涨价、会员数量增长！奈飞一季度利润创历史新高，二季度指引超预期

美国流媒体平台奈飞（Netflix）周四盘后公布第一季度财报显示，由于订阅收入和广告收入增长强劲，该公司营收和二季度业绩指引均超出分析师预期，季度利润创下历史新高，并预计 2025 年广告销售将翻倍，带动股价盘后涨超 4.3%。

以下是 Netflix 一季度财报要点：

主要财务数据：

营收：Netflix 一季度营收 105.4 亿美元，高于分析师预期 105 亿美元，同比增长 12.5%

运营利润率：Netflix 第一季度运营利润率为 31.7%，高于预期的 28.2% 以及去年同期的 28.1%

净利润：Netflix 一季度净利润 29 亿美元，比预期的 24.4 亿美元高出 24%

每股收益：Netflix 一季度每股收益 6.61 美元，高于市场预期的 5.68 美元

自由现金流：Netflix 第一季度自由现金流为 27 亿美元，环比增长 25%

分地区业绩：

美国与加拿大营收：46.2 亿美元，同比增长 9.3%，低于预期的 46.8 亿美元

EMEA 营收：34.1 亿美元，同比增长 15%，高于预期的 33.1 亿美元

拉美营收：12.6 亿美元，同比增长 8.3%，与预期持平

亚太营收：12.6 亿美元，同比增长 23%，高于预期的 12.4 亿美元

第二季度业绩指引：

第二季度营收预期：110.4 亿美元，超出市场预期的 108.8 亿美元

第二季度每股收益预期：7.03 美元，高于市场预期的 6.24 美元

第二季度运营收入预期：36.8 亿美元，预期为 32.8 亿美元

第二季度运营利润率预期：33.3%，预期为 30%

全年预期：

营收：435 亿至 445 亿美元，市场预期为 443.3 亿美元

运营利润率：29%，市场预期为 29.2%

自由现金流：约 80 亿美元，市场预期为 85.1 亿美元

过去 12 个月中，Netflix 股价上涨超过 58%，进一步巩固了其作为流媒体行业龙头的地位。该公司持续拓展内容类型，包括 YouTube 网红节目、直播活动和游戏内容。公司表示，营收和利润的增长前景依然稳健，且维持了此前对营收和利润率的预测不变，并且预计 2025 年广告业绩将翻倍。

Netflix 正处于经济不确定性环境中表现最突出的 “科技巨头” 之一，今年以来，Netflix 股价已上涨约 9%，在大型科技公司中表现抢眼。财报公布后，Netflix 周四盘后涨超 4.3%，报 1015.60 美元。

这一季度是 Netflix 首次不再披露季度订阅用户数和每用户平均收入（ARPU），公司表示，这是为了让华尔街更加关注其营收和利润表现。Netflix 指出，本季度的营收增长部分来自于会员数量的增长。

Netflix 在去年第四季度末的全球订阅用户数为 3.016 亿。媒体报道，Netflix 内部有着雄心勃勃的增长目标，包括到 2030 年将营收翻倍、全球广告销售额提升至约 90 亿美元、并实现 1 万亿美元市值。目前，该公司市值略高于 4000 亿美元。

增长或放缓？靠涨价、广告抵消

不过，多数分析师此前预测，Netflix 在 2025 年的增长将放缓，特别是在其最大市场美国已经涨价之后。随着用户增长放缓，Netflix 正在尝试通过现有客户实现更多收益，包括通过广告和提价。

今年 1 月，Netflix 在美国的所有套餐均已提价。目前，其广告支持套餐每月为 7.99 美元，尊享套餐为 24.99 美元。Netflix 表示，在该套餐已上线的国家，该版本已占据新用户注册数的 55%。此外，该公司还在周四宣布，将自即日起提高法国地区的订阅价格。

Netflix 表示，预计第二季度的营收增长将更加强劲，受益于近期涨价、持续的会员增长以及新增的广告收入。尽管许多公司正在为全球关税升级所带来的影响做准备，但分析人士认为，Netflix 受冲击相对较小。因为当家庭削减外出娱乐等重大支出时，往往会保留如 Netflix 这样的家庭视频订阅服务。

美国银行的媒体分析师杰西卡·赖夫·埃尔里希（Jessica Reif Ehrlich）指出，Netflix 凭借其强大的市场地位和受欢迎的内容，不太可能遭遇 “大规模退订潮”，不过一些对成本敏感的用户可能会选择更便宜的订阅层级。

Netflix 还宣布，其联合创始人里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）已卸任执行董事长，转任公司董事会的非执行主席。Netflix 表示，这是 “领导架构与接班计划自然演进的一部分”。