美东时间 4 月 18 日，2027 年票委、旧金山联储主席戴利表示，她对美联储将在 2025 年降息两次的预期感到安心，美国在通胀目标方面已 “循序渐进地取得进展”。
不过，她也指出，与一年前相比，通胀风险正在上升，目前的通胀水平依然需要美联储维持限制性的货币政策立场。她表示，未来降息并非不可能，但 “并不具有紧迫性”。
在谈及特朗普政府新一轮关税政策时，戴利认为，相关不确定性尚未影响到美国经济。她表示，并未听到企业裁员的消息，也没有迹象显示企业大规模撤回或暂停投资计划。不过，她补充道，企业在当前环境下可能变得 “更不愿意冒险”。
在就业方面，她指出，即便特朗普政府近期调整移民政策，对劳动力市场也不会造成 “立竿见影” 的影响。
对于资产负债表政策，戴利称，美联储的准备金水平依然充裕，还有进一步缩表（QT）的空间。不过，目前尚不清楚需要多大规模的 QT，才能真正实现 “充裕准备金” 的目标。
在通胀预期方面，戴利指出，经通胀调整后的中性利率接近 1%，而长期通胀预期仍锚定在 2% 左右。在她看来，美联储需继续采取 “循序渐进” 的政策路径，可能不得不在更长时期内维持更紧的货币政策。
此外，戴利也提到，金融市场的波动性符合预期。

旧金山联储主席戴利表示，她对 2025 年降息两次的市场预期感到安心，但通胀风险依然存在，美联储无迫切降息必要。尽管特朗普的关税政策增加了不确定性，但尚未影响到美国经济。她提到美联储缩表仍有空间，未来需在更长周期内维持偏紧政策。

- 旧金山联储主席戴利对美联储 2025 年降息预期感到安心。  
- 她指出通胀风险上升，需维持限制性货币政策。  
- 戴利认为企业在当前环境下可能更不愿意冒险。  

美联储戴利：关税尚未影响美国经济，降息没那么急，缩表还有空间