<p>2020 年，司法部起诉谷歌，作为 <strong>Alphabet</strong> 的子公司（GOOGL -1.44%）（GOOG -1.44%），指控该公司在在线搜索中运营非法垄断。2023 年，司法部再次提起诉讼，指控该公司在广告技术软件中运营非法垄断。</p>
<p>联邦法官在这两起反垄断案件中均裁定不利于 Alphabet。法官接下来将确定并实施补救措施，以遏制其垄断权力。</p>
<p>投资者应了解以下信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>2024 年 8 月：联邦法官裁定谷歌在互联网搜索中存在非法垄断</h2>
<p>司法部在 2020 年提起的诉讼指控谷歌签订了一系列排他性协议，这些协议共同锁定了用户访问搜索引擎以及互联网的主要途径，要求谷歌在全球数十亿移动设备和计算机上设为预设默认搜索引擎。</p>
<p>例如，谷歌据报道在 2022 年向 <strong>苹果</strong> 支付了 200 亿美元，以维持其在 Safari 浏览器中的默认搜索引擎地位。此外，谷歌据报道还向 <strong>三星</strong> 支付了未披露的金额以获得相同的特权。因此，这两家消费电子公司可能会失去大量收入，具体取决于反垄断诉讼的结果。</p>
<p>美国地区法官阿米特·梅赫塔在 2024 年 8 月支持司法部，裁定谷歌采取了非法行为以维持其在互联网搜索市场的垄断地位。双方随后均提出了补救措施。可能的解决方案包括禁止或限制谷歌支付默认搜索位置的能力，或强迫该公司出售其 Chrome 浏览器和 Android 操作系统。</p>
<p>梅赫塔法官计划在 2025 年 8 月对补救措施作出裁决。但谷歌已经表示将对不利裁决提出上诉，这意味着法律斗争可能会持续多年。</p>
<h2>2025 年 4 月：联邦法官裁定谷歌在广告技术软件中存在非法垄断</h2>
<p>谷歌为广告商和出版商提供广告技术软件。其出版商产品包括 Google Ad Manager、AdMob 和 AdSense，帮助品牌销售来自网站和移动应用的广告库存。其广告商产品包括 Google Ads 和 Google Marketing Platform，帮助媒体买家规划、衡量和优化广告活动。</p>
<p>此外，谷歌还提供实时竞价技术，称为 AdExchange，卖方工具和买方工具在此接口以促进广告库存交易。重要的是，谷歌还销售来自 Google 搜索和 YouTube 等平台的自有库存，这意味着它直接与使用其卖方工具的出版商竞争。</p>
<p>司法部的诉讼指控谷歌采取了 “反竞争和排他性行为，旨在中和或消除广告技术竞争对手。” 美国地区法官莱昂尼·布林克马在 2025 年 4 月支持司法部，裁定谷歌 “故意获取和维持垄断权力，违反了反垄断法”。</p>
<p>联邦法官将在未来的听证会上考虑潜在的补救措施。解决方案可能包括行为改变或强制拆分。具体来说，法院可以简单地施加障碍，防止谷歌从事反竞争行为，或者法院可以命令谷歌出售其广告技术生态系统的一部分。</p>
<h2>Alphabet 是一项风险较大的投资，但股票交易价格具有吸引力</h2>
<p>当前的情况对 Alphabet 的股东来说远非理想，但历史先例表明拆分的可能性不大。根据《华尔街日报》，四十年来，反垄断诉讼并未导致拆分。而上一次法官试图拆分一家大型科技公司，即 2001 年的 <strong>微软</strong>，最终被联邦上诉法院推翻。</p>
<p>重要的是，尽管待决的诉讼仍然是一个重大未知因素，华尔街预计 Alphabet 的收益将在 2026 年前以每年 12% 的速度增长。这使得当前 19 倍的市盈率看起来相当合理，尤其是 Alphabet 在过去六个季度超出了共识收益预期 8%。对风险感到舒适的投资者应考虑今天购买少量股份。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>字母表（谷歌）面临重大法律挑战，因为联邦法官在两起反垄断案件中裁定该公司违反法律，指控其在互联网搜索和广告技术软件领域维持非法垄断。司法部的诉讼指控其存在排他性行为，损害竞争。提议的补救措施可能包括限制谷歌的默认搜索位置，甚至拆分其部分业务。尽管面临这些风险，分析师预计字母表在 2026 年前的年收益增长将达到 12%，这使得其当前估值对愿意承担一定风险的投资者具有吸引力</p>

<p>In 2020, the Justice Department sued Google, a subsidiary of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.44%)(GOOG -1.44%), accusing the company of operating an illegal monopoly in online search. In 2023, the Justice Department filed another lawsuit, accusing the company of operating an illegal monopoly in adtech software.</p>
<div class="lb-trans"><p>2020 年，司法部起诉谷歌，作为 <strong>Alphabet</strong> 的子公司（GOOGL -1.44%）（GOOG -1.44%），指控该公司在在线搜索中运营非法垄断。2023 年，司法部再次提起诉讼，指控该公司在广告技术软件中运营非法垄断。</p>
</div><p>Federal judges have since ruled against Alphabet in both antitrust cases. The judges will next identify and impose remedial measures to curb its monopoly power.</p>
<div class="lb-trans"><p>联邦法官在这两起反垄断案件中均裁定不利于 Alphabet。法官接下来将确定并实施补救措施，以遏制其垄断权力。</p>
</div><p>Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应了解以下信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F815306%2Fantitrust.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>August 2024: A federal judge ruled that Google has an illegal monopoly in internet search</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2024 年 8 月：联邦法官裁定谷歌在互联网搜索中存在非法垄断</h2>
</div><p>The Justice Department lawsuit filed in 2020 alleges Google has entered into &#34;a series of exclusionary agreements that collectively lock up the primary avenues through which users access search engines, and thus the internet, by requiring that Google be set as the preset default search engine on billions of mobile devices and computers worldwide.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>司法部在 2020 年提起的诉讼指控谷歌签订了一系列排他性协议，这些协议共同锁定了用户访问搜索引擎以及互联网的主要途径，要求谷歌在全球数十亿移动设备和计算机上设为预设默认搜索引擎。</p>
</div><p>For instance, Google reportedly paid <strong>Apple</strong> $20 billion in 2022 to maintain its status as the default search engine in the Safari browser. Also, Google reportedly pays <strong>Samsung</strong> an undisclosed amount for the same privileges. Consequently, both consumer electronics companies could lose a substantial amount of revenue, depending on the resolution of the antitrust lawsuit.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，谷歌据报道在 2022 年向 <strong>苹果</strong> 支付了 200 亿美元，以维持其在 Safari 浏览器中的默认搜索引擎地位。此外，谷歌据报道还向 <strong>三星</strong> 支付了未披露的金额以获得相同的特权。因此，这两家消费电子公司可能会失去大量收入，具体取决于反垄断诉讼的结果。</p>
</div><p>U.S. District Judge Amit Mehta sided with the Justice Department in August 2024, ruling that Google had engaged in illegal practices to preserve its monopoly in the internet search market. Both parties have since proposed remedies. Possible fixes range from prohibiting or limiting Google's ability to pay for default search placement to forcing the company to sell its Chrome browser and Android operating system.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国地区法官阿米特·梅赫塔在 2024 年 8 月支持司法部，裁定谷歌采取了非法行为以维持其在互联网搜索市场的垄断地位。双方随后均提出了补救措施。可能的解决方案包括禁止或限制谷歌支付默认搜索位置的能力，或强迫该公司出售其 Chrome 浏览器和 Android 操作系统。</p>
</div><p>District Judge Mehta plans to rule on remedies in August 2025. But Google has already said it will appeal an unfavorable decision, which means the legal battle may drag on for years.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅赫塔法官计划在 2025 年 8 月对补救措施作出裁决。但谷歌已经表示将对不利裁决提出上诉，这意味着法律斗争可能会持续多年。</p>
</div><h2>April 2025: A federal judge ruled that Google has an illegal monopoly in ad tech software</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年 4 月：联邦法官裁定谷歌在广告技术软件中存在非法垄断</h2>
</div><p>Google provides adtech software for advertisers and publishers. Its publisher products include Google Ad Manager, AdMob, and AdSense, which help brands sell ad inventory from websites and mobile apps. Its advertiser products include Google Ads and Google Marketing Platform, which help media buyers plan, measure, and optimize campaigns.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌为广告商和出版商提供广告技术软件。其出版商产品包括 Google Ad Manager、AdMob 和 AdSense，帮助品牌销售来自网站和移动应用的广告库存。其广告商产品包括 Google Ads 和 Google Marketing Platform，帮助媒体买家规划、衡量和优化广告活动。</p>
</div><p>Additionally, Google provides the real-time bidding technology, called AdExchange, where sell-side tools and buy-side tools interface to facilitate ad inventory transactions. Importantly, Google also sells its own inventory from properties like Google Search and YouTube, meaning it competes directly with publishers that use its sell-side tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，谷歌还提供实时竞价技术，称为 AdExchange，卖方工具和买方工具在此接口以促进广告库存交易。重要的是，谷歌还销售来自 Google 搜索和 YouTube 等平台的自有库存，这意味着它直接与使用其卖方工具的出版商竞争。</p>
</div><p>The Justice Department lawsuit alleges Google engaged in &#34;anticompetitive and exclusionary conduct that consisted of neutralizing or eliminating ad tech competitors.&#34; U.S. District Judge Leonie Brinkema sided with the Justice Department in April 2025, ruling that Google had violated antitrust laws by &#34;willfully acquiring and maintaining monopoly power.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>司法部的诉讼指控谷歌采取了 “反竞争和排他性行为，旨在中和或消除广告技术竞争对手。” 美国地区法官莱昂尼·布林克马在 2025 年 4 月支持司法部，裁定谷歌 “故意获取和维持垄断权力，违反了反垄断法”。</p>
</div><p>The federal judge will next consider potential remedies at a future hearing. Fixes could range from behavioral changes to a forced breakup. To elaborate, the court could simply impose barriers that prevent Google from engaging in anticompetitive practices, or the court could order Google to sell some portion of its adtech ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>联邦法官将在未来的听证会上考虑潜在的补救措施。解决方案可能包括行为改变或强制拆分。具体来说，法院可以简单地施加障碍，防止谷歌从事反竞争行为，或者法院可以命令谷歌出售其广告技术生态系统的一部分。</p>
</div><h2>Alphabet is a somewhat risky investment, but the stock trades at an attractive price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 是一项风险较大的投资，但股票交易价格具有吸引力</h2>
</div><p>The current situation is far from ideal for Alphabet shareholders, but historical precedent says a breakup is unlikely. Antitrust lawsuits have not led to a breakup in four decades, according to <em>The Wall Street Journal</em>. And the last time a judge attempted to break up a big tech company, <strong>Microsoft</strong> in 2001, a federal appeals court ultimately reversed the decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>当前的情况对 Alphabet 的股东来说远非理想，但历史先例表明拆分的可能性不大。根据《华尔街日报》，四十年来，反垄断诉讼并未导致拆分。而上一次法官试图拆分一家大型科技公司，即 2001 年的 <strong>微软</strong>，最终被联邦上诉法院推翻。</p>
</div><p>Importantly, while the pending lawsuits remain a major unknown, Wall Street estimates Alphabet's earnings will increase at 12% annually through 2026. That makes the current valuation of 19 times earnings look quite reasonable, especially when Alphabet beat the consensus earnings estimate by 8% in the last six quarters. Investors comfortable with the risk should consider buying a small position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，尽管待决的诉讼仍然是一个重大未知因素，华尔街预计 Alphabet 的收益将在 2026 年前以每年 12% 的速度增长。这使得当前 19 倍的市盈率看起来相当合理，尤其是 Alphabet 在过去六个季度超出了共识收益预期 8%。对风险感到舒适的投资者应考虑今天购买少量股份。</p>
</div>

Alphabet (Google) Stock Investors Just Got More Bad News From a Federal Judge

- 美国司法部起诉谷歌，指控其在在线搜索和广告技术软件中垄断。  
- 法官已裁定谷歌在这两起反垄断案件中存在非法垄断行为。  
- 谷歌可能面临限制支付默认搜索引擎费用或出售部分业务的补救措施。

Alphabet（谷歌）股票投资者刚刚从一位联邦法官那里收到了更多不利消息