大摩：“对等关税” 回旋镖！美增长前景承压，通胀风险上行

摩根士丹利警告称，美国的关税政策将对经济增长造成实质性拖累，取消了原定于 6 月的降息预期。由于关税导致商品价格上涨，预计通胀风险上升，降息时间推迟至 2026 年 3 月。当前关税水平为近一个世纪以来最高，可能影响消费信心和资产价格。美债市场反应不一，摩根士丹利建议布局美债收益率下行及日元升值策略。