who knows how strongly these technologies will be adopted and on what timeline? After all, many previously predicted that self-driving vehicles would already be ubiquitous by now.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉计划在 6 月在奥斯汀推出一项无人监督的自动驾驶服务，该公司的自动驾驶技术将被现有的特斯拉车辆使用。此外，特斯拉计划在今年生产 5,000 台 Optimus 机器人，这些机器人据称能够完成家务。然而，这些部门要完全运转并对公司的财务产生实质性影响还有很长的路要走。而且，谁知道这些技术将会以多大的强度被采用以及在什么时间框架内？毕竟，许多人之前预测自动驾驶车辆现在应该已经普及。</p>
</div><p>While Tesla still has immense potential, the fact remains that its core business is struggling, while little is known about its future businesses that seem to be propping up the valuation. That's why I think Tesla stock can continue to move lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然特斯拉仍然具有巨大的潜力，但事实是其核心业务正在挣扎，而对其未来业务的了解仍然有限，这些业务似乎支撑着其估值。这就是我认为特斯拉股票可能会继续下跌的原因。</p>
</div>

After Disastrous First-Quarter Sales, Tesla's Stock Is Down 36% This Year. It Can Go Lower

- 特斯拉第一季度交付量约为 337,000 辆，低于华尔街预期。  
- 竞争加剧及马斯克在 DOGE 的角色被认为是主要原因。  
- 特斯拉股价今年已下跌超过 35%，未来可能继续走低。

在灾难性的第一季度销售之后，特斯拉的股票今年已经下跌了 36%。它可能会进一步下跌