<p>尽管推出了大量升级和创新，以太坊价格仍然大幅落后于比特币（BTC）。报告显示，以太坊对比特币的价格暴跌了惊人的 77%——这一下降可能是由技术、宏观和情绪驱动因素的混合所推动的。值得注意的是，链上分析平台 Santiment 现在已经确定并分析了这些价格挣扎背后的关键原因。</p>
<p><strong>以太坊价格对比特币暴跌</strong></p>
<p>4 月 11 日，Santiment 发布了一份关于以太坊的详细报告，强调其近四年的表现不佳及其背后的原因。曾被视为最有可能取代比特币的加密货币，以太坊最近在与比特币直接比较时遭遇了残酷的价格下跌。</p>
<p>根据 Santiment 的链上数据，自 2021 年 12 月以来，以太坊对比特币的价格暴跌了约 77%。虽然以太坊的美元价值并没有完全崩溃，尤其是与其他山寨币相比，但长期的 BTC/ETH 比率仍然为以太坊持有者描绘了一幅惨淡的图景。</p>
<p>值得注意的是，以太坊也未能接近其 2021 年 11 月创下的 4760 美元的历史高点。相比之下，比特币已经大幅反弹，重新夺回了大部分市场主导地位，并在几乎所有时间框架内超越了以太坊。</p>
<p>这种差异导致许多交易者和前最大支持者将以太坊比作 “垃圾币”。更糟糕的是，各种中小市值的山寨币在短期、中期和长期时间框架内已经超越了以太坊，这进一步让这世界第二大市值的加密货币感到尴尬。根据 Santiment 的报告，单单 ETH/BTC 价格比率图就足以在长期持有者中引发怀疑和不确定性。</p>
<p><strong>以太坊价格挣扎背后的原因</strong></p>
<p>除了价格波动和市场波动外，Santiment 还揭示了以太坊多年来表现疲软的根本原因。一些分析师和交易者指出的主要批评包括技术、情绪和监管问题。</p>
<p>具有讽刺意味的是，以太坊的二层解决方案是其表现不佳的关键驱动因素之一。像 Arbitrum、Optimism 和 zkSync 这样的二层解决方案据报道正在蚕食主网的活动，从而分散了投资者的注意力。</p>
<p>其次，以太坊似乎在复杂的路线图和沟通方面存在困难，这导致了投资者的困惑。像 The Merge 和 Shanghai 这样的重大更新让投资者难以理解，使得以太坊感觉比比特币更难以接触。</p>
<p>第三，用户对以太坊相对较高的燃气费和关键升级的缓慢推出感到沮丧。这使他们转向更实惠和更快速的替代方案，显著降低了采用率。</p>
<p>以太坊对比特币崩溃的另一个主要原因是持续的监管担忧。与比特币相比，比特币有更明确的法律先例，而以太坊则面临着是否会被标记为证券的持续不确定性。</p>
<p>其他原因包括以太坊缺乏投资吸引力。虽然比特币保持着稳定数字黄金的称号，但以太坊似乎处于两者之间，没有明确或吸引人的投资叙事。此外，像 Solana 和 Cardano 这样的新区块链也吸引了大量用户，提供更便宜和更快速的解决方案，最终将投资从以太坊转移开。</p>
<p>Santiment 确定的以太坊长期价格下跌的最后一个原因是不断上升的卖压。升级后的以太坊质押 ETH 的提款创造了持续的卖方压力，限制了与比特币相比的增长和动能。</p>

ETHE

<p>自 2021 年 12 月以来，以太坊对比特币的价格暴跌了 77%，这归因于技术、宏观经济和情绪驱动的因素。Santiment 的一份报告指出，以太坊的第二层解决方案正在分流投资，而复杂的更新和高昂的燃气费让用户感到沮丧。监管不确定性和缺乏明确的投资叙事进一步削弱了以太坊的吸引力。此外，升级后提款带来的卖压上升，限制了其相较于比特币的增长，导致人们将 ETH 与较小的加密货币进行比较</p>

<p>Despite rolling out a large number of upgrades and innovations, the Ethereum price continues to lag behind Bitcoin (BTC) by a wide margin. Reports reveal that ETH has suffered a staggering 77% price crash against BTC — a decline likely fueled by a mix of technical, macro, and sentiment-driven factors. Notably, On-chain analytics platform, Santiment has now pinpointed and broken down the key reasons behind these price struggles.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管推出了大量升级和创新，以太坊价格仍然大幅落后于比特币（BTC）。报告显示，以太坊对比特币的价格暴跌了惊人的 77%——这一下降可能是由技术、宏观和情绪驱动因素的混合所推动的。值得注意的是，链上分析平台 Santiment 现在已经确定并分析了这些价格挣扎背后的关键原因。</p>
</div><p><strong>Ethereum Price Nosedives Against Bitcoin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊价格对比特币暴跌</strong></p>
</div><p>On April 11, Santiment released a detailed report on Ethereum, highlighting its almost four-year underperformance and the reasons behind it. Ethereum, once revered as the cryptocurrency most likely to dethrone Bitcoin, has recently suffered a brutal price decline when measured directly against BTC.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 11 日，Santiment 发布了一份关于以太坊的详细报告，强调其近四年的表现不佳及其背后的原因。曾被视为最有可能取代比特币的加密货币，以太坊最近在与比特币直接比较时遭遇了残酷的价格下跌。</p>
</div><p>According to Santiment’s on-chain data, Ethereum has crashed by approximately 77% against Bitcoin since December 2021. While the dollar value of ETH hasn’t completely collapsed, especially compared to other altcoins, the long-term BTC/ETH ratio still paints a gruesome picture for Ethereum holders.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Santiment 的链上数据，自 2021 年 12 月以来，以太坊对比特币的价格暴跌了约 77%。虽然以太坊的美元价值并没有完全崩溃，尤其是与其他山寨币相比，但长期的 BTC/ETH 比率仍然为以太坊持有者描绘了一幅惨淡的图景。</p>
</div><p>Notably, Ethereum has also failed to recover anywhere near its November 2021 all-time high of $4,760. In contrast, Bitcoin has surged ahead, reclaiming much of its market dominance and outpacing ETH across almost every timeframe.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，以太坊也未能接近其 2021 年 11 月创下的 4760 美元的历史高点。相比之下，比特币已经大幅反弹，重新夺回了大部分市场主导地位，并在几乎所有时间框架内超越了以太坊。</p>
</div><p>This disparity has led many traders and former maximalists to compare ETH to a “shitcoin.” Even worse, various mid to low-cap altcoins have already outperformed Ethereum over the short, mid, and long-term timeframes, causing further embarrassment for the world’s second-largest cryptocurrency by market capitalization. Based on Santiment’s report, the ETH/BTC price ratio chart alone is enough to trigger doubt and uncertainty among long-term holders.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种差异导致许多交易者和前最大支持者将以太坊比作 “垃圾币”。更糟糕的是，各种中小市值的山寨币在短期、中期和长期时间框架内已经超越了以太坊，这进一步让这世界第二大市值的加密货币感到尴尬。根据 Santiment 的报告，单单 ETH/BTC 价格比率图就足以在长期持有者中引发怀疑和不确定性。</p>
</div><p><strong>Behind The Scenes Of Ethereum Price Struggles</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊价格挣扎背后的原因</strong></p>
</div><p>Beyond price action and market volatility, Santiment reveals that there are fundamental reasons for Ethereum’s sluggish performance over the years. Some of the major criticisms that analysts and traders have pinpointed include technical, sentimental, and regulatory issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了价格波动和市场波动外，Santiment 还揭示了以太坊多年来表现疲软的根本原因。一些分析师和交易者指出的主要批评包括技术、情绪和监管问题。</p>
</div><p>Ironically, Ethereum’s Layer 2 solutions are one of the key drivers of its underperformance. L2 solutions like Arbitrum, Optimism, and zkSync are reportedly cannibalizing activity on the mainnet, taking investments from ETH while spreading investor attention thin.</p>
<div class="lb-trans"><p>具有讽刺意味的是，以太坊的二层解决方案是其表现不佳的关键驱动因素之一。像 Arbitrum、Optimism 和 zkSync 这样的二层解决方案据报道正在蚕食主网的活动，从而分散了投资者的注意力。</p>
</div><p>Secondly, Ethereum seems to struggle with complex roadmaps and communication, which has led to investor confusion. Major updates like The Merge and Shanghai have been difficult for investors to comprehend, making ETH feel less accessible than BTC.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，以太坊似乎在复杂的路线图和沟通方面存在困难，这导致了投资者的困惑。像 The Merge 和 Shanghai 这样的重大更新让投资者难以理解，使得以太坊感觉比比特币更难以接触。</p>
</div><p>Thirdly, users remain frustrated by Ethereum’s relatively high gas fees and the slow rollout of key upgrades. This has pushed them toward more affordable and faster alternatives, significantly reducing adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三，用户对以太坊相对较高的燃气费和关键升级的缓慢推出感到沮丧。这使他们转向更实惠和更快速的替代方案，显著降低了采用率。</p>
</div><p>Another primary reason for Ethereum’s crash against Bitcoin is ongoing regulatory concerns. Unlike Bitcoin, which has a more established legal precedent, Ethereum faces constant uncertainty about whether it could be labeled a security.</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊对比特币崩溃的另一个主要原因是持续的监管担忧。与比特币相比，比特币有更明确的法律先例，而以太坊则面临着是否会被标记为证券的持续不确定性。</p>
</div><p>Other points include ETH’s lack of investment appeal. While Bitcoin maintains the title as a stable digital gold, Ethereum appears to be caught in between, having no clear or attractive investment narrative. Moreover, newer blockchains like Solana and Cardano are also attracting a significant number of users with cheaper and faster solutions, ultimately pulling investments away from ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他原因包括以太坊缺乏投资吸引力。虽然比特币保持着稳定数字黄金的称号，但以太坊似乎处于两者之间，没有明确或吸引人的投资叙事。此外，像 Solana 和 Cardano 这样的新区块链也吸引了大量用户，提供更便宜和更快速的解决方案，最终将投资从以太坊转移开。</p>
</div><p>The final reason Santiment has identified for Ethereum’s long-term price descent is rising selling pressure. Post-upgrade withdrawals of stakes ETHs have created steady sell-side pressure, limiting growth and momentum compared to Bitcoin.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santiment 确定的以太坊长期价格下跌的最后一个原因是不断上升的卖压。升级后的以太坊质押 ETH 的提款创造了持续的卖方压力，限制了与比特币相比的增长和动能。</p>
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链上深度分析揭示了以太坊价格相对于比特币暴跌 77% 的原因