特朗普政府与主要贸易伙伴的关税战风险未能消减。媒体称欧美贸易谈判陷入僵局，连日反弹的美股大盘重回跌势，上周五大跌的美国国债价格本周持续反弹、收益率继续下行，连跌一周的美元反弹。美股盘中，欧美贸易谈判陷入僵局消息传出，欧盟预计美国针对欧盟的大部分关税将维持现状，双方目前谈判几乎没有取得进展。此前央视新闻报道欧委会官员曾表示，若无法与美达成一致，欧盟将采取反制措施。受消息影响，欧元、美股、原油走低，欧美主权债回升。美股三大指数震荡收跌，其中大型科技股走势再度下滑。英伟达盘后公布，公司预计一季度对 H20 芯片产品计提 55 亿美元。盘后股价一度大跌超 6%，盘后美股指期货齐跌，纳斯达克 100 期货跌超 1%，AMD 曾跌超 7%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e02034f6ecbd90b26629b1d9c8677bc?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="560" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e02034f6ecbd90b26629b1d9c8677bc"/></figure>尽管美债在纽约尾盘出现短期下跌，但是周二当日美国国债收益率全线走低，其中中期债券表现优异，所有收益率均低于周五之前的飙升水平。摩根大通戴蒙表示，导致美国国债收益率升至周期高点的去杠杆化过程目前可能已经结束。投资者正通过购买短期债券，重新押注利率下降。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/6275d8c2d320a1af29f6ccff84d7b3e2?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="569" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/6275d8c2d320a1af29f6ccff84d7b3e2"/></figure>美元短期超卖情绪有所缓解，今日反弹上行，但仍徘徊于 100 美元关口附近，根据恐惧贪婪指标，彭博美元现货指数正经历自 2022 年底以来最严重的看跌势头。即使美元上涨，黄金仍实现上涨，金价周二扭转颓势，盘中震荡上涨 0.58%，至每盎司 3231 美元。WTI 原油期货窄幅震荡于 61 美元附近，此前 IEA 下调了 2025 年石油需求预期。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b4fa0ed87445754a79c2541fc8bc97e2?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="523" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b4fa0ed87445754a79c2541fc8bc97e2"/></figure>周二美股经历了温和的下跌，三大股指在开盘小幅上涨后转跌。尽管市场在前两个交易日连续上涨，但周二的温和下跌显示出市场情绪依然谨慎。科技股表现不一，Meta 和特斯拉在盘初下跌后转涨，而谷歌 A 则出现小幅波动。芯片股普遍上涨，Wolfspeed 和博通等公司表现突出。<blockquote>美股三大股指：标普 500 指数收跌 9.34 点，跌幅 0.17%，报 5396.63 点。道琼斯工业平均指数收跌 155.83 点，跌幅 0.38%，报 40368.96 点。纳指收跌 8.32 点，跌幅 0.05%，报 16823.17 点。纳斯达克 100 指数收涨 34.21 点，涨幅 0.18%，报 18830.23 点。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/286d111c23b97cb19617ce819e31aaca?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1024" height="560" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/286d111c23b97cb19617ce819e31aaca"/></figure>罗素 2000 指数收涨 0.11%，报 1882.92 点。恐慌指数 VIX 收跌 2.53%，报 30.11。美股行业 ETF：区域银行 ETF 收涨 1.7%，银行业 ETF 涨 1.38%，全球航空业 ETF 涨 1.01%.半导体 ETF、网络股指数 ETF、科技行业 ETF、金融业 ETF、全球科技股指数 ETF 至多涨 0.65%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/18df09b7f6a358939554f34e061fadb1?x-oss-process=style/lg" width="769" height="760" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/18df09b7f6a358939554f34e061fadb1"/></figure>“科技七姐妹”：美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌约 0.4%，报 140.70 点。英伟达收涨 1.35%，美股盘后跌 6.57%，该公司宣布一季度对 h20 产品计提 55 亿美元。特斯拉涨 0.7%，苹果则收跌 0.19%，微软跌 0.54%，亚马逊跌 1.39%，谷歌 A 跌 1.74%，Meta Platforms 跌 1.87%。芯片股大跌：费城半导体指数收涨 0.47%，报 4021.89 点。台积电 ADR 收涨 0.96%，AMD 涨 0.84%AI 概念股重挫：Applovin 收盘涨幅 3.98%。Tempus AI 下跌 0.46%。中概股：纳斯达克金龙中国指数收跌 0.49%，报 6693.55 点。热门中概股里，百度、中通快递、携程、大全新能源至多跌 0.81%。京东、亚朵、理想、Boss 直聘、阿里巴巴、B 站、百胜中国、网易至多跌 1.94%。其他重点个股中：巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦 B 类股收跌 0.25%。“特朗普关税输家” 指数跌约 1.5%。成分股 FLNC 收跌 9.48%，Boot Barn 跌 5.89%，纽威跌 5.21%。收涨的个股屈指可数，蔻驰涨 0.25%，Aptiv 涨 1.28%，安德玛 A 类股涨 5.51%。</blockquote>欧洲股市在周二走强，泛欧股指上涨约 0.8%。汽车板块表现强劲，斯泰兰蒂斯（Stellantis）一度上涨 6.1%，大众汽车和宝马股价均上涨逾 2%。然而，奢侈品龙头 LVMH 因第一季度销售未达预期，股价暴跌约 7.6%。德国和英国股指收涨超 1.4%，意大利股指涨约 2.4% 银行指数涨 3%。<blockquote>泛欧欧股：欧洲 STOXX 600 指数收涨 1.63%，报 508.06 点。欧元区 STOXX 50 指数收涨 1.20%，报 4970.43 点。各国股指：德国和英国股指收涨超 1.4%。法国 CAC 40 指数收涨 0.86%，报 7335.40 点。意大利富时 MIB 指数收涨 2.39%，报 35843.82 点，富时意大利综合股价银行指数收涨 3.00%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/831a0cec556488ece6181de865da5670?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="641" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/831a0cec556488ece6181de865da5670"/></figure>板块和个股：板块方面，STOXX 600 房地产指数涨 3.12%，银行指数涨 2.82%，媒体指数涨 2.79%，建筑及材料指数、零售指数涨、科技指数涨超 2.5%，汽车及配件指数涨 2.31%。欧元区蓝筹股中，斯泰兰蒂斯 Stellantis 收涨 6.46%，法国圣戈班涨 5.8%，西班牙银行桑坦德涨 3.59%。</blockquote>美债价格全线上涨，连续两日收益率下跌。欧元区主权债价格普遍下跌，10 年期希腊国债收益率涨超 5 个基点。<blockquote>美债：纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率下跌 4.09 个基点，报 4.3330%，日内交投于 4.4051%-4.3039% 区间。两年期美债收益率大致持平，报 3.8449%，日内交投于 3.8784%-3.8073% 区间。欧债：欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率上涨 2.3 个基点，报 2.534%，日内交投于 2.492%-2.551% 区间。两年期德债收益率涨 0.8 个基点，报 1.766%，日内交投于 1.757%-1.792% 区间；30 年期德债收益率涨 3.8 基点，报 2.915%。欧市尾盘，英国 10 年期国债收益率跌 1.2 个基点，报 4.648%。两年期英债收益率跌 5.6 个基点，报 3.962%。法意西希四国主权债收益率平均上涨 3.25 基点，其中希腊 10 年期国债收益率涨 5.1 个基点。</blockquote>美元指数颓势有所放缓，曾反弹至 100 整数上方。加拿大 3 月 CPI 低于预期，美元兑加元短线走高。美国副总统万斯称有望与英国达成贸易协议，英镑兑美元短线走高。比特币一度回升至 4 月 2 日之前的水平，随后又跌至 84000 美元左右。<blockquote>美元：纽约尾盘，ICE 美元指数涨 0.59%，报 100.225 点，日内交投区间为 99.479-100.276 点。彭博美元指数涨 0.33%，报 1234.13 点，日内交投区间为 1228.37-1234.72 点。非美货币：欧元兑美元跌 0.55%、报 1.1283，欧元兑英镑跌 0.91%、报 0.825264 英镑英镑兑美元涨 0.32%、报 1.3232。商品货币对中，澳元兑美元涨 0.36%，纽元兑美元涨 0.41%，美元兑加元涨 0.61%。美元兑瑞郎涨 1.02%，报 0.8236；欧元兑瑞郎涨 0.46%，报 0.92920。日元：纽约尾盘，美元兑日元涨 0.14%，报 143.25 日元，日内交投区间为 142.60-143.59 日元。欧元兑日元跌 0.51%，报 161.61 日元；英镑兑日元涨 0.42%，报 189.540 日元。离岸人民币：纽约尾盘，离岸人民币兑美元北京时间报 7.3286 元，较周一纽约尾盘跌 170 点，日内整体交投于 7.3074-7.3302 元区间。加密货币：纽约尾盘，CME 比特币期货 BTC 主力合约较周一纽约尾盘跌 1.30%，报 84060.00 美元。CME 以太币期货 DCR 主力合约跌 2.23%，报 1603.00 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/29fbb7296d57561e7da5e768a3e35375?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="567" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/29fbb7296d57561e7da5e768a3e35375"/></figure></blockquote>WTI 原油期货短线下挫，至 60.80 美元下方，美国石油协会（API）数据显示，4 月 11 日当周，美国 API 原油库存 +240 万桶，分析师预期 -168 万桶，之前一周 -105.7 万桶。<blockquote>原油：纽约尾盘，WTI 原油期货涨 0.03%，报 61.55 美元/桶。布伦特原油期货涨 0.03%，报 64.90 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f24aa1a086ce6deb5d063d33f238042f?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="564" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f24aa1a086ce6deb5d063d33f238042f"/></figure>天然气：纽约尾盘，NYMEX 天然气期货跌 0.09%，报 3.322 美元/百万英热单位。</blockquote>黄金价格周二上涨 0.3%，至每盎司 3219.99 美元，延续今年 23% 的涨势。白银现货震荡下跌，纽铜跌幅近 1%。<blockquote>黄金：纽约尾盘，现货黄金涨 0.57%，报 3229.06 美元/盎司。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/dd84b4a6b13c9557c9c8dbea712e8e5b?x-oss-process=style/lg" alt="" width="991" height="570" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/dd84b4a6b13c9557c9c8dbea712e8e5b"/></figure>COMEX 黄金期货涨 0.64%，报 3246.80 美元/盎司，持续高位震荡。白银：纽约尾盘，现货白银跌 0.12%，报 32.3077 美元/盎司。COMEX 白银期货涨 0.35%，报 32.280 美元/盎司。其他金属：纽约尾盘，COMEX 铜期货跌 0.89%，报 4.6175 美元/磅。LME 期铜收跌 23 美元，报 9164 美元/吨。LME 期铝收涨 1 美元，报 2375 美元/吨。LME 期锌收跌 21 美元，报 2615 美元/吨。LME 期锡收跌 230 美元，报 31049 美元/吨。LME 期镍收涨 251 美元，报 15558 美元/吨。</blockquote>

丰田汽车

本田汽车

波音跌超 2%，领跌道指；绩优花旗涨近 2%。欧洲汽车板块涨超 2%。媒体称欧美贸易谈判陷僵局后，美债收益率刷新日低，美元指数加速反弹、终结五连跌。原油结束两连涨，一度跌 1%。黄金反弹，逼近盘中纪录高位。纽铜止步四连涨，一度跌近 2%。

- 特朗普考虑豁免汽车关税，但将对芯片和药品征收新关税。  
- 美国商务部已开始调查相关进口对国家安全的影响。  
- 亚太股市多数上涨，丰田和本田股价因关税消息大涨。

美股回落，绩后美银涨超 3%、LVMH 跌近 8%，英伟达盘后一度跌超 6%，美债连日反弹