在市场动荡、政治压力和华尔街警告下，特朗普选择了妥协。
据上海证券报报道，美东时间 4 月 9 日美股盘中，美国总统特朗普在社交平台发帖表示，已授权对部分国家实施 90 天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至 10%。
据央视新闻，特朗普当地时间 4 月 2 日上周三宣布了对贸易伙伴征收 “对等关税” 的措施。这被认为是美国本届政府影响范围最广、冲击力度最大的关税政策。据新华社，在本周一，特朗普还表示，他并未考虑暂时中止对多国的所谓 “对等关税” 计划，但暗示愿谈判。
仅仅隔了一天，特朗普就变了。
据媒体报道，在特朗普 180 度大转弯的过程中，一个明显迹象是贸易鹰派纳瓦罗 (Peter Navarro) 的影响力式微，而暂缓决定最终在当地时间周三早做出，其中债券市场动荡和摩根大通 CEO 戴蒙 (Jamie Dimon) 警告的经济衰退风险成为关键转折点。
<h2>纳瓦罗影响力消退，特朗普立场动摇</h2>
一直到上周日，尽管美国股市已经遭遇了两轮严重抛售，特朗普仍然坚称要保持强硬立场。他在佛罗里达度过了大部分周末时间挥杆打球，并对与忧心忡忡的贸易伙伴们进行对话设置了极高门槛。彼时，他对市场波动不以为然，称其只是短暂调整。
然而，各方压力已开始凸显。国会山上通常与特朗普步调一致的共和党人开始发出异议，民主党人则对特朗普自投罗网般送上的政治礼物感到欣喜若狂，投资圈和美国商界有影响力的支持者对特朗普极端保护主义政策的抵制声势不断增强。
本周一，特朗普开始调整策略。他启动了与日韩的贸易谈判，并委任财政部长贝森特负责与贸易伙伴的磋商。贝森特在华尔街被视为总统团队中最具可信度的官员之一。
值得注意的是，激进贸易保护主义者纳瓦罗的影响力明显减弱。正当贝森特表示正在进行谈判之际，纳瓦罗却在媒体发表评论文章，警告贸易伙伴特朗普并非在谈判。
在特朗普考虑暂停关税政策时，他特别提到与贝森特和卢特尼克进行了商讨，但只字未提纳瓦罗，这一细微变化进一步暗示纳瓦罗在决策圈的地位已经下滑。
<h2>特朗普让步的关键转折点</h2>
真正促使特朗普作出让步的关键因素是本周美债市场的大幅波动。
近日美债市场连续大跌，10 年期美债收益率两天内飙升近 40 个基点，一度触及 4.5%，30 年期美债收益率一度升破 5%，释放出严重的系统性风险信号，引发了包括前财政部长萨默斯在内的经济专家警告可能出现金融危机。
媒体援引一位接近白宫的人士透露：“&#34;特朗普能接受华尔街有所损失，但他不希望整个大厦坍塌”。
对于特朗普这位职业生涯主要依靠借贷发展房地产项目的商人而言，美国债券市场发出的警讯格外敏感。
&#34;债券市场非常棘手，我一直在关注它……人们变得有点不安，&#34;特朗普在解释他的转变时说。
摩根大通 CEO 戴蒙的警告进一步动摇了特朗普的立场。
特朗普特别强调，他受到了戴蒙在福克斯商业频道专访的影响。在这个特朗普经常收看的电视频道上，戴蒙警告称美国经济很可能陷入衰退。
&#34;我现在持谨慎态度，但如果我们不能取得一些实质性进展，情况可能会进一步恶化，&#34;戴蒙在节目中表示。
这番言论显然引起了特朗普的高度关注。他公开承认：&#34;人们变得有些担忧......我认为市场反应有些过度。大家变得有点紧张。&#34;最终，他表示暂停关税的决定是&#34;发自内心的考量&#34;。
尽管市场对特朗普的关税暂停表示欢迎，但商业团体警告，贸易政策的动荡并未结束。
华盛顿游说组织全国对外贸易委员会会长 Jake Colvin 表示：&#34;虽然这种暂时的暂停可能会减轻即时的痛苦，但它并没有减少正在使公司贸易、采购和投资计算瘫痪的不确定性。&#34;

摩根大通

对于特朗普这位职业生涯主要依靠借债搞房地产的商人而言，美债市场发出的警讯格外敏感，而在他最爱的电视台看到摩根大通 CEO 戴蒙对美国经济衰退的警告，进一步动摇了特朗普的立场。

- 特朗普宣布暂停对大部分贸易伙伴的关税政策 90 天。  
- 此举旨在缓解市场压力并为谈判留出空间。  
- 经济专家警告美债市场波动可能引发金融危机。

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