<p><strong>派珀·桑德勒</strong> 分析师亚历克斯·波特维持 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）TSLA 的增持评级，并在周三将价格预测从 450 美元下调至 400 美元。</p>
<p>第一季度的财务数据可能令人失望。</p>
<p>交付的 33.7 万辆未达到市场预期（37.8 万辆），因此毛利率可能接近多年来的低点。</p>
<p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>特斯拉在生产障碍和政治反弹中第一季度交付下滑</em></p>
<p>此外，依赖新产品实现交付增长是困难的，因为特斯拉尚未披露 “Model 2” 的规格或定价。波特因此下调了预期。</p>
<p>然而，尽管分析师的 2-3 个月展望偏向悲观，他强调特斯拉在 “宏观” 催化剂出现时可能会迅速反弹。</p>
<p>波特表示，一些主要催化剂（新产品和机器人出租车）即将到来。</p>
<p>也许在第一季度的电话会议上不会提到，但最终，分析师指出特斯拉将在这些主题上报告好消息。当那一天到来时，他不希望自己处于减持状态。</p>
<p>波特在第一季度财报发布前提供了更新的看法（定于 4 月 22 日下午发布）。第一季度财务数据的任何下滑都不太可能让投资者感到震惊；预期较低。</p>
<p>分析师预计 2025 年和 2026 年的交付量分别为 174 万辆和 209 万辆。在他之前的模型中，他预计 2025 年的交付量为 188 万辆，2026 年为 230 万辆。</p>
<p>奇怪的是，美国市场上更新版 Model Y 的等待时间并没有上升。新产品的推出可能会抵消特斯拉现有车辆需求的下滑。然而，在特斯拉披露更多细节之前，波特对 “Model 2” 的预测将难以辩护。</p>
<p>波特下调了他的每股收益（EPS）预期，以反映较低的交付量和较慢的毛利率提升。价格目标的下调反映了较低的 EPS（仍基于 2026 财年的每股收益 120 倍）。</p>
<p>尽管存在所有负面因素，但一条关于机器人出租车的头条新闻可能会改变叙述。</p>
<p>全自动驾驶（FSD）软件占据了波特 20 年利润预期的主要部分。考虑到 FSD 对终端价值的贡献，机器人出租车催化剂的影响巨大。</p>
<p>波特预计第一季度收入为 202.9 亿美元，每股收益为 0.36 美元。</p>
<p><strong>价格动态：</strong> 截至周三最后一次检查，TSLA 股票下跌 7.23%，报 235.78 美元。</p>
<p><strong>下一步阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>特斯拉和苹果芯片供应商意法半导体计划重大重组，2800 个职位预计在 2027 年前退出</strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

特斯拉

<p>Piper Sandler 分析师 Alexander Potter 维持对特斯拉的 “增持” 评级，但将目标价从 450 美元下调至 400 美元，原因是预计第一季度财务数据令人失望。交付的 33.7 万辆未达到预期，导致毛利率下降。尽管短期前景看跌，Potter 强调了新产品和机器人出租车等潜在催化剂，这可能会在未来提升特斯拉的表现。他预计第一季度收入为 202.9 亿美元，每股收益为 0.36 美元，而 TSLA 股票下跌 7.23%，报 235.78 美元</p>

<p><strong>Piper Sandler</strong> analyst Alexander Potter maintained <strong>Tesla Inc</strong> TSLA with an Overweight rating and lowered the price forecast from $450 to $400 on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>派珀·桑德勒</strong> 分析师亚历克斯·波特维持 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）TSLA 的增持评级，并在周三将价格预测从 450 美元下调至 400 美元。</p>
</div><p>The first-quarter financials will likely underwhelm.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的财务数据可能令人失望。</p>
</div><p>Deliveries of 337K units missed consensus (378k), so the gross margin is probably trending near multi-year lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>交付的 33.7 万辆未达到市场预期（37.8 万辆），因此毛利率可能接近多年来的低点。</p>
</div><p><strong><em>Also Read:</em></strong> <em>Tesla’s Deliveries Slide In Q1 Amid Production Setbacks, Political Backlash</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>特斯拉在生产障碍和政治反弹中第一季度交付下滑</em></p>
</div><p>Plus, relying on new products for delivery growth is hard because Tesla has not disclosed specifications or pricing for “Model 2”. Potter slashed estimates to reflect this outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，依赖新产品实现交付增长是困难的，因为特斯拉尚未披露 “Model 2” 的规格或定价。波特因此下调了预期。</p>
</div><p>However, while the analyst’s 2-3 month outlook leans bearish, he highlighted that Tesla could rally sharply whenever “big picture” catalysts emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管分析师的 2-3 个月展望偏向悲观，他强调特斯拉在 “宏观” 催化剂出现时可能会迅速反弹。</p>
</div><p>Potter said that some major catalysts (new products and robotaxis) are on the horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>波特表示，一些主要催化剂（新产品和机器人出租车）即将到来。</p>
</div><p>Perhaps not on the first-quarter call, but eventually, the analyst noted Tesla will report good news on these topics. When that day arrives, he would not want to be underweight.</p>
<div class="lb-trans"><p>也许在第一季度的电话会议上不会提到，但最终，分析师指出特斯拉将在这些主题上报告好消息。当那一天到来时，他不希望自己处于减持状态。</p>
</div><p>Potter offered updated thoughts ahead of first-quarter earnings (scheduled for the afternoon of April 22). No amount of first-quarter financial downside is likely to shock investors; expectations are low.</p>
<div class="lb-trans"><p>波特在第一季度财报发布前提供了更新的看法（定于 4 月 22 日下午发布）。第一季度财务数据的任何下滑都不太可能让投资者感到震惊；预期较低。</p>
</div><p>The analyst expects 2025 and 2026 deliveries of 1.74 million units and 2.09 million units, respectively. In his previous model, he had expected deliveries of 1.88 million for 2025 and 2.3 million for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师预计 2025 年和 2026 年的交付量分别为 174 万辆和 209 万辆。在他之前的模型中，他预计 2025 年的交付量为 188 万辆，2026 年为 230 万辆。</p>
</div><p>Curiously, U.S. wait times on the refreshed Model Y have not risen. New product launches could offset faltering demand for Tesla’s existing vehicles. However, until Tesla discloses more details, Potter’s forecast for “Model 2” will be difficult to defend.</p>
<div class="lb-trans"><p>奇怪的是，美国市场上更新版 Model Y 的等待时间并没有上升。新产品的推出可能会抵消特斯拉现有车辆需求的下滑。然而，在特斯拉披露更多细节之前，波特对 “Model 2” 的预测将难以辩护。</p>
</div><p>Potter slashed his EPS estimates to reflect lower deliveries and a slower margin ramp. The price target cut reflects lower EPS (still based on 120 times fiscal 2026 EPS.</p>
<div class="lb-trans"><p>波特下调了他的每股收益（EPS）预期，以反映较低的交付量和较慢的毛利率提升。价格目标的下调反映了较低的 EPS（仍基于 2026 财年的每股收益 120 倍）。</p>
</div><p>Despite all the negativity, a single robo-taxi headline would likely change the narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管存在所有负面因素，但一条关于机器人出租车的头条新闻可能会改变叙述。</p>
</div><p>Full self-driving (FSD) software accounts for the bulk of Potter’s 20-year profit outlook. Given FSD’s contribution to the terminal value, robotaxi catalysts have an outsized impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>全自动驾驶（FSD）软件占据了波特 20 年利润预期的主要部分。考虑到 FSD 对终端价值的贡献，机器人出租车催化剂的影响巨大。</p>
</div><p>Potter projected first-quarter revenue of $20.29 billion and EPS of $0.36.</p>
<div class="lb-trans"><p>波特预计第一季度收入为 202.9 亿美元，每股收益为 0.36 美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> TSLA stock is down 7.23% at $235.78 at the last check on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格动态：</strong> 截至周三最后一次检查，TSLA 股票下跌 7.23%，报 235.78 美元。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>下一步阅读：</strong></p>
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<li><strong>Tesla And Apple Chip Supplier STMicro Plans Major Restructuring, 2,800 Jobs Set To Exit By 2027</strong></li>
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<li><strong>特斯拉和苹果芯片供应商意法半导体计划重大重组，2800 个职位预计在 2027 年前退出</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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Tesla's Future Growth From Robotaxis And New Products Intact Despite Q1 Miss: Analyst

- Piper Sandler 分析师 Alexander Potter 将特斯拉的评级维持在 “增持”，目标价从 $450 下调至 $400。  
- 第一季度交付量 337K 较市场预期 378K 低，预计毛利率接近多年低点。  
- 尽管短期前景看跌，Potter 指出新产品和机器人出租车等催化剂可能会推动特斯拉股价反弹。

分析师表示，尽管特斯拉第一季度业绩未达预期，但其未来的增长潜力依然存在，主要来自于机器人出租车和新产品