1. 4 月 8 日 (周二) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 2.90%，标普 500 指数期货涨 2.66%，纳指期货涨 2.52%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/41fbc6945d7ce27371dc9a4b620f2310?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="961" height="137" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/41fbc6945d7ce27371dc9a4b620f2310"/></figure>2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 2.32%，英国富时 100 指数涨 2.41%，法国 CAC40 指数涨 2.14%，欧洲斯托克 50 指数涨 2.15%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3f223215a17d48f7aa6453640db40eb0?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="184" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3f223215a17d48f7aa6453640db40eb0"/></figure>3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.72%，报 61.14 美元/桶。布伦特原油涨 0.48%，报 64.52 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/85eb98a49056adea96392df5f34711dd?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="91" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/85eb98a49056adea96392df5f34711dd"/></figure><h2 id="pgog8wp1l">市场消息</h2>特朗普拟签署 “黑金复兴令”，重振煤炭业护航 AI 产业。据报道，美国总统特朗普将于周二下午签署一项行政令，旨在扩大国内煤炭开采与使用规模。此举一方面旨在为高耗能的人工智能 (AI) 数据中心提供能源保障，另一方面试图重振日渐式微的化石燃料产业。据一位白宫高级官员透露，该行政令将包含多项振兴煤炭产业的联邦举措。核心措施包括：恢复联邦土地煤炭开采权、将煤炭列为关键战略矿产、推动美国煤炭及相关技术出口等。分析指出，这显示特朗普政府将本国煤炭储备视为维持 AI 领域竞争优势、保障国家安全的重要战略资源。美股长熊将至？高盛贝莱德双双亮出 “红灯”。随着特朗普发动的贸易战持续升级，华尔街策略师们对股市前景的悲观预警正接踵而至。贝莱德策略师 Jean Boivin 和 Wei Li 周一发布报告，将美国股票三个月评级从 “增持” 下调至 “中性”，指出 “在全球贸易紧张局势显著升级的背景下，风险资产短期内将面临更大压力”。与此同时，高盛的一个策略团队指出，随着经济衰退风险加剧，当前股市抛售很可能演变为一场持续时间更长的周期性熊市。目前多个国际股指已满足技术性熊市定义，其中标普 500 指数较两个月前创下的历史高点最大跌幅达 20%。财报季将至，美股在关税冲击后迎来下一场暴风雨。美股在经历特朗普关税冲击后，即将迎来新一轮重大考验：企业财报季。目前市场预期并不乐观。随着投资者对贸易战升级冲击企业利润的担忧加剧，过去三个交易日标普 500 指数成分股总市值已蒸发逾 5 万亿美元。华尔街分析师对经济陷入衰退的恐慌情绪不断升温，普遍对企业前景持悲观态度。数据显示，当前市场对标普 500 指数成分股一季度盈利同比增幅的预期为 6.7%，较去年 11 月特朗普当选总统时 11.1% 的预测值大幅下调。对于 2025 年全年盈利增速，分析师预期从年初的 12.5% 降至 9.4%。特朗普：不会暂停关税政策，但愿意进行谈判。美国总统特朗普表示，他不考虑暂停对数十个国家全面征收额外关税的计划，尽管急于避免征收关税的贸易伙伴向他示好;但他仍表示，他可能愿意进行一些谈判。特朗普表示，关税对他的经济议程 “非常重要”，而且总体上仍将如此，同时为 “与每个国家达成公平和良好的交易” 敞开大门。他补充说：“可以征收永久性关税，也可以进行谈判，因为除了关税，我们还需要其他东西。” 在特朗普发表评论之前，他的高级官员就政府愿意与贸易伙伴进行谈判发出了不同的信息。这种不确定性加剧了全球市场的波动，并让外国领导人对特朗普急于与美国达成协议的做法感到沮丧。美联储古尔斯比：企业担心关税将重新引发通胀飙升。芝加哥联储主席古尔斯比 (Austan Goolsbee) 表示，商界领袖非常担心关税可能引发广泛的供应中断，并重新引发通胀压力。古尔斯比周一在接受采访时表示：“令人担忧的是，如果这些关税像美国方面所威胁的那样高，如果出现大规模的报复性关税、然后如果再次出现反报复，这可能会让我们回到在 2021 年和 2022 年时通胀失控的情况。” 美国通胀率在 2022 年飙升至 40 年来的最高水平，迫使美联储大幅提高借贷成本以应对价格压力。美联储在 2024 年降息了 100 个基点，并在今年以来一直维持利率不变。贝莱德 CEO：股市还会大跌，但存在买入机会。贝莱德首席执行官拉里·芬克表示，鉴于关税引发的经济衰退担忧，当前市场抛售期间，股市可能还会大幅下跌。不过，他认为这场动荡带来了大幅折价买入股票的机会。周一，芬克在纽约经济俱乐部接受采访时称：“当你看到股市在三天内下跌 20% 时，显然，这影响巨大，而且关税潜在的连锁反应将长期存在。但……从长远来看，这更多是一个买入机会，而非卖出机会。” 芬克发表此番言论时，华尔街正处于剧烈波动之中。继上周股市下挫后，股票开盘大幅走低，但收盘时已远高于当日低点。标准普尔 500 指数 (S&amp;amp;P 500) 一度接近跌入熊市，即较 2 月中旬触及的近期历史高点跌去 20%。<h2 id="w889w0dwd">个股消息</h2>沃尔格林 (WBA.US) 第二季度营收及每股收益均超预期。美国第二大连锁药店巨头沃尔格林 - 联合博姿在退市倒计时之际交出亮眼成绩单。截至 2 月 28 日的季度财报显示，公司调整后每股收益达 63 美分，较华尔街分析师预期的 53 美分高出近 20%;营收 386 亿美元同样超出 380 亿预期值。联电 (UMC.US) 3 月营收同比增长 9.31% 至 198.6 亿新台币。联电公布 3 月营收为 198.6 亿新台币，同比增长 9.31%。今年迄今，该公司营收增长了 5.91%，达到 578.6 亿新台币。阿波罗警告：关税风暴席卷全球，美股七巨头国际影响力成双刃剑。美股七巨头正受到全球经济放缓和国际贸易紧张局势加剧的影响。这些公司近 50% 的收益来自海外，这一比例远高于标普 500 指数成分股公司的 41%。阿波罗资产管理公司表示，在全球市场面临挑战之际，这种国际影响力使七巨头更容易受到冲击。在美国以外的许多国家，贸易占 GDP 的比重较大，这意味着正在进行的贸易战预计将对外国经济造成更严重的打击。拥有大量国际收入来源的公司 (如七巨头) 将受到更严重的影响。特朗普关税风暴来袭，美国消费者疯抢苹果 (AAPL.US) iPhone。特朗普政府威胁要征收大规模新关税，导致苹果股价暴跌，但也带来了短期好处：消费者涌入零售店购买 iPhone。美国各地苹果门店的员工表示，周末店内挤满了顾客，顾客们担心征收关税后价格会大幅上涨。iPhone 是苹果最畅销、最重要的产品，大多数 iPhone 都是在中国制造的，而中国将被征收 54% 的关税。知情人士透露，苹果美国零售店上周末的销售额比往年更高，至少在一些主要市场是这样。苹果公司将于 5 月 1 日公布第二财季业绩，首席执行官 Tim Cook 和首席财务官 Kevan Parekh 将借此机会讨论预期关税的影响。大跌 33% 后，博通 (AVGO.US) 拟回购高达 100 亿美元股票。半导体公司博通周一宣布了一项截至 2025 年 12 月 31 日的高达 100 亿美元的股票回购计划。该公司表示，回购可能通过多种方式进行，包括公开市场或私下谈判购买。博通最近面临着来自贸易紧张局势、高估值和收入集中的重大风险，最近遭遇抛售，这使其最近成为一项糟糕的投资。今年迄今，博通累积下跌近 33%。该公司对单一市场和苹果 (AAPL.US) 收入的依赖，再加上竞争威胁，加剧了它在动荡市场中的脆弱性。随着联发科等竞争对手的发展，博通的定制 ASIC 芯片业务面临风险，这进一步削弱了其增长前景。<h2 id="mcolps96r">重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 20:55：美国截至 3 月 31 日当周红皮书商业零售销售年率 (%)。次日北京时间凌晨 04:30：美国截至 4 月 4 日当周 API 原油库存变动 (万桶)。次日北京时间凌晨 00:00：EIA 公布月度短期能源展望报告。次日北京时间凌晨 02:00:2027 年 FOMC 票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为 “美联储经济展望与工作” 的对话活动。

高盛

贝莱德

DJTWW

特朗普媒体科技集团

4 月 8 日特朗普拟签署行政令扩大煤炭开采与使用，旨在为 AI 产业提供能源保障并振兴煤炭业。与此同时，高盛和贝莱德对股市前景发出悲观预警，认为经济衰退风险加剧，可能导致持续的熊市。

- 美股三大股指期货齐涨，标普 500 指数期货涨 2.66%。  
- 特朗普将签署行政令，重振煤炭业以保障 AI 数据中心能源。  
- 高盛和贝莱德对股市前景持悲观态度，标普 500 指数已跌 20%。

美股前瞻 | 特朗普拟签署行政令扩大煤炭开采和使用