<p>科技巨头 <strong>Alphabet</strong>(GOOG -1.93%)(GOOGL -1.98%) 和 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.10%) 是人工智能 (AI) 领域的先锋企业，使它们成为引人注目的 AI 投资对象。每家公司在 AI 生态系统中提供不同的投资方面。</p>
<p>Nvidia 是半导体硬件的领导者，AI 需要在云计算基础设施上运行，例如 Alphabet 的 Google Cloud 平台。Alphabet 的软件产品将 AI 的好处传递给消费者。例如，其 Google 搜索引擎对许多搜索查询显示 AI 生成的响应。</p>
<p>鉴于 Alphabet 和 Nvidia 在 AI 领域的不同领域运营，哪一家公司是更好的 AI 投资选择？要得出答案，需要更深入地挖掘这两家科技巨头。</p>
<h2>深入探讨 Alphabet 的 AI 雄心</h2>
<p>像许多科技同行一样，Alphabet 正在大力投资 AI。去年它投入了 525 亿美元用于资本支出 (capex)，预计到 2025 年将增加到 750 亿美元。</p>
<p>这些成本是必要的。Alphabet 的 AI 必须赢得消费者的青睐，因为人们开始从搜索引擎（如 Google）转向 AI 工具。研究公司 <strong>Gartner</strong> 预测，随着人们采用 AI 应用程序（如 OpenAI 的 ChatGPT），搜索引擎的使用将在 2026 年下降惊人的 25%。</p>
<p>Google 在 Alphabet 2025 年 3500 亿美元的收入中占据了巨大的 1981 亿美元。因此，Alphabet 需要 AI 用户接受其人工智能解决方案，以防止 Google 收入下降。</p>
<p>到目前为止，Alphabet 的 AI 产品正在取得成功。其 Google Cloud 客户正在使用该平台为他们的业务构建 AI，过去 18 个月的使用量激增了八倍。这使得 Google Cloud 的收入在 2024 年上升至 432 亿美元，高于 2023 年的 331 亿美元。</p>
<p>Alphabet 还在研究量子计算机，这项技术可能会为 AI 提供强大动力。去年 12 月，该集团宣布了 Willow，一种能够在几分钟内完成今天的超级计算机需要数百年才能完成的计算的量子芯片。虽然 Willow 仍处于实验阶段，但如果 Alphabet 能够最终将该芯片广泛应用，这可能会改变游戏规则。</p>
<h2>Nvidia 和 AI 推理时代</h2>
<p>Nvidia 在 AI 热潮中的巨大成功自然引起了媒体的关注。该公司在截至 1 月 26 日的 2025 财年中实现了惊人的 114% 销售增长，达到 1305 亿美元。这一成功得益于 Alphabet 等科技公司购买 Nvidia 产品，以在其云数据中心构建 AI 能力。</p>
<p>考虑到 Alphabet 和其他公司的资本支出增加，Nvidia 在 2025 年可能会享受进一步的销售增长。事实上，Nvidia 预计其 2026 财年第一季度的销售额将达到 430 亿美元，高于前一年的 260 亿美元。</p>
<p>但公司的销售增长会持续多久？随着 AI 行业的发展，这可能需要数年时间。在过去的几年中，企业专注于构建和训练强大的 AI 软件。随着这些系统的上线，下一阶段的 AI 将开始加速。</p>
<p>这个下一个阶段被称为 “AI 推理时代”。它专注于对 AI 模型进行训练后的精细调整，不仅处理数据和信息，还更接近模拟人类思维，例如从数据中得出结论。</p>
<p>企业将需要更多的计算能力来提供这种能力，而 Nvidia 正在通过其新的 Blackwell Ultra 平台提供这种能力，该平台于 3 月宣布。Alphabet 已经是采用 Blackwell Ultra 的科技巨头之一，预计该平台将在今年下半年推出。</p>
<p>与 Alphabet 一样，Nvidia 也在展望量子计算机。它成立了一个量子计算研究中心，以帮助构建一种能够广泛使用的量子机器。</p>
<h2>在 Alphabet 和 Nvidia 之间做出选择</h2>
<p>Alphabet 和 Nvidia 的 AI 能力使得决定投资哪一家公司变得困难。增加挑战的是，两者都拥有出色的财务状况。</p>
<p>Alphabet 2024 年的收入为 3500 亿美元，同比增长 14%，净收入为 1001 亿美元，自由现金流 (FCF) 为 248 亿美元。Nvidia 在 2025 财年销售额同比增长 114%，达到 1305 亿美元，净收入为 729 亿美元，自由现金流为 607 亿美元。</p>
<p>帮助做出决策的一个因素是考虑使用市盈率 (P/E) 来评估股票估值。这一常用指标告诉你投资者愿意为一美元的收益支付多少。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a83a4a1b2dfb86c83dfd4c300e1e82bd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a83a4a1b2dfb86c83dfd4c300e1e82bd.png"/></p>
<p>数据来源于 YCharts。</p>
<p>在最近的股市波动中，Nvidia 的股票目前估值更为合理。然而，截至本文撰写时，其市盈率为 37.8，仍高于 Alphabet 的 19.5，这表明 Alphabet 的价值更高。</p>
<p>也就是说，Nvidia 的股票由于公司更大的自由现金流以及在消费者 AI 使用上升的背景下 Alphabet 的 Google 搜索业务面临的风险，可能值得更高的估值。实际上，在决定投资 Alphabet 之前，观察 Google 的收入在 2025 年的变化可能是明智的。</p>
<p>与此同时，Nvidia 由于在 AI 半导体组件方面的领导地位以及随着 AI 行业的发展而强劲的增长前景，成为一个有吸引力的投资对象。并且由于其更好的估值，现在似乎是购买股票的好时机。这些因素使得 Nvidia 成为目前更优质的 AI 股票投资选择。</p>

英伟达财报，一站看懂！

英伟达

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<p>科技巨头谷歌和英伟达在人工智能领域处于领先地位，各自提供独特的投资机会。谷歌正在大力投资人工智能，计划到 2025 年将资本支出增加到 750 亿美元，而英伟达则因其人工智能硬件的需求而实现了显著的销售增长。两家公司都在探索量子计算。谷歌的市盈率表明它可能是一个更具价值的选择，但英伟达强劲的现金流和增长潜力使投资决策变得复杂。最终，这两家公司都为人工智能投资提供了引人注目的理由</p>

<p>Tech giants <strong>Alphabet</strong>(GOOG -1.93%)(GOOGL -1.98%) and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.10%) are among the businesses at the forefront of artificial intelligence (AI), making them compelling AI investments. Each offers a different aspect of the AI ecosystem to invest in.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技巨头 <strong>Alphabet</strong>(GOOG -1.93%)(GOOGL -1.98%) 和 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.10%) 是人工智能 (AI) 领域的先锋企业，使它们成为引人注目的 AI 投资对象。每家公司在 AI 生态系统中提供不同的投资方面。</p>
</div><p>Nvidia is a leader in the semiconductor hardware AI needs to operate on cloud computing infrastructure, such as Alphabet's Google Cloud platform. Alphabet's software products deliver AI's benefits to consumers. For example, its Google search engine shows AI-generated responses to many search queries.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 是半导体硬件的领导者，AI 需要在云计算基础设施上运行，例如 Alphabet 的 Google Cloud 平台。Alphabet 的软件产品将 AI 的好处传递给消费者。例如，其 Google 搜索引擎对许多搜索查询显示 AI 生成的响应。</p>
</div><p>Given that Alphabet and Nvidia operate in different areas of the AI sector, is one a better AI investment over the other? Getting to an answer requires digging into each tech titan in more depth.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于 Alphabet 和 Nvidia 在 AI 领域的不同领域运营，哪一家公司是更好的 AI 投资选择？要得出答案，需要更深入地挖掘这两家科技巨头。</p>
</div><h2>Diving into Alphabet's AI ambitions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>深入探讨 Alphabet 的 AI 雄心</h2>
</div><p>Like many of its tech peers, Alphabet is investing heavily into AI. It poured $52.5 billion into capital expenditures (capex) last year, and expects to up that to $75 billion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>像许多科技同行一样，Alphabet 正在大力投资 AI。去年它投入了 525 亿美元用于资本支出 (capex)，预计到 2025 年将增加到 750 亿美元。</p>
</div><p>These costs are a necessity. Alphabet's AI must win over consumers because people are starting to shift away from search engines, such as Google, in favor of AI tools. Research firm <strong>Gartner</strong> predicts search engine usage will drop by a whopping 25% in 2026 as people adopt AI apps instead, such as OpenAI's ChatGPT.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些成本是必要的。Alphabet 的 AI 必须赢得消费者的青睐，因为人们开始从搜索引擎（如 Google）转向 AI 工具。研究公司 <strong>Gartner</strong> 预测，随着人们采用 AI 应用程序（如 OpenAI 的 ChatGPT），搜索引擎的使用将在 2026 年下降惊人的 25%。</p>
</div><p>Google accounted for a massive $198.1 billion of Alphabet's $350 billion in 2025 revenue. So Alphabet needs AI users to embrace its artificial intelligence solutions to keep Google revenue from falling.</p>
<div class="lb-trans"><p>Google 在 Alphabet 2025 年 3500 亿美元的收入中占据了巨大的 1981 亿美元。因此，Alphabet 需要 AI 用户接受其人工智能解决方案，以防止 Google 收入下降。</p>
</div><p>So far, Alphabet's AI products are succeeding. Its Google Cloud customers are using the platform to build AI for their businesses, and usage has surged eightfold over the past 18 months. This contributed to Google Cloud revenue rising to $43.2 billion in 2024, up from 2023's $33.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前为止，Alphabet 的 AI 产品正在取得成功。其 Google Cloud 客户正在使用该平台为他们的业务构建 AI，过去 18 个月的使用量激增了八倍。这使得 Google Cloud 的收入在 2024 年上升至 432 亿美元，高于 2023 年的 331 亿美元。</p>
</div><p>Alphabet is also working on quantum computers, tech that could supercharge AI. In December, the conglomerate announced Willow, a quantum chip capable of completing calculations in minutes that would take today's supercomputers centuries to complete. Willow is still experimental, but if Alphabet can bring the chip into broad use eventually, this could be a game changer.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 还在研究量子计算机，这项技术可能会为 AI 提供强大动力。去年 12 月，该集团宣布了 Willow，一种能够在几分钟内完成今天的超级计算机需要数百年才能完成的计算的量子芯片。虽然 Willow 仍处于实验阶段，但如果 Alphabet 能够最终将该芯片广泛应用，这可能会改变游戏规则。</p>
</div><h2>Nvidia and the age of AI reasoning</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 和 AI 推理时代</h2>
</div><p>Nvidia's outsize success amid the AI boom understandably captured headlines. The firm enjoyed jaw-dropping 114% sales growth to $130.5 billion in its 2025 fiscal year, ended Jan. 26. That success was driven by tech companies, such as Alphabet, buying Nvidia products to build AI capabilities in their cloud data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在 AI 热潮中的巨大成功自然引起了媒体的关注。该公司在截至 1 月 26 日的 2025 财年中实现了惊人的 114% 销售增长，达到 1305 亿美元。这一成功得益于 Alphabet 等科技公司购买 Nvidia 产品，以在其云数据中心构建 AI 能力。</p>
</div><p>Nvidia is likely to enjoy further sales growth in 2025 given the expanded capex spending from Alphabet and others. In fact, Nvidia expects $43 billion in first-quarter sales for its 2026 fiscal year, up from the prior year's $26 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到 Alphabet 和其他公司的资本支出增加，Nvidia 在 2025 年可能会享受进一步的销售增长。事实上，Nvidia 预计其 2026 财年第一季度的销售额将达到 430 亿美元，高于前一年的 260 亿美元。</p>
</div><p>But how long will the company's soaring sales continue? It could be years as the AI industry evolves. In the last couple of years, businesses focused on building and training powerful AI software. With these systems up and running, the next AI phase is ramping up.</p>
<div class="lb-trans"><p>但公司的销售增长会持续多久？随着 AI 行业的发展，这可能需要数年时间。在过去的几年中，企业专注于构建和训练强大的 AI 软件。随着这些系统的上线，下一阶段的 AI 将开始加速。</p>
</div><p>This next period is referred to as the &#34;age of AI reasoning.&#34; It focuses on post-training refinement of AI models to not only process data and information, but to more closely mimic human thinking, like drawing conclusions from the data.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个下一个阶段被称为 “AI 推理时代”。它专注于对 AI 模型进行训练后的精细调整，不仅处理数据和信息，还更接近模拟人类思维，例如从数据中得出结论。</p>
</div><p>Businesses will need more computing power to deliver this capability, and Nvidia is providing it with its new Blackwell Ultra platform, announced in March. Alphabet is already among the tech luminaries adopting Blackwell Ultra, which is expected to come out in the second half of this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>企业将需要更多的计算能力来提供这种能力，而 Nvidia 正在通过其新的 Blackwell Ultra 平台提供这种能力，该平台于 3 月宣布。Alphabet 已经是采用 Blackwell Ultra 的科技巨头之一，预计该平台将在今年下半年推出。</p>
</div><p>And like Alphabet, Nvidia is also looking ahead to quantum computers. It launched a quantum computing research center to help build a quantum machine capable of widespread use.</p>
<div class="lb-trans"><p>与 Alphabet 一样，Nvidia 也在展望量子计算机。它成立了一个量子计算研究中心，以帮助构建一种能够广泛使用的量子机器。</p>
</div><h2>Choosing between Alphabet and Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 Alphabet 和 Nvidia 之间做出选择</h2>
</div><p>Alphabet's and Nvidia's AI capabilities make deciding which to invest in a difficult choice. Adding to the challenge is that both possess stellar financials.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 和 Nvidia 的 AI 能力使得决定投资哪一家公司变得困难。增加挑战的是，两者都拥有出色的财务状况。</p>
</div><p>Alphabet's 2024 revenue of $350 billion was a 14% year-over-year increase, resulting in net income of $100.1 billion and free cash flow (FCF) of $24.8 billion. Nvidia's 114% year-over-year jump up to $130.5 billion in fiscal 2025 sales led to $72.9 billion in net income and $60.7 billion in FCF.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 2024 年的收入为 3500 亿美元，同比增长 14%，净收入为 1001 亿美元，自由现金流 (FCF) 为 248 亿美元。Nvidia 在 2025 财年销售额同比增长 114%，达到 1305 亿美元，净收入为 729 亿美元，自由现金流为 607 亿美元。</p>
</div><p>One factor to help with the decision is to consider stock valuation using the price-to-earnings (P/E) ratio. This commonly employed metric tells you how much investors are willing to pay for a dollar's worth of earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>帮助做出决策的一个因素是考虑使用市盈率 (P/E) 来评估股票估值。这一常用指标告诉你投资者愿意为一美元的收益支付多少。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a83a4a1b2dfb86c83dfd4c300e1e82bd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a83a4a1b2dfb86c83dfd4c300e1e82bd.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>Nvidia's stock is currently more reasonably valued after its share price fell amid recent stock market volatility. However, as of the time of this writing, its P/E multiple of 37.8 remains higher than Alphabet's 19.5, suggesting Alphabet is a better value.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的股市波动中，Nvidia 的股票目前估值更为合理。然而，截至本文撰写时，其市盈率为 37.8，仍高于 Alphabet 的 19.5，这表明 Alphabet 的价值更高。</p>
</div><p>That said, Nvidia's stock arguably warrants a greater valuation due to factors such as the company's larger FCF, and the risk to Alphabet's Google search business amid rising consumer AI usage. Indeed, it may be wise to see how Google's income changes throughout 2025 before deciding to invest in Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是说，Nvidia 的股票由于公司更大的自由现金流以及在消费者 AI 使用上升的背景下 Alphabet 的 Google 搜索业务面临的风险，可能值得更高的估值。实际上，在决定投资 Alphabet 之前，观察 Google 的收入在 2025 年的变化可能是明智的。</p>
</div><p>Meanwhile, Nvidia makes an attractive investment because of its leadership in AI semiconductor components and strong growth prospects as the AI industry evolves. And with a better valuation, now appears to be a good time to pick up shares. These factors make Nvidia the superior AI stock to invest in right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Nvidia 由于在 AI 半导体组件方面的领导地位以及随着 AI 行业的发展而强劲的增长前景，成为一个有吸引力的投资对象。并且由于其更好的估值，现在似乎是购买股票的好时机。这些因素使得 Nvidia 成为目前更优质的 AI 股票投资选择。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Alphabet vs. Nvidia

- Alphabet 和 Nvidia 是人工智能领域的领先企业，吸引投资者关注。  
- Alphabet 计划在 2025 年将资本支出提高至 750 亿美元，以应对搜索引擎使用下降。  
- Nvidia 预计 2026 财年第一季度销售额将达 430 亿美元，受益于 AI 需求增长。  

哪只人工智能（AI）股票更好：Alphabet 还是 NVIDIA