<div id="readability-page-1">美股上演 “自由落体”，拉响衰退警报，特朗普会先认怂吗？ 上周四以来，美国股市经历了惊心动魄的三天大跌。上周四和周五，标普 500 指数创下自 2020 年 3 月以来最大的两日跌幅，短短两天内超过 5 万亿美元的市值灰飞烟灭。科技股为主的纳斯达克综合指数跌入熊市区间，道指也进入回调区域。 周一早间，美股期货开盘延续暴跌态势，恐慌指数期货暴涨，黄金继续回调，铜油暴跌，避险情绪驱动日元走高。 由特朗普政府激进关税政策引发的抛售潮，其猛烈程度让一些市场老兵联想到了 1987 年的 “黑色星期一” 的崩盘阴影。 当时，市场先是连跌三天，10 月 14 日（周三）跌 3.81%，10 月 15 日（周四）跌 2.39%，10 月 16 日（周五）跌 4.6%，随后经过一个周末，在被称为&#34;黑色星期一&#34;的单日暴跌 22%，创下历史上最严重的单日百分比跌幅。 <h2>华尔街陷入恐惧 vs 特朗普团队 “淡定” 应对</h2> 面对这场被一些交易员称为 “屠杀” 的市场动荡，华尔街普遍感到震惊、愤怒与恐惧。 周五，美股恐慌指数 VIX 飙升至新冠疫情以来的最高收盘价，数十亿美元的 IPO 交易被叫停。媒体观点指出，从管理着巨额财富的对冲基金大佬到普通的财富顾问，美国的投资者阶层正艰难适应特朗普贸易攻势下的新现实——他们似乎成了 “附带损害”。 Infrastructure Capital Advisors 首席执行官 Jay Hatfield 将特朗普展示的关税计划图称为 “死亡图表”，并怒斥该政策 “ 愚蠢透顶”。Hatfield 表示，看到图表后，他立刻着手削减风险资产，到周五收盘时已砍掉了管理的共同基金中约 40% 的风险敞口。 Boca Raton 的 Focus Partners Wealth 高级财富顾问 Richard Steinberg 也向媒体表示，客户焦虑的电话不断，他自己也对特朗普的做法感到 “非常沮丧”，认为其 “缺乏复杂性”。 分析师 Peter Tchir 则为自己此前看好能源股而叫苦不迭，因为油价暴跌导致相关股票重挫，让他 “被套牢了”。 与华尔街的普遍恐慌形成鲜明对比，特朗普政府的态度显得异常 “冷静”。 据媒体报道，特朗普本人似乎并未被市场暴跌所动摇，甚至在股市连续第二天下挫的周五上午前往高尔夫球场。他在公开和私下场合都表达了坚持当前路线的决心，认为短期的市场阵痛对于实现美国长期繁荣、重振制造业来说是必要的代价。 有观点认为，无论有没有新的关税政策，股市都是时候该接受清算了。因为近年来，标准普尔 500 指数的股价比互联网泡沫以来的任何时候都要高。 摩根大通资产管理公司投资组合经理 Priya Misra 表示： <blockquote> “过去几年股市的大幅上涨和宽松的金融环境为特朗普提供了缓冲。尽管上个月的情况很糟糕，但我们只是回到了 2024 年 5 月的水平。” </blockquote> 美国财政部长贝森特更是直言不讳。他指出，即使上周出现暴跌，股市回报看起来仍然强劲——在过去十年中，年回报率仍然在 10% 左右或更高。 贝森特在接受采访时还淡化了股市下跌的影响，称 “在长期图表上，你甚至不会注意到” 近期的市场下跌，并将其归结为 “更多是 Mag7 的问题，而不是 MAGA 的问题”。 周日，贝森特还在媒体节目中强调了美国的贫富差距问题，称 “88% 的股市被 10% 人占有，底层 50% 的美国人几乎没有股权，他们背负着各种债务”。 当前的市场抛售对贝森特来说可能是个安慰，因为它 “惩罚了富人、对普通民众有利”。Citadel Securities 美国通胀主管 Durham Abric 指出： <blockquote> “几乎一半的美国人没有股票市场敞口，他们实际上可能乐于看到利率下降。” </blockquote> <h2>接下来的风险是什么？</h2> 华尔街现在普遍担心的是，利率下行将成为美国经济衰退的前兆，“长期回报可能永远不会出现”。 Spartan Capital Securities 首席市场经济学家 Peter Cardillo 的观点称，股市和债市的表现证明，除非特朗普或其他世界领导人在关税问题上有所缓和，否则美国经济 “看起来正走向衰退”。 这种担忧并非杞人忧天。华尔街见闻此前提及，摩根大通的分析师已将对全球衰退概率的预测从 40% 上调至 60%；其它华尔街投行也开始下调标普 500 指数的年底目标点位。 企业界同样弥漫着不安情绪。嘉信理财高级投资策略师 Kevin Gordon 指出，最大的痛点在于最终的关税税率不确定，这使得企业难以进行有效的规划和投资。 MetLife Investment Management 的首席市场策略师 Drew Matus 认为，当前的处境如同 “在漆黑的道路上开车，却没有车头灯”。 <blockquote> “我不知道可以提供什么样的指导。关税、全球供应链、企业支出计划以及所有这些对劳动力市场的影响都存在不确定性。” </blockquote> Peter Cardillo 评论称： <blockquote> “特朗普说他不关注市场。但你知道吗？每个人都在关注市场。这一切意味着什么？总得有人先认怂。” </blockquote>风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

美股经历大跌，标普 500 指数创下自 2020 年 3 月以来最大两日跌幅，市值蒸发超 5 万亿美元。科技股纳斯达克跌入熊市，道指回调。特朗普的关税政策引发市场恐慌，VIX 指数飙升，IPO 交易暂停。投资者对新现实感到困惑，部分财富顾问开始削减风险资产。

- 美国股市经历大跌，标普 500 指数创下两日最大跌幅。  
- 特朗普的关税政策引发市场恐慌，投资者感到不安。  
- 分析师担忧经济衰退，摩根大通将全球衰退概率上调至 60%。

抛弃华尔街？特朗普真的可以吗？