为什么 Alphabet 的股票在第一季度暴跌了 22%

根据 S&P Global Market Intelligence 的数据，Alphabet(GOOG -0.64%)(GOOGL -0.43%) 的股票在 2025 年第一季度下跌了 22.1%。谷歌的母公司发布了令人失望的第四季度报告，并面临与其他公司相同的关税问题。

谷歌第四季度报告如何导致市场回撤

让我们从收益危机开始。

Alphabet 的第四季度报告喜忧参半，尽管底线收益稳健，但收入略低于分析师的共识目标。谷歌云业务表现稍显疲软，而 YouTube 和基于搜索的销售超出了预期。但由于对这个假日季度报告的高期望，股票在第二天收盘下跌了 7.3%。

谷歌云销售疲软源于公司可能面临的最美好的问题之一：对 Alphabet 人工智能（AI）服务的客户需求过高，难以快速建立支持基础设施。作为回应，Alphabet 将在 2025 年将资本支出预算提高到 750 亿美元，比去年的总额高出 43%。这笔额外资金将用于数据中心和 AI 领域的工程资产。

一些投资者只看到加速的 AI 支出带来的自由现金流下降。再加上混合的头条数据结果，这足以使 Alphabet 的股票大幅下跌，抹去 12 月份因令人印象深刻的量子计算成就而带来的上涨。

超越一个具有挑战性的季度

在过去一年中，Alphabet 的股票大致跟随更广泛市场的波动，尽管其上涨和下跌的幅度略显夸张。

作为下一代技术领域的领导者，如生成式 AI、量子计算和自动驾驶汽车，该公司在长期内应能超越华尔街的整体轨迹。Alphabet 的有投票权的 A 类股票在过去五年中实现了 20.1% 的复合年增长率（CAGR），远高于同期 S&P 500(^GSPC -0.51%) 指数的 15.5% CAGR。

这是我对 Alphabet 长期来看所期待的超越市场的回报。这家公司为灵活性而生，始终准备应对市场的冲击，并在大多数代际变革中引领潮流。虽然并不总是一帆风顺，股票在过高时需要快速修正，但现在这并不是问题。

长话短说，Alphabet 的股票在第一季度大幅下跌后看起来是一个很好的买入机会。