<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 18.34%) 是生成性人工智能 (AI) 热潮中最大的赢家之一。自 2022 年 11 月 ChatGPT 推出以来，该股在 2025 年 1 月达到每股 149.43 美元的峰值，期间上涨了 1000%。</p>
<p>然而，由于贸易紧张局势加剧以及对 AI 基础设施支出可持续性的担忧，英伟达的股价自那时以来下跌了 35%。然而，历史表明，股价可能会从这里飙升。过去十年中，这家芯片制造商经历了三次超过 35% 的回撤，而在随后的两年中，股价平均回报率为 305%。</p>
<p>以下是投资者需要了解的内容。</p>
<h2>历史表明英伟达的股价在未来两年可能飙升 305%</h2>
<p>在过去十年中，英伟达为股东创造了巨大的回报，因为其图形处理单元 (GPU) 革新了计算机图形和数据中心计算。在此期间，其股价上涨了 17400%。</p>
<p>但即使是最优秀的公司也会经历困难时期。尽管创造了巨大的回报，英伟达的股价在过去十年中三次下跌超过 35%，投资者可以从这些事件中吸取教训：</p>
<ul>
<li><strong>2018 年：</strong> 英伟达的股价在 2018 年 10 月达到每股 7.23 美元的峰值，随后在 2018 年 12 月下跌 56% 至 3.17 美元。下跌主要是由于财务业绩令人失望，因为加密货币市场崩溃影响了对其 GPU 的需求。然而，美国与中国之间日益加剧的贸易紧张局势也加剧了损失。但英伟达的股价在 16 个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 182%。</li>
<li><strong>2020 年：</strong> 英伟达的股价在 2020 年 2 月达到每股 8.54 美元的峰值，随后在 2020 年 3 月下跌 38% 至 5.33 美元。最后一次主要回撤是由于公司特定问题，但这次是由于 COVID-19 大流行开始后更广泛的股市崩溃引发的。然而，英伟达的股价在不到两个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 400%。</li>
<li><strong>2021 年：</strong> 英伟达的股价在 2021 年 11 月达到每股 33.38 美元的峰值，随后在 2022 年 10 月下跌 66% 至每股 11.23 美元。下跌与更广泛的半导体行业的下滑相吻合，这本身是由于疫情期间消费者需求剧烈波动导致的供应过剩。但英伟达的股价在六个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 335%。</li>
</ul>
<p>总之，英伟达的股价在过去十年中三次下跌超过 35%。但该股不仅反弹并创下新高，而且在随后的两年中平均回报率为 305%。应用于当前情况，这些数字表明，英伟达的股东可能在 2027 年 4 月之前看到三位数的收益。</p>
<p>过去的表现并不能保证未来的结果，但对投资者来说仍有一个重要的教训：英伟达 GPU 的需求在过去曾出现过疲软，正如投资者担心未来会发生的那样。然而，需求总是会恢复，因为该公司制造市场上最快的数据中心加速器，且使用案例始终在不断演变。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQyNDMvZ3Jvd3RoLTIzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQyNDMvZ3Jvd3RoLTIzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>英伟达是 AI 加速器市场的领导者</h2>
<p>英伟达的 GPU 是加速数据中心工作负载（如训练机器学习模型和运行人工智能 (AI) 应用程序）的行业标准。根据 <strong>摩根士丹利</strong> 的数据，该公司在数据中心 GPU 市场的份额约为 98%，在 AI 加速器市场的份额超过 85%。</p>
<p>一些投资者担心 DeepSeek，这是一家中国 AI 初创公司，据报道其在花费远低于 OpenAI 和其他美国公司的情况下训练了复杂的大型语言模型。市场反应似乎认为成本效率将通过让美国公司在 AI 基础设施上花费更少，从而损害对英伟达 GPU 的需求。</p>
<p>然而，许多分析师预计相反的结果。随着成本的降低，AI 将对更多公司变得可及，对英伟达 GPU 的总需求应该会继续增加。</p>
<p>此外，英伟达在大型语言模型和生成性 AI 之外还有机会，例如自动驾驶汽车和机器人等物理 AI 应用。这些使用案例将继续推动对其芯片和系统的需求。</p>
<p>此外，英伟达还通过中央处理单元 (CPU)、网络设备和互连等相邻的数据中心硬件来支持其 GPU。这种垂直整合使英伟达能够设计出具有优越的总体拥有成本的数据中心系统，优于其他芯片制造商的产品。这一优势应使公司在 AI 革命的前沿保持领先。</p>
<h2>在当前价格下，英伟达股票是值得投资的</h2>
<p>诚然，在未来几年中，英伟达将面临来自 <strong>博通</strong> 和 <strong>美满电子</strong> 开发的 ASIC（应用特定集成电路）的更多竞争。ASIC 是为特定工作负载（如人工智能）量身定制的定制芯片。但对英伟达的威胁并没有许多投资者想象的那么大。</p>
<p>英伟达通过一套名为 CUDA 的广泛软件开发工具来支持其 GPU，但 ASIC 没有等效的工具，这意味着公司必须从头开始开发应用程序。这意味着 ASIC 仅适用于具有技术专长的公司。此外，摩根士丹利表示，英伟达 B200 GPU 的单位成本性能将是市场上最佳 ASIC 的两倍。</p>
<p>因此，尽管英伟达在未来几年可能会失去一些市场份额，但其 GPU 在 2030 年之前仍可能占 AI 加速器销售的 80% 以上。这暗示着可持续的收入增长，因为根据 Grand View Research 的预测，AI 加速器市场在此期间预计将以 29% 的年增长率增长。</p>
<p>此外，英伟达在网络设备和软件方面也有相邻的机会，因此华尔街预计到 2027 财年（截至 2027 年 1 月），其收益将以每年 38% 的速度增长。这使得当前 32 倍的市盈率显得便宜，尤其是因为英伟达在过去六个季度中平均超出市场共识预期 10%。</p>
<p>英伟达的股价比历史最高点下跌了 35%，但该股票在过去曾从更大的损失中反弹。无法预测这需要多长时间，但英伟达仍然有很大的增长空间，当前的估值使得该股票看起来便宜。基于这些原因，耐心的投资者应该对今天购买持有信心。</p>

英伟达

<p>英伟达的股票从每股 149.43 美元的高峰下跌了 35%，主要是由于贸易紧张局势和对人工智能支出可持续性的担忧。历史上，在类似的下跌之后，英伟达的股票通常会显著反弹，未来两年的平均回报率达到 305%。该公司在人工智能加速器市场中保持着主导地位，拥有 98% 的数据中心 GPU 市场份额。尽管面临竞争，分析师预计随着人工智能变得更加普及，对英伟达 GPU 的需求将会增长，这使得该股票在当前价格下可能成为一个值得投资的选择</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 18.34%) has been one of the biggest winners of the generative artificial intelligence (AI) boom. The stock advanced 1,000% between the launch of ChatGPT in November 2022 and January 2025, when its price peaked at $149.43 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 18.34%) 是生成性人工智能 (AI) 热潮中最大的赢家之一。自 2022 年 11 月 ChatGPT 推出以来，该股在 2025 年 1 月达到每股 149.43 美元的峰值，期间上涨了 1000%。</p>
</div><p>Nvidia stock has since fallen 35% due to escalating trade tensions and concerns about the sustainability of AI infrastructure spending. However, history says shares could soar from here. The chipmaker suffered three drawdowns exceeding 35% in the last decade, and the stock returned an average of 305% during the next two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，由于贸易紧张局势加剧以及对 AI 基础设施支出可持续性的担忧，英伟达的股价自那时以来下跌了 35%。然而，历史表明，股价可能会从这里飙升。过去十年中，这家芯片制造商经历了三次超过 35% 的回撤，而在随后的两年中，股价平均回报率为 305%。</p>
</div><p>Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投资者需要了解的内容。</p>
</div><h2>History says Nvidia shares could soar 305% in the next two years</h2>
<div class="lb-trans"><h2>历史表明英伟达的股价在未来两年可能飙升 305%</h2>
</div><p>Nvidia generated immense returns for shareholders in the past decade as its graphics processing units (GPUs) revolutionized computer graphics and data center computing. Its share price increased 17,400% during that period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去十年中，英伟达为股东创造了巨大的回报，因为其图形处理单元 (GPU) 革新了计算机图形和数据中心计算。在此期间，其股价上涨了 17400%。</p>
</div><p>But even the best companies go through difficult times. Despite generating tremendous returns, Nvidia shares declined more than 35% three times in the past decade, and investors can learn something for those incidents:</p>
<div class="lb-trans"><p>但即使是最优秀的公司也会经历困难时期。尽管创造了巨大的回报，英伟达的股价在过去十年中三次下跌超过 35%，投资者可以从这些事件中吸取教训：</p>
</div><ul>
<li><strong>2018:</strong> Nvidia stock peaked at $7.23 per share in October 2018 before falling 56% to $3.17 by December 2018. The decline was primarily due to disappointing financial results as the cryptocurrency market crash hurt demand for its GPUs. However, escalating trade tensions between the U.S. and China also contributed to the losses. But Nvidia stock hit a new high 16 months later and returned 182% over the two-year period following the day it first closed 35% below its high.</li>
<li><strong>2020:</strong> Nvidia stock peaked at $8.54 per share in February 2020 before falling 38% to $5.33 by March 2020. The last major drawdown was due to company-specific problems, but this one was brought on by the broader stock market crash that followed the onset of the COVID-19 pandemic. But Nvidia stock reached a new high less than two months later and returned 400% during the two-year period following the day it first closed 35% below its high.</li>
<li><strong>2021:</strong> Nvidia stock peaked at $33.38 per share in November 2021 before tumbling 66% to $11.23 per share by October 2022. The decline coincided with a downturn in the broader semiconductor industry, which itself was due to a supply glut caused by sharp fluctuations in consumer demand during the pandemic. But Nvidia stock hit a new high six months later and returned 335% over the two-year period following the day it first closed 35% below its high.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>2018 年：</strong> 英伟达的股价在 2018 年 10 月达到每股 7.23 美元的峰值，随后在 2018 年 12 月下跌 56% 至 3.17 美元。下跌主要是由于财务业绩令人失望，因为加密货币市场崩溃影响了对其 GPU 的需求。然而，美国与中国之间日益加剧的贸易紧张局势也加剧了损失。但英伟达的股价在 16 个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 182%。</li>
<li><strong>2020 年：</strong> 英伟达的股价在 2020 年 2 月达到每股 8.54 美元的峰值，随后在 2020 年 3 月下跌 38% 至 5.33 美元。最后一次主要回撤是由于公司特定问题，但这次是由于 COVID-19 大流行开始后更广泛的股市崩溃引发的。然而，英伟达的股价在不到两个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 400%。</li>
<li><strong>2021 年：</strong> 英伟达的股价在 2021 年 11 月达到每股 33.38 美元的峰值，随后在 2022 年 10 月下跌 66% 至每股 11.23 美元。下跌与更广泛的半导体行业的下滑相吻合，这本身是由于疫情期间消费者需求剧烈波动导致的供应过剩。但英伟达的股价在六个月后创下新高，并在首次收盘低于其高点 35% 的两年期间内回报 335%。</li>
</ul>
</div><p>To summarize, Nvidia stock declined more than 35% three times over the past decade. But the stock not only rebounded and reached new highs, but also returned an average of 305% during the subsequent two years. Applied to the current situation, those numbers suggest Nvidia shareholders could see triple-digit gains by April 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，英伟达的股价在过去十年中三次下跌超过 35%。但该股不仅反弹并创下新高，而且在随后的两年中平均回报率为 305%。应用于当前情况，这些数字表明，英伟达的股东可能在 2027 年 4 月之前看到三位数的收益。</p>
</div><p>Past performance is no guarantee of future results, but there is still an important lesson for investors: Demand for Nvidia GPUs has faltered in the past, much like investors fear will happen in the future. However, demand has always recovered because the company builds the fastest data center accelerators on the market, and the use cases are always evolving.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去的表现并不能保证未来的结果，但对投资者来说仍有一个重要的教训：英伟达 GPU 的需求在过去曾出现过疲软，正如投资者担心未来会发生的那样。然而，需求总是会恢复，因为该公司制造市场上最快的数据中心加速器，且使用案例始终在不断演变。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQyNDMvZ3Jvd3RoLTIzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F814243%2Fgrowth-23.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nvidia is the market leader in AI accelerators</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达是 AI 加速器市场的领导者</h2>
</div><p>Nvidia GPUs are the industry standard in accelerating data center workloads like training machine learning models and running artificial intelligence (AI) applications. The company has about 98% market share in data center GPUs, and more than 85% market share in AI accelerators, according to <strong>Morgan Stanley</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的 GPU 是加速数据中心工作负载（如训练机器学习模型和运行人工智能 (AI) 应用程序）的行业标准。根据 <strong>摩根士丹利</strong> 的数据，该公司在数据中心 GPU 市场的份额约为 98%，在 AI 加速器市场的份额超过 85%。</p>
</div><p>Some investors are worried about DeepSeek, a Chinese AI start-up that reportedly trained sophisticated large language models while spending much less money than OpenAI and other U.S. companies. The market reacted as if the cost efficiencies would hurt demand for Nvidia GPUs by allowing U.S. companies to spend less on AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些投资者担心 DeepSeek，这是一家中国 AI 初创公司，据报道其在花费远低于 OpenAI 和其他美国公司的情况下训练了复杂的大型语言模型。市场反应似乎认为成本效率将通过让美国公司在 AI 基础设施上花费更少，从而损害对英伟达 GPU 的需求。</p>
</div><p>However, many analysts expect the opposite outcome. As costs decrease and AI becomes accessible to more companies, total demand for Nvidia GPUs should continue to increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，许多分析师预计相反的结果。随着成本的降低，AI 将对更多公司变得可及，对英伟达 GPU 的总需求应该会继续增加。</p>
</div><p>Moreover, Nvidia has opportunities beyond large language models and generative AI, such as physical AI applications like autonomous cars and robots. Those use case will continue to drive demand for its chips and systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达在大型语言模型和生成性 AI 之外还有机会，例如自动驾驶汽车和机器人等物理 AI 应用。这些使用案例将继续推动对其芯片和系统的需求。</p>
</div><p>Also, Nvidia supports its GPUs with adjacent data center hardware like central processing units (CPUs), networking gear, and interconnects. That vertical integration lets Nvidia design data center systems with a superior total cost of ownership versus products from other chipmakers. That advantage should keep the company at the forefront of the AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达还通过中央处理单元 (CPU)、网络设备和互连等相邻的数据中心硬件来支持其 GPU。这种垂直整合使英伟达能够设计出具有优越的总体拥有成本的数据中心系统，优于其他芯片制造商的产品。这一优势应使公司在 AI 革命的前沿保持领先。</p>
</div><h2>Nvidia stock is a worthwhile investment at its current price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在当前价格下，英伟达股票是值得投资的</h2>
</div><p>Admittedly, in the coming years, Nvidia will face more competition from ASICs (application-specific integrated circuits) developed by <strong>Broadcom</strong> and <strong>Marvell</strong>. ASICs are custom chips purpose-built for specific workloads such as artificial intelligence. But the threat to Nvidia is not as great as many investors imagine.</p>
<div class="lb-trans"><p>诚然，在未来几年中，英伟达将面临来自 <strong>博通</strong> 和 <strong>美满电子</strong> 开发的 ASIC（应用特定集成电路）的更多竞争。ASIC 是为特定工作负载（如人工智能）量身定制的定制芯片。但对英伟达的威胁并没有许多投资者想象的那么大。</p>
</div><p>Nvidia supports its GPUs with a extensive suite of software development tools called CUDA, but there is no equivalent for ASICs, which means companies must develop applications from scratch. That means ASICs are only an option for companies with technical expertise. Moreover, Morgan Stanley says the Nvidia B200 GPU will offer twice as much performance per unit cost than the best ASIC on the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达通过一套名为 CUDA 的广泛软件开发工具来支持其 GPU，但 ASIC 没有等效的工具，这意味着公司必须从头开始开发应用程序。这意味着 ASIC 仅适用于具有技术专长的公司。此外，摩根士丹利表示，英伟达 B200 GPU 的单位成本性能将是市场上最佳 ASIC 的两倍。</p>
</div><p>Consequently, while Nvidia will likely lose some market share in the coming years, its GPUs may still account for over 80% of AI accelerator sales by 2030. That hints at durable revenue growth because the AI accelerator market is projected to increase at 29% annually during that period, according to Grand View Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，尽管英伟达在未来几年可能会失去一些市场份额，但其 GPU 在 2030 年之前仍可能占 AI 加速器销售的 80% 以上。这暗示着可持续的收入增长，因为根据 Grand View Research 的预测，AI 加速器市场在此期间预计将以 29% 的年增长率增长。</p>
</div><p>Additionally, Nvidia has adjacent opportunities in networking gear and software, such that Wall Street expects earnings to increase at 38% annually through fiscal 2027, which ends in January 2027. That makes the current valuation of 32 times earnings look cheap, especially because Nvidia topped the consensus estimate by an average of 10% in the last six quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达在网络设备和软件方面也有相邻的机会，因此华尔街预计到 2027 财年（截至 2027 年 1 月），其收益将以每年 38% 的速度增长。这使得当前 32 倍的市盈率显得便宜，尤其是因为英伟达在过去六个季度中平均超出市场共识预期 10%。</p>
</div><p>Nvidia shares are down 35% from their record high, but the stock has rebounded from worse losses in the past. There is no telling how long it will take for that to happen, but Nvidia still has a long runway for growth, and the stock looks cheap at its current valuation. For those reasons, patient investors should feel confident buying a position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股价比历史最高点下跌了 35%，但该股票在过去曾从更大的损失中反弹。无法预测这需要多长时间，但英伟达仍然有很大的增长空间，当前的估值使得该股票看起来便宜。基于这些原因，耐心的投资者应该对今天购买持有信心。</p>
</div>

Nvidia Stock Dropped 35% From Its High. History Says This Will Happen Next.

- Nvidia 股票在生成性人工智能热潮中大幅上涨，2022 年至 2025 年间涨幅达 1000%。  
- 尽管因贸易紧张局势下跌 35%，历史数据显示其股价在未来两年可能上涨 305%。  
- Nvidia 在数据中心 GPU 市场占有 98% 的份额，预计 AI 加速器市场将以 29% 的年增长率增长。  

英伟达股票从高点下跌了 35%。历史告诉我们接下来会发生什么