五年后 Alphabet 的股票将会如何表现？

尽管谷歌母公司 Alphabet(GOOGL 1.12%)(GOOG 1.21%) 的实力和稳定性，但其未来五年的发展方向仍然不确定。

该公司正在逐步减少其广告收入的比例。它拥有许多其他业务，这些业务可能会推动这家科技巨头的收入增长，尽管没有人能保证这些企业是否会成功，或者成功的程度如何。

因此，投资者面临的问题是，这种不确定性是否会阻止该股票在未来五年内成为一个买入机会。让我们仔细看看。

Alphabet 的未来

投资者可能会对 Alphabet 的方向感到困惑，因为它可以朝多个方向发展。作为数字广告的先驱，该公司利用其在搜索、YouTube 的拥有权和人工智能（AI）方面的专业知识来增加收入。

不幸的是，在 OpenAI 在该领域取得进展的背景下，Alphabet 似乎遭受了被认为在生成 AI 竞赛中落后的印象。许多投资者质疑 AI 是否会取代谷歌搜索，而 Gemini 的发布及其承诺在 2025 年单独投资 750 亿美元的资本支出可能并未平息更为怀疑的投资者。

此外，Alphabet 逐渐减少对广告收入的依赖。2024 年，数字广告占 Alphabet 收入的 76%，低于 2023 年的 77% 和 2022 年的 79%。

这一趋势自然使投资者关注广告以外的收入来源，在这里，投资者可能会发现早期的希望迹象。谷歌云现在占公司收入的 11%，部分得益于其 31% 的年收入增长。此外，该公司拥有如 Waymo 等不在季度报告中显示的业务，但未来可能会因其业务收入的增加而脱颖而出。

事实上，它拥有如此多的这些业务，以至于投资者应该考虑 Alphabet 是否会剥离其中一些企业。尽管这样的举措不一定会直接帮助 Alphabet 的股票，但如果股东获得其他公司的股份，他们仍然可能受益。

Alphabet 的整体财务表现

投资者也不应低估 Alphabet 的巨大资源。它持有 960 亿美元的流动资金，并且凭借其产生收入和利润的能力，可能能够承担在 AI 竞赛中保持相关性所需的资本支出。

2024 年，收入达到 3500 亿美元，同比增长 14%。除了谷歌云的显著增长外，广告收入的增长仍保持在两位数。

此外，2024 年的净收入超过 1000 亿美元，伴随着其运营收入的上升。这比去年增长了 35%，转化为近 730 亿美元的自由现金流，这一数字不包括 2024 年支出的 530 亿美元资本支出。

该公司不提供指导。然而，分析师预计 2025 年和 2026 年的收入增长率均为 11%。尽管这将比 2024 年有所放缓，但投资者应考虑 Alphabet 股票的整体状态。

在过去一年中，该股票小幅下跌，主要归因于自 2 月初以来约 25% 的跌幅。

尽管如此，这一下跌可能显得过度。该公司的市盈率为 20，这是 “七大奇迹” 股票中最低的，也暗示着显著的超卖，尤其是考虑到净收入增长了 35%。

Alphabet 在五年后

尽管面临挑战，Alphabet 在未来五年内已强有力地定位自己以超越市场。

尽管在此期间可能会发生很多事情，但该公司继续产生巨额利润，足以支持其在行业中保持竞争力的努力。因此，认为谷歌母公司会在 AI 竞赛中被淘汰为时尚早。

此外，20 的市盈率对于一家继续快速增长利润的公司来说极低。考虑到持续的增长潜力以及 Alphabet 的盈利倍数可能会随着时间的推移而上升，这只 AI 股票的未来依然光明。