预测：在今年市值蒸发超过 1 万亿美元后，英伟达的股票将以史诗般的方式反弹。以下是原因

在过去两年中，标准普尔 500 指数 和 纳斯达克综合指数 因一小部分大型人工智能（AI）股票而创下了历史新高。这些被称为 “七大奇迹” 的公司包括 微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta Platforms、特斯拉 和 英伟达（NVDA 7.15%），在过去几年中，这些股票大多表现良好。

然而，2025 年对这些 AI 领军企业的情绪发生了显著变化。截至目前，七大奇迹中的每只股票今年都出现了负回报。仅英伟达的股票今年就下跌了约 27%。在一月份，这家芯片制造商的市值达到了 3.7 万亿美元的历史最高点。如今，其估值已暴跌至 2.4 万亿美元。

在市值损失超过 1 万亿美元后，英伟达投资者还有希望吗？我认为答案是一个响亮的 “是”。让我们深入探讨导致英伟达股票暴跌的原因，并探索可能重新点燃这家半导体明星的有利因素。

什么导致英伟达股票暴跌？

今年迄今为止，有几个因素影响了英伟达股票的波动。

首先，在一月份末，一家名为 DeepSeek 的中国初创公司发布了一种类似于 ChatGPT 的 AI 模型，并声称其 AI 是基于旧版英伟达芯片组构建和训练的，导致该股票遭受重创。投资者似乎一夜之间陷入恐慌，担心 DeepSeek 的声明将如何影响对英伟达最新芯片架构的需求。

在过去两个月中，白宫持续采取新关税政策的措施在资本市场引发了更多的不安。投资者自然开始思考其他国家可能如何对关税做出反应，以及任何报复性政策将如何影响贸易、价格、运输和整体商业运营。

这些事件最终演变成了一场充满恐惧的大规模风暴。考虑到英伟达股票在过去两年中的涨幅，投资者开始获利了结并囤积现金，面对更广泛的宏观经济不确定性以及未来具体商业表现的未知。现在该怎么办？

图片来源：Getty Images。

我为什么认为英伟达股票有望反弹？

我知道这些信息可能会给英伟达描绘出一幅悲观的图景，但聪明的投资者知道，除了地缘政治紧张局势和来自海外的竞争 AI 平台之外，故事还有更多内容。

首先，英伟达的一些最大客户包括其七大奇迹的同伴。例如，云计算巨头 Alphabet、亚马逊和微软都在其数据中心使用英伟达的芯片。此外，Meta Platforms 和特斯拉的领导层也在多次财报电话会议中具体提到他们对英伟达图形处理单元（GPU）的依赖。

正如我们在几周前了解到的 2024 年第四季度和全年财报中，云计算巨头预计今年的资本支出（capex）将接近 2600 亿美元，而 Meta Platforms 可能还会在此基础上增加高达 650 亿美元的支出。

此外，投资者终于开始了解英伟达最新的 GPU 架构 Blackwell 的表现。在第四季度，Blackwell 创造了 110 亿美元的收入，超出了管理层的预期。此外，在几周前的英伟达年度 GTC 大会上，首席执行官黄仁勋透露了 Blackwell 的后续产品线，强调了英伟达对创新的承诺以及公司发展的速度。

在我看来，自 2022 年末 AI 革命开始以来，英伟达的业务可能处于最强的地位。这些趋势展示了对 AI 基础设施的强劲需求，这是英伟达应该受益的机会，考虑到 Blackwell 发布的成功结果以及公司计划在未来几年继续推出更先进技术的计划。

现在是购买英伟达股票的好时机吗？

目前，英伟达的前瞻市盈率（P/E）略高于 22，是过去一年中的最低水平。

NVDA 前瞻市盈率数据来源于 YCharts

老实说，我不会感到惊讶，如果英伟达的股票在短期内继续下跌。尽管如此，我认为显然围绕英伟达的负面情绪更多与经济的广泛担忧有关，而不是公司的实际表现。

考虑到公司当前的轨迹以及来自其最大客户的持续加速需求，我认为英伟达的实际业务状况良好。当然，关税可能会对公司的成本结构造成影响，并在短期内对利润率产生名义上的影响，但英伟达的长期前景依然完好。

我认为现在是听从沃伦·巴菲特建议的时候，利用市场中的恐惧，稍微贪婪一些。英伟达的股票现在看起来非常便宜，我认为随着时间的推移，投资者将开始意识到公司的实际表现仍然令人印象深刻——尽管在更广泛的市场中存在一些麻烦。

我的预测是，到年底，围绕关税和潜在的海外 AI 竞争的喧嚣将会减退，英伟达的财务表现将会自我证明。因此，几个月后，我认为英伟达的股票将会经历一些新发现的兴奋，并以史诗般的方式反弹。