理解市场 | 普拉达再跌超 8% 公司斥资 13.75 亿美元全购范思哲 或拖累未来两年利润率

普拉达再跌超 8%，截至发稿，跌 7.24%，报 45.45 港元，成交额 3055.81 万港元。消息面上，普拉达近日发布公告，计划以 13.75 亿美元的价格收购意大利时尚品牌范思哲 (Versace)。根据 Capri 集团 2024 财年报告，范思哲营收为 10.3 亿美元，同比下降 6.9%，利润率仅为 0.4%。2025 财年第三季度，范思哲销售额大幅下滑，拖累 Capri 集团第三财季营收同比下降 11.6%，计入非现金减值费用后净亏损达 5.47 亿美元。麦格理发布研报称，收购范思哲将稀释普拉达今明两年的 EBIT 利润率，并自明年下半年起逐步恢复。该行将普拉达今明两年的净利润预测分别下调 6% 及 5%，以纳入收购范思哲的影响，将其目标价下调 25% 至 66 元，评级 “跑赢大市”。汇丰则表示，考虑到宏观不确定性和对奢侈品的怀疑，收购时机及价格事后回看证明是非常好，而市场初步反应成为顾虑之一。