“减肥神药” 进入口服时代 礼来登顶 “减肥药王”？

礼来公司的口服减肥药 Orforglipron 在三期临床试验中表现出色，可以媲美甚至超越注射型 GLP-1 药物。

市场对礼来的突破性进展反应强烈。4 月 17 日，礼来股价收涨超 14%，盘中暴涨 16%，创下自 2023 年 8 月以来的最大单日涨幅。

与此同时，长期占据 GLP-1 市场主导地位的诺和诺德股价则大幅收跌近 8%。

根据礼来公布发布的新闻稿，其口服 GLP-1 药物 orforglipron 在 3 期临床试验中 “展示了统计学上显著的疗效结果，且安全性与注射型 GLP-1 药物一致”。

数据显示，服用 Orforglipron 的参与者在 40 周后平均减轻了 16 磅，约占体重的 7.9%，这一表现超过了礼来之前预计的 4% 至 7% 减重范围。

相比之下，诺和诺德的明星产品 Ozempic 在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约 6% 的体重。

"这些数据代表了一款一上市就能成为重磅产品的最佳情况，"Jefferies 分析师 Akash Tewari 表示。

瑞穗证券医疗保健专家 Jared Holz 表示，礼来将在相当长一段时间内保持该类别中的卓越地位，因为基于这些数据，其领先于制药和生物技术领域竞争对手的优势正在扩大。

华尔街分析师普遍认为，GLP-1 减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为 GLP-1 药物领域的新王者。

礼来公司董事长兼 CEO David Ricks 在一份声明中写道：

"作为一种方便的每日一次口服药丸，Orforglipron 可能提供了一个新选择，如获批准，可迅速大规模生产和推出，供全球人使用。"

口服药物：便利性与制造优势的双重胜利

Orforglipron 是一种更便捷的口服替代 GLP-1 注射剂的治疗方案，这给礼来带来了超越诺和诺德等竞争对手的潜在优势。

礼来的 Orforglipron 不仅在疗效上具有竞争力，其口服给药方式还提供了显著的便利性优势。

据报道，虽然目前市场上已有 GLP-1 类药物如 Wegovy 获得巨大成功，但这些药物必须以每周注射的方式给药，这限制了它们的使用范围。

如果 Orforglipron 能以简单的口服形式提供类似的效果，它有潜力接触到更多患者并成为重大的市场颠覆者。

除了便利性外，礼来还在积极准备大规模生产 Orforglipron。该公司最近披露了价值近 5.5 亿美元的库存，"主要与 Orforglipron 相关"。这表明礼来正在建立产品库存，避免诺和诺德和自身注射型 GLP-1 药物曾面临的供应短缺问题。

Leerink Partners 分析师 David Risinger 表示：礼来将成为唯一一家拥有易于生产的口服 GLP-1 药物的公司，领先新竞争对手近三年。这一优势将使礼来能够在更长时间内保持更高定价能力。

登顶减肥药之王？

据华尔街见闻此前提及，在礼来公布这一振奋人心的消息的同一周，其竞争对手辉瑞宣布停止开发其口服减肥药 Danuglipron，原因是临床试验中一名患者出现潜在与药物相关的肝损伤。报道称，辉瑞的退出进一步巩固了礼来在这一领域的领先地位。

与此同时，诺和诺德自去年 6 月以来持续遭遇一连串利空，包括减重药 Wegovy 和 Ozempic 需求不及预期、口服减重药 monlunabant 的中期试验结果令人失望，以及另一款在研注射药物 CagriSema 的数据表现不佳，导致其本月痛失欧股市值老大的位置。

GLP-1 减肥药市场预计将从目前的 280 亿美元迅速增长至 2030 年的约 950 亿美元。根据高盛分析师的预测，Orforglipron 的风险调整后峰值销售额 (包括肥胖和糖尿病) 将在 2035 年达到 235 亿美元，远高于市场共识的 168 亿美元。

为避免类似注射型 GLP-1 药物的供应短缺问题，礼来已经开始积极备货 Orforglipron，最近披露的价值近 5.5 亿美元的库存"主要与 Orforglipron 相关"。有报道称，公司计划在 5 年内实现 Orforglipron 在美国的全部供应本地化生产。

根据临床试验数据库，礼来公司的主要肥胖症试验最早将于 7 月完成。该公司计划今年晚些时候寻求减重适应症的监管批准，明年初则将申请糖尿病适应症。如果一切顺利，分析师预计该药物最早可能在 2026 年上半年获得 FDA 批准上市。