<p>毫无疑问，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -0.19%）是市场上最引人注目的股票之一。关于该公司的争议性观点将其描绘为一个受损的品牌，拥有一系列即将被揭露为严重高估的老旧车型——或者是一个即将通过推出其主要价值创造者——机器人出租车而爆发的科技公司。以下是详细信息。</p>
<h2>达到一百万美元</h2>
<p>首先，进行一些简单的数学计算，以说明特斯拉如何可能让你成为百万富翁。为了论证，我们假设 Ark Invest 对特斯拉股票在 2029 年的 “预期价值” 目标为 2600 美元的预测成真。那么你需要持有 385 股特斯拉股票，才能拥有价值 100 万美元的股票。在撰写本文时，购买这些股票的成本将接近 105,000 美元。</p>
<p>仅仅基于所需的初始投资，特斯拉股票不太可能是大多数个人零售投资者最终成为百万富翁的最佳选择。尽管如此，该股票仍然有潜力产生可观的回报。</p>
<h2>评估特斯拉</h2>
<p>我提到 Ark 的估值模型，因为它突显了投资者对该股票的不同看法。对于像 Ark 这样的看涨者来说，特斯拉的案例基于其机器人出租车服务，Ark 认为这占公司总价值的 88%，而电动车仅占 9%。</p>
<p>这一考虑在很大程度上解释了为什么特斯拉的估值与更传统的汽车制造商相比如此高。尽管特斯拉是一家非常成功的电动车公司，但其股票的价值在于从机器人出租车的行驶里程中获得的长期收入，市场对此心知肚明。</p>
<p>换句话说，根据 Ark 模型，约每股 2288 美元来自机器人出租车，而作为电动车公司的特斯拉仅占 234 美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f71f3e15ae74169f9abb255c036ba361.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f71f3e15ae74169f9abb255c036ba361.png"/></p>
<p>TSLA 的企业价值与自由现金流数据来自 YCharts。</p>
<h2>看涨案例需要相信什么</h2>
<p>因此，投资者需要接受以下几点：</p>
<ul>
<li>特斯拉将在适当的时候推出其机器人出租车服务（可能包括其 Cybercab）。首席执行官埃隆·马斯克坚持认为，它将在 6 月在奥斯汀推出 “无监督的全自动驾驶作为付费服务”。</li>
<li>特斯拉专门设计的机器人出租车 Cybercab 将很快开始大规模生产。管理层表示，量产将在 2026 年开始。</li>
<li>采用将迅速，监管障碍将被克服，安全问题将得到解决。</li>
<li>特斯拉将能够生产出低成本的 Cybercab，其每次乘车成本显著低于 Waymo 和传统出租车服务等替代方案。</li>
</ul>
<h2>为什么特斯拉能够实现这些目标</h2>
<p>好消息是，投资者有理由保持乐观。首先，尽管相对较高的利率对汽车制造商的电动车计划产生了负面影响，但特斯拉仍在继续投资，并将其每辆车的成本从 2023 年初的 38,000 美元降低到 2024 年底的 35,000 美元以下。这一点很重要，因为电动车需要负担得起，以鼓励采用，Cybercab 需要负担得起，管理层声称将在 2025 年上半年推出一款 “更实惠” 的新车型。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4NjczMTQzLTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4NjczMTQzLTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>纯粹从对比的角度来看，考虑到 <strong>福特</strong>（该公司在 2016 年告诉投资者，它将在 2021 年生产无人驾驶汽车）在 2024 年在其电动车部门损失了 51 亿美元。</p>
<p>其次，特斯拉在电动车领域需要并且拥有领导地位。这对机器人出租车至关重要，因为这意味着特斯拉拥有来自其自动驾驶和全自动驾驶（FSD）技术的庞大且不断增长的数据集，这些数据来自于持续使用的特斯拉汽车。这应该使其能够降低每次乘车的成本，并改善其无监督的 FSD 解决方案。</p>
<p>第三，尽管 2025 年的销售下降引起了媒体的广泛关注，但现实是，特斯拉在 2024 年第四季度在美国的电动车销售市场份额超过了 44%。该公司拥有品牌认知度和熟悉度，可以在机器人出租车领域取得成功。</p>
<h2>为什么特斯拉股票风险较大</h2>
<p>不幸的是，尽管有许多积极因素，但也存在许多疑问。</p>
<p>股票中的大部分价值来自尚未投入服务的技术。特斯拉在无监督的 FSD 和机器人出租车/Cybercab 方面有过过度承诺和未能兑现的记录。奥斯汀的发布会会如期举行吗？Cybercab 会成为其中的一部分吗？Cybercab 会在 2026 年实现大规模生产吗？“更实惠” 的车型会立即推出吗？与中国的关税冲突会升级为战争并对特斯拉的成本基础产生负面影响吗，尤其是因为它从中国购买电池和其他组件？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA1NTk2MTk4NC0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA1NTk2MTk4NC0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉是百万富翁制造股票吗？</h2>
<p>潜在收益是显著的，但风险也同样巨大，这使得特斯拉成为仅适合有进取心和投机性的投资者或那些希望在具有实质性上行潜力的股票中占据相对小头寸的投资者。</p>
<p>这不适合大多数投资者，特斯拉需要许多事情顺利进行，才能实现其在机器人出租车/Cybercab 中的潜力。它不是百万富翁制造者，因为很少有零售投资者愿意投资达到这一目标所需的资金，至少在 Ark 的模型下仍然如此。不过，它可能适合那些拥有多元化股票投资组合并能够承受风险的进取型投资者。</p>

特斯拉

<p>特斯拉（TSLA）是一只具有争议的股票，被视为被高估或是准备通过其机器人出租车服务实现增长的科技领袖。为了在 2029 年前达到一百万美元，投资者需要在 Ark Invest 设定的 2600 美元目标下持有 385 股，这需要近 105,000 美元的初始投资。尽管特斯拉在电动车领域的成功显著，但其未来价值取决于机器人出租车的采用和生产。尽管面临高风险和不确定性，包括监管障碍和生产时间表，特斯拉仍然是一项投机性投资，具有显著回报的潜力</p>

<p>Without a doubt, <strong>Tesla</strong>(TSLA -0.19%) is one of the most intriguing stocks on the market. The polemical views on the company portray it as either a damaged brand with an aging lineup of vehicles on the cusp of being exposed as a hugely overvalued car company -- or a technology company about to explode by unveiling its primary value creator, robotaxis, in due course. Here's the lowdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫无疑问，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -0.19%）是市场上最引人注目的股票之一。关于该公司的争议性观点将其描绘为一个受损的品牌，拥有一系列即将被揭露为严重高估的老旧车型——或者是一个即将通过推出其主要价值创造者——机器人出租车而爆发的科技公司。以下是详细信息。</p>
</div><h2>Getting to a million dollars</h2>
<div class="lb-trans"><h2>达到一百万美元</h2>
</div><p>First up, some simple math to illustrate how Tesla <em>might</em> make you a millionaire. For the sake of argument, let's assume that Ark Invest's &#34;expected value&#34; price target of $2,600 for Tesla stock in 2029 comes true. Then you would have to hold 385 Tesla shares to have $1 million worth of stock. Buying those shares at the time of this writing would cost you just shy of $105,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，进行一些简单的数学计算，以说明特斯拉如何可能让你成为百万富翁。为了论证，我们假设 Ark Invest 对特斯拉股票在 2029 年的 “预期价值” 目标为 2600 美元的预测成真。那么你需要持有 385 股特斯拉股票，才能拥有价值 100 万美元的股票。在撰写本文时，购买这些股票的成本将接近 105,000 美元。</p>
</div><p>Based on just the significant initial outlay required, Tesla stock is unlikely the best candidate for most individual retail investors to become eventual millionaires. Having said that, the stock still has the potential to generate hefty returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>仅仅基于所需的初始投资，特斯拉股票不太可能是大多数个人零售投资者最终成为百万富翁的最佳选择。尽管如此，该股票仍然有潜力产生可观的回报。</p>
</div><h2>Valuing Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>评估特斯拉</h2>
</div><p>I reference Ark's valuation model because it highlights how investors perceive the stock differently. For bulls like Ark, the case for Tesla rests on its robotaxi offerings, which it attributes as being worth 88% of total company value, compared to just 9% for its electric vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>我提到 Ark 的估值模型，因为它突显了投资者对该股票的不同看法。对于像 Ark 这样的看涨者来说，特斯拉的案例基于其机器人出租车服务，Ark 认为这占公司总价值的 88%，而电动车仅占 9%。</p>
</div><p>That consideration goes a long way toward explaining why Tesla trades at nosebleed valuations compared with the more traditional automakers. Although Tesla is a highly successful EV company, the case for its stock lies in long-term revenue generation from profit sharing on miles driven on robotaxis, and the market knows it.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一考虑在很大程度上解释了为什么特斯拉的估值与更传统的汽车制造商相比如此高。尽管特斯拉是一家非常成功的电动车公司，但其股票的价值在于从机器人出租车的行驶里程中获得的长期收入，市场对此心知肚明。</p>
</div><p>Let's put it this way: Under the Ark model, roughly $2,288 per share comes from robotaxis, and just $234 to Tesla as an EV company.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，根据 Ark 模型，约每股 2288 美元来自机器人出租车，而作为电动车公司的特斯拉仅占 234 美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f71f3e15ae74169f9abb255c036ba361.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f71f3e15ae74169f9abb255c036ba361.png"/></p>
<p>TSLA EV to Free Cash Flow data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 的企业价值与自由现金流数据来自 YCharts。</p>
</div><h2>What you need to believe for the bullish case</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看涨案例需要相信什么</h2>
</div><p>Consequently, investors need to accept the following:</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投资者需要接受以下几点：</p>
</div><ul>
<li>Tesla will release its robotaxi service (possibly featuring its Cybercab) in due course. CEO Elon Musk maintains it will launch &#34;unsupervised full self-driving as a paid service in Austin in June.&#34;</li>
<li>Tesla's purpose-built robotaxi, Cybercab, will begin volume production soon. Management maintains volume production will start in 2026.</li>
<li>Adoption will be rapid, regulatory hurdles will be overcome, and safety concerns will be reassured.</li>
<li>Tesla will be able to produce a low-cost Cybercab that can generate significantly lower cost per ride than alternatives like Waymo and traditional cab services.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特斯拉将在适当的时候推出其机器人出租车服务（可能包括其 Cybercab）。首席执行官埃隆·马斯克坚持认为，它将在 6 月在奥斯汀推出 “无监督的全自动驾驶作为付费服务”。</li>
<li>特斯拉专门设计的机器人出租车 Cybercab 将很快开始大规模生产。管理层表示，量产将在 2026 年开始。</li>
<li>采用将迅速，监管障碍将被克服，安全问题将得到解决。</li>
<li>特斯拉将能够生产出低成本的 Cybercab，其每次乘车成本显著低于 Waymo 和传统出租车服务等替代方案。</li>
</ul>
</div><h2>Why Tesla can hit these goals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么特斯拉能够实现这些目标</h2>
</div><p>The good news is investors have reason to be positive. First, while relatively high interest rates have negatively impacted automakers' EV plans, Tesla carried on investing and reduced its cost per vehicle to below $35,000 at the end of 2024 from above $38,000 at the start of 2023. That matters because EVs need to be affordable to encourage adoption, the Cybercab needs to be affordable, and management claims it will launch a new &#34;more affordable&#34; model in the first half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>好消息是，投资者有理由保持乐观。首先，尽管相对较高的利率对汽车制造商的电动车计划产生了负面影响，但特斯拉仍在继续投资，并将其每辆车的成本从 2023 年初的 38,000 美元降低到 2024 年底的 35,000 美元以下。这一点很重要，因为电动车需要负担得起，以鼓励采用，Cybercab 需要负担得起，管理层声称将在 2025 年上半年推出一款 “更实惠” 的新车型。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4NjczMTQzLTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F814368%2Fgettyimages-158673143-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Purely by way of contrast, consider that <strong>Ford</strong> (a company that told investors in 2016 that it would produce driverless cars by 2021) lost $5.1 billion on its EV segment in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>纯粹从对比的角度来看，考虑到 <strong>福特</strong>（该公司在 2016 年告诉投资者，它将在 2021 年生产无人驾驶汽车）在 2024 年在其电动车部门损失了 51 亿美元。</p>
</div><p>Second, Tesla needs and has leadership in EVs. That's important for robotaxis because it means Tesla has a huge and continuously growing set of data from its Autopilot and Full-Service Driving (FSD) technology on Tesla cars in continuous use. That should enable it to lower the cost per ride and improve its unsupervised FSD solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，特斯拉在电动车领域需要并且拥有领导地位。这对机器人出租车至关重要，因为这意味着特斯拉拥有来自其自动驾驶和全自动驾驶（FSD）技术的庞大且不断增长的数据集，这些数据来自于持续使用的特斯拉汽车。这应该使其能够降低每次乘车的成本，并改善其无监督的 FSD 解决方案。</p>
</div><p>Third, while its declining sales in 2025 have attracted much media attention, the reality is that Tesla had more than 44% market share of EV sales in the U.S. in the fourth quarter of 2024. The company has the brand recognition and familiarity to succeed with robotaxis.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三，尽管 2025 年的销售下降引起了媒体的广泛关注，但现实是，特斯拉在 2024 年第四季度在美国的电动车销售市场份额超过了 44%。该公司拥有品牌认知度和熟悉度，可以在机器人出租车领域取得成功。</p>
</div><h2>Why Tesla stock is risky</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么特斯拉股票风险较大</h2>
</div><p>Unfortunately, while there are many positives, there are many question marks.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，尽管有许多积极因素，但也存在许多疑问。</p>
</div><p>Most of the value in the stock is in a technology that's not in service yet. Tesla has a record of overpromising and underdelivering on unsupervised FSD and robotaxis/Cybercab. Will the Austin launch happen? Will the Cybercab be part of it, and will Cybercab be in volume production in 2026? Will the &#34;more affordable&#34; model be launched imminently? Will the tariff skirmish with China turn into a war and negatively impact Tesla's cost base, not least because it buys batteries and other components from China?</p>
<div class="lb-trans"><p>股票中的大部分价值来自尚未投入服务的技术。特斯拉在无监督的 FSD 和机器人出租车/Cybercab 方面有过过度承诺和未能兑现的记录。奥斯汀的发布会会如期举行吗？Cybercab 会成为其中的一部分吗？Cybercab 会在 2026 年实现大规模生产吗？“更实惠” 的车型会立即推出吗？与中国的关税冲突会升级为战争并对特斯拉的成本基础产生负面影响吗，尤其是因为它从中国购买电池和其他组件？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTQzNjgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA1NTk2MTk4NC0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F814368%2Fgettyimages-1055961984-1201x801-d21b45d.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Tesla a millionaire-maker stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉是百万富翁制造股票吗？</h2>
</div><p>The upside is significant, but so are the risks, making Tesla a stock only for enterprising and speculative investors or those looking to take a relatively small position in a stock with substantive upside potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>潜在收益是显著的，但风险也同样巨大，这使得特斯拉成为仅适合有进取心和投机性的投资者或那些希望在具有实质性上行潜力的股票中占据相对小头寸的投资者。</p>
</div><p>It won't suit most investors, and Tesla needs many things to go right before it realizes the potential in Robotaxis/Cybercab. It's not a millionaire maker because few retail investors will be willing to invest the sums necessary to get there, at least on Ark's model. Still, it might suit enterprising investors with a diversified portfolio of stocks who can tolerate risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>这不适合大多数投资者，特斯拉需要许多事情顺利进行，才能实现其在机器人出租车/Cybercab 中的潜力。它不是百万富翁制造者，因为很少有零售投资者愿意投资达到这一目标所需的资金，至少在 Ark 的模型下仍然如此。不过，它可能适合那些拥有多元化股票投资组合并能够承受风险的进取型投资者。</p>
</div>

Is Tesla Stock Your Ticket to Becoming a Millionaire?

- 特斯拉股票被视为高风险高回报的投资选择。  
- 根据 Ark Invest，特斯拉的未来价值主要依赖于机器人出租车服务。  
- 投资者需面对技术尚未投入市场的风险和不确定性。  

特斯拉股票是你成为百万富翁的机会吗？