<p>随着 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 进入熊市区域，许多股票与其之前的价值相比，看起来像绝对的便宜货。其中一只股票是 <strong>英伟达</strong>(NVDA 2.65%)，自 2023 年以来，它几乎一直是市场上最值得拥有的股票。</p>
<p>由于该股票距离历史最高点下跌了约 35%，许多投资者可能在想，今天购买英伟达是否可能是终生难得的交易，并能带来丰厚的回报，帮助他们安稳生活。这是真的吗？还是英伟达在这里是一个价值陷阱？</p>
<h2>人工智能竞赛没有减速</h2>
<p>英伟达之所以成为市场上最顶尖的股票，是因为它在人工智能竞赛中的重要角色。英伟达制造图形处理单元（GPU），这是我们今天看到的许多人工智能模型背后的计算动力。GPU 能够同时执行多个计算，当数百或数千个 GPU 连接在一起时，这种能力会进一步增强。这使得用户能够获得惊人的计算能力，这对于训练尖端的生成式人工智能模型是必需的。</p>
<p>英伟达的股票受到打击，因为市场假设英伟达最大的客户（人工智能超大规模公司）将因对唐纳德·特朗普总统的关税计划引发的即将到来的衰退（或至少是放缓）的担忧而缩减数据中心的建设。</p>
<p>虽然我认为这个论点有一些合理的担忧，但人工智能竞赛是一个太重要的竞赛，这些人工智能超大规模公司拥有令人难以置信的现金流，即使它们的核心业务稍有挣扎，也能资助这些投资。因此，我认为英伟达的增长故事仍然基本完好，这意味着今天的价格与过去几个月投资者所需支付的价格相比，绝对是便宜的。</p>
<h2>英伟达的预期增长巨大</h2>
<p>我认为今天购买英伟达的另一个原因是其建设预测。在英伟达 2025 年 GTC 活动上，首席执行官黄仁勋大胆预测，到 2028 年，数据中心的资本支出将达到 1 万亿美元。考虑到 2024 年的资本支出约为 4000 亿美元，而英伟达在过去 12 个月中产生了 1300 亿美元的收入，这对股票增长是个好兆头。如果英伟达保持其在数据中心资本支出市场中的份额，到 2028 年仅从数据中心就能产生约 3250 亿美元的收入。这是从今天的水平来看巨大的增长，将为投资者带来丰厚的利润。</p>
<p>但我们在这里稍微保守一点，假设英伟达在未来四年内只增加一半的增长，意味着它将产生 2280 亿美元的收入。展望未来，保持一点悲观是明智的，因为市场上有其他竞争者正在争夺英伟达的市场份额。定制的人工智能加速器是可能从英伟达手中夺走市场份额的主要硬件，因为在工作负载配置得当时，它们比 GPU 更强大。此外，数据中心的建设可能低于预期，1 万亿美元的数字可能不会出现。</p>
<p>即使在这个保守的增长估计下，英伟达的股票在这里看起来仍然是一个很好的购买。如果英伟达在 2028 年底产生 2280 亿美元的收入并保持其利润率，它将产生 1270 亿美元的利润。</p>
<p>英伟达的股票估值在过去几个月中大幅下降，但即使从长远来看，股票交易高估值也并不罕见。因此，我们假设英伟达在本分析结束时的市盈率（P/E）倍数为 30。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b78f93daa0f7bd94b539773a7ef6995e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b78f93daa0f7bd94b539773a7ef6995e.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率数据来自 YCharts。</p>
<p>如果英伟达的市盈率倍数为 30，并且它产生 1270 亿美元的利润，那么到 2028 年底，该公司的市值将达到 3.81 万亿美元。考虑到英伟达今天的市值为 2.38 万亿美元，这表明英伟达的股票从今天的价格来看有约 60% 的上涨空间。</p>
<p>请记住，这是基于保守的估计。因此，我认为英伟达现在是一个优秀的股票购买，因为其未来的增长尚未被定价。然而，我认为它不会提供过去那样令人惊叹的回报，因此可能不属于 “能让你安稳一生” 的类别。</p>

英伟达

<p>随着纳斯达克进入熊市，英伟达（NVDA）被视为一个潜在的便宜货，较其峰值下跌了 35%。该公司在人工智能领域扮演着关键角色，生产对人工智能模型至关重要的 GPU。尽管由于经济担忧而对客户支出存在顾虑，英伟达的增长预测依然强劲，预计到 2028 年收入可达 2280 亿美元。即使在保守估计的情况下，英伟达的股票也可能从当前价格上涨 60%，使其成为一个引人注目的买入选择，尽管不一定是改变人生的投资</p>

<p>With the <strong>Nasdaq Composite</strong> in bear market territory, many stocks look like absolute bargains compared to their previous values. One of those stocks is <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.65%), which has been practically the No. 1 stock to own in the market since 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 进入熊市区域，许多股票与其之前的价值相比，看起来像绝对的便宜货。其中一只股票是 <strong>英伟达</strong>(NVDA 2.65%)，自 2023 年以来，它几乎一直是市场上最值得拥有的股票。</p>
</div><p>With the stock down around 35% from its all-time high, many investors are likely wondering if buying Nvidia today could be the deal of a lifetime and give them fantastic returns and help set them up for life. Is this true? Or is Nvidia a value trap here?</p>
<div class="lb-trans"><p>由于该股票距离历史最高点下跌了约 35%，许多投资者可能在想，今天购买英伟达是否可能是终生难得的交易，并能带来丰厚的回报，帮助他们安稳生活。这是真的吗？还是英伟达在这里是一个价值陷阱？</p>
</div><h2>The AI race isn't slowing down</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能竞赛没有减速</h2>
</div><p>Nvidia has been the top stock in the market due to its integral role in the AI race. Nvidia makes graphics processing units (GPUs), the computing muscle behind many of the AI models we see today. GPUs can perform multiple calculations simultaneously, which is further amplified when hundreds or thousands of GPUs are connected in clusters. This gives users access to jaw-dropping computing ability, which is needed to train cutting-edge generative AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达之所以成为市场上最顶尖的股票，是因为它在人工智能竞赛中的重要角色。英伟达制造图形处理单元（GPU），这是我们今天看到的许多人工智能模型背后的计算动力。GPU 能够同时执行多个计算，当数百或数千个 GPU 连接在一起时，这种能力会进一步增强。这使得用户能够获得惊人的计算能力，这对于训练尖端的生成式人工智能模型是必需的。</p>
</div><p>Nvidia's stock has gotten hit because the market has assumed that Nvidia's largest clients (the AI hyperscalers) will scale back their data center buildouts due to fears of an impending recession (or at least a slowdown) caused by President Donald Trump's tariff plan.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股票受到打击，因为市场假设英伟达最大的客户（人工智能超大规模公司）将因对唐纳德·特朗普总统的关税计划引发的即将到来的衰退（或至少是放缓）的担忧而缩减数据中心的建设。</p>
</div><p>While I think there are some valid concerns with that argument, the AI race is too important a race to win, and these AI hyperscalers have unbelievable cash flows that can fund these investments even if their core business struggles a bit. As a result, I think the Nvidia growth story is still mostly intact, which means today's prices are absolute bargains compared to what investors have had to pay over the past few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我认为这个论点有一些合理的担忧，但人工智能竞赛是一个太重要的竞赛，这些人工智能超大规模公司拥有令人难以置信的现金流，即使它们的核心业务稍有挣扎，也能资助这些投资。因此，我认为英伟达的增长故事仍然基本完好，这意味着今天的价格与过去几个月投资者所需支付的价格相比，绝对是便宜的。</p>
</div><h2>Nvidia's projected growth is massive</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的预期增长巨大</h2>
</div><p>Another reason why I think Nvidia is a buy today is its build-out projections. During Nvidia's 2025 GTC event, CEO Jensen Huang gave the bold prediction that data center capital expenditures will reach $1 trillion by 2028. Considering that 2024 saw around $400 billion in capital expenditures and that Nvidia generated $130 billion over the past 12 months, this bodes well for stock growth. Should Nvidia maintain its current slice of the data center capital expenditure pie, it would generate around $325 billion in revenue from data centers alone by 2028. That's monstrous growth from today's levels and would make investors a lot of money.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为今天购买英伟达的另一个原因是其建设预测。在英伟达 2025 年 GTC 活动上，首席执行官黄仁勋大胆预测，到 2028 年，数据中心的资本支出将达到 1 万亿美元。考虑到 2024 年的资本支出约为 4000 亿美元，而英伟达在过去 12 个月中产生了 1300 亿美元的收入，这对股票增长是个好兆头。如果英伟达保持其在数据中心资本支出市场中的份额，到 2028 年仅从数据中心就能产生约 3250 亿美元的收入。这是从今天的水平来看巨大的增长，将为投资者带来丰厚的利润。</p>
</div><p>But let's be a bit more conservative here and say that Nvidia will only add half of that growth over the next four years, indicating it would generate $228 billion. Moving forward, having a bit of pessimism is a smart play because there are other competitors coming to the market who are aiming for Nvidia's market share. Custom AI accelerators are the primary hardware that could steal this market share from Nvidia, as they are more powerful than GPUs when the workload is configured properly. Furthermore, data center buildouts could be less than expected, and the $1 trillion figure may not surface.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我们在这里稍微保守一点，假设英伟达在未来四年内只增加一半的增长，意味着它将产生 2280 亿美元的收入。展望未来，保持一点悲观是明智的，因为市场上有其他竞争者正在争夺英伟达的市场份额。定制的人工智能加速器是可能从英伟达手中夺走市场份额的主要硬件，因为在工作负载配置得当时，它们比 GPU 更强大。此外，数据中心的建设可能低于预期，1 万亿美元的数字可能不会出现。</p>
</div><p>Even with this conservative growth estimate, Nvidia's stock looks like a great buy here. If Nvidia generated $228 billion in revenue at the end of 2028 and maintained its profit margins, it would generate $127 billion in profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在这个保守的增长估计下，英伟达的股票在这里看起来仍然是一个很好的购买。如果英伟达在 2028 年底产生 2280 亿美元的收入并保持其利润率，它将产生 1270 亿美元的利润。</p>
</div><p>Nvidia's stock valuation has come down significantly over the past few months, but even over the long term, it's not uncommon to see the shares trade for a high valuation. So, we'll assume that Nvidia's price-to-earnings (P/E) multiple at the end of this analysis will be 30.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股票估值在过去几个月中大幅下降，但即使从长远来看，股票交易高估值也并不罕见。因此，我们假设英伟达在本分析结束时的市盈率（P/E）倍数为 30。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b78f93daa0f7bd94b539773a7ef6995e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b78f93daa0f7bd94b539773a7ef6995e.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率数据来自 YCharts。</p>
</div><p>If Nvidia's P/E multiple is 30 and it generates $127 billion in profits, the company would be worth $3.81 trillion by the end of 2028. Considering that Nvidia is worth $2.38 trillion today, that would indicate that Nvidia's stock has around 60% upside from today's prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英伟达的市盈率倍数为 30，并且它产生 1270 亿美元的利润，那么到 2028 年底，该公司的市值将达到 3.81 万亿美元。考虑到英伟达今天的市值为 2.38 万亿美元，这表明英伟达的股票从今天的价格来看有约 60% 的上涨空间。</p>
</div><p>Remember, that's with the conservative estimate. As a result, I think that Nvidia is an excellent stock to buy right now, as its future growth isn't priced in. However, I don't think it's going to provide the jaw-dropping returns that it has in the past, so it may not fall into the &#34;could set you up for life&#34; category.</p>
<div class="lb-trans"><p>请记住，这是基于保守的估计。因此，我认为英伟达现在是一个优秀的股票购买，因为其未来的增长尚未被定价。然而，我认为它不会提供过去那样令人惊叹的回报，因此可能不属于 “能让你安稳一生” 的类别。</p>
</div>

Nasdaq Bear Market: Could Buying Nvidia Today Set You Up for Life?

- 纳斯达克综合指数处于熊市，许多股票相对便宜。  
- 英伟达（Nvidia）因其在人工智能领域的重要性，预计到 2028 年数据中心资本支出将达 1 万亿美元。  
- 尽管面临竞争，英伟达的股票仍被认为是一个不错的买入机会。  

纳斯达克熊市：今天购买英伟达能让你一生无忧吗？