中国 3 月社融增量 5.89 万亿元，新增人民币贷款 3.64 万亿元，M2-M1 剪刀差缩小

3 月，中国社融增量 5.89 万亿元，新增人民币贷款 3.64 万亿元，M2-M1 剪刀差较 2 月缩小了 1.5 个百分点。

13 日，中国人民银行公布金融数据显示：

• 2025 年一季度社会融资规模增量累计为 15.18 万亿元，比上年同期多 2.37 万亿元。结合前值计算可得，3 月社融规模增量为 5.89 万亿元。前值为 2.23 万亿元。

• 2025 年 3 月末社会融资规模存量为 422.96 万亿元，同比增长 8.4%。

• 一季度人民币贷款增加 9.78 万亿元，人民币存款增加 12.99 万亿元。结合前值计算可得，3 月新增人民币贷款 3.64 万亿元，新增人民币存款 4.25 万亿元。

• 3 月末，广义货币 (M2) 余额 326.06 万亿元，同比增长 7%。狭义货币 (M1) 余额 113.49 万亿元，同比增长 1.6%。流通中货币 (M0) 余额 13.07 万亿元，同比增长 11.5%。

• 3 月，M2-M1 剪刀差为 5.4 个百分点，较 2 月的 6.9 个百分点缩小了 1.5 个百分点。

金融时报表示，3 月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为 3.30%，比上年同期低约 45 个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为 3.1%，比上年同期低约 60 个基点。

对于下一阶段如何看，有业内人士表示，推动社会综合融资成本下降需要综合施策，货币政策、产业政策、信贷政策、银行内部配套制度等应加强协调配合，形成政策合力，促进信贷结构优化和经济质效提升。

一季度社会融资规模增量累计为 15.18 万亿元

初步统计，2025 年一季度社会融资规模增量累计为 15.18 万亿元，比上年同期多 2.37 万亿元。其中，

对实体经济发放的人民币贷款增加 9.7 万亿元，同比多增 5862 亿元；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少 967 亿元，同比多减 2490 亿元；

委托贷款增加 55 亿元，同比多增 1050 亿元；

信托贷款增加 531 亿元，同比少增 1452 亿元；

未贴现的银行承兑汇票增加 5300 亿元，同比少增 202 亿元；

企业债券净融资 5251 亿元，同比少 4729 亿元；

政府债券净融资 3.87 万亿元，同比多 2.52 万亿元；

非金融企业境内股票融资 962 亿元，同比多 199 亿元。

3 月末社会融资规模存量为 422.96 万亿元，同比增长 8.4%

初步统计，2025 年 3 月末社会融资规模存量为 422.96 万亿元，同比增长 8.4%。其中，

• 对实体经济发放的人民币贷款余额为 262.18 万亿元，同比增长 7.2%；

• 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 1.19 万亿元，同比下降 34.5%；

• 委托贷款余额为 11.24 万亿元，同比增长 0.6%；

• 信托贷款余额为 4.35 万亿元，同比增长 6.2%；

• 未贴现的银行承兑汇票余额为 2.67 万亿元，同比下降 12.1%；

• 企业债券余额为 32.59 万亿元，同比增长 2.4%；

• 政府债券余额为 84.96 万亿元，同比增长 19.4%；

• 非金融企业境内股票余额为 11.82 万亿元，同比增长 2.7%。

从结构看，

3 月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 62%，同比低 0.7 个百分点；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比 0.3%，同比低 0.2 个百分点；

委托贷款余额占比 2.7%，同比低 0.2 个百分点；

信托贷款余额占比 1%，同比低 0.1 个百分点；

未贴现的银行承兑汇票余额占比 0.6%，同比低 0.2 个百分点；

企业债券余额占比 7.7%，同比低 0.5 个百分点；

政府债券余额占比 20.1%，同比高 1.9 个百分点；

非金融企业境内股票余额占比 2.8%，同比低 0.1 个百分点。

广义货币增长 7%

3 月末，广义货币 (M2) 余额 326.06 万亿元，同比增长 7%。狭义货币 (M1) 余额 113.49 万亿元，同比增长 1.6%。流通中货币 (M0) 余额 13.07 万亿元，同比增长 11.5%。一季度净投放现金 2498 亿元。

一季度人民币贷款增加 9.78 万亿元

3 月末，本外币贷款余额 269.26 万亿元，同比增长 6.9%。月末人民币贷款余额 265.41 万亿元，同比增长 7.4%。

一季度人民币贷款增加 9.78 万亿元。分部门看，

住户贷款增加 1.04 万亿元，其中，短期贷款增加 1603 亿元，中长期贷款增加 8832 亿元；

企（事）业单位贷款增加 8.66 万亿元，其中，短期贷款增加 3.51 万亿元，中长期贷款增加 5.58 万亿元，票据融资减少 5442 亿元；非银行业金融机构贷款减少 866 亿元。

3 月末，外币贷款余额 5357 亿美元，同比下降 20.1%。一季度外币贷款减少 64 亿美元。

一季度人民币存款增加 12.99 万亿元

3 月末，本外币存款余额 322.11 万亿元，同比增长 6.9%。月末人民币存款余额 315.22 万亿元，同比增长 6.7%。

一季度人民币存款增加 12.99 万亿元。其中，

住户存款增加 9.22 万亿元，非金融企业存款增加 1.74 万亿元，财政性存款增加 8190 亿元，非银行业金融机构存款增加 3090 亿元。

3 月末，外币存款余额 9598 亿美元，同比增长 15.3%。一季度外币存款增加 1069 亿美元。

同业拆借和跨境人民币结算

3 月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为 1.85%，质押式债券回购月加权平均利率为 1.87%

一季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交 431.39 万亿元，日均成交 7.31 万亿元，日均成交同比下降 17.7%。其中，同业拆借日均成交同比下降 38.8%，现券日均成交同比下降 4.5%，质押式回购日均成交同比下降 19.6%。

3 月份同业拆借加权平均利率为 1.85%，分别比上月和上年同期低 0.1 个和 0.03 个百分点。质押式回购加权平均利率为 1.87%，分别比上月和上年同期低 0.13 个和 0.04 个百分点。

国家外汇储备余额 3.24 万亿美元

3 月末，国家外汇储备余额为 3.24 万亿美元。3 月末，人民币汇率为 1 美元兑 7.1782 元人民币。

经常项下跨境人民币结算

一季度经常项下跨境人民币结算金额为 3.96 万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为 2.09 万亿元

一季度，经常项下跨境人民币结算金额为 3.96 万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为 3.12 万亿元、0.84 万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为 2.09 万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为 0.76 万亿元、1.33 万亿元。