<p><strong>美银证券</strong> 分析师贾斯廷·波斯特在周一对 <strong>Alphabet Inc</strong>（谷歌）维持买入评级，目标价格为 185 美元。</p>
<p>谷歌将在 4 月 24 日开启在线广告收益季。由于面临严峻的比较基数和关税不确定性，波斯特最近下调了他对 2025 年的预测。</p>
<p>该分析师预计第一季度收入和 GAAP 每股收益分别为 741 亿美元和 1.93 美元，低于市场预期的 755 亿美元和 2.01 美元，搜索收入增长 7%（而市场预期为 9%）。</p>
<p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>谷歌 GenAI 和 AI 云服务提升分析师对长期增长的信心</em></p>
<p>他表示，随着商业情绪恶化，市场对预期的下调正在加剧。</p>
<p>市场可能在寻找 7-8% 的搜索增长，而一个符合预期的第一季度业绩可能会被视为积极信号。然而，即使是与宏观经济相关的失误，也可能加剧已经高涨的竞争和监管担忧。</p>
<p>由于负面的关税广告支出影响（<strong>PDD Holdings Inc</strong>（拼多多）Temu/Shein 的广告支出下降）、竞争对手的 AI 流量增长以及谨慎的第三方搜索数据，前景的不确定性加大。</p>
<p>对于第二季度，波斯特预计电子商务领域和 YouTube 品牌支出将面临一些支出压力。他的预测低于市场，预计收入和 GAAP 每股收益分别为 762 亿美元和 1.98 美元，而市场预期为 797 亿美元和 2.15 美元。</p>
<p>尽管如此，亚马逊的电子商务和 Netflix 最近的广告评论表明某些领域仍然具有韧性，分析师预计谷歌的搜索广告支出表现相对良好。</p>
<p>第一季度的积极因素包括近期电子商务广告支出的强劲（提前支出）、由于第三方报告的点击份额损失而导致的低预期，以及由于增加产能而带来的云服务强劲。</p>
<p>波斯特预计，考虑到谷歌的广告组合以绩效驱动为主（而非品牌），在当前不确定的宏观环境中，谷歌的收入压力相对较小。</p>
<p>此外，第四季度电话会议的评论对 AI 概述的使用和货币化持积极态度。此外，分析师指出，如果宏观压力持续，Alphabet 在优化每股收益方面具有更大的自助灵活性。</p>
<p>在约 153 美元时，波斯特指出该股票在其较低的 2026 财年 GAAP 每股收益（或核心业务的 10 倍）下具有吸引力。</p>
<p><strong>价格动态：</strong> 截至周一最后一次检查，GOOGL 股票下跌 2.84%，报 146.89 美元。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong><em>谷歌在反垄断案件中获得部分胜利，但在出版工具方面面临挫折</em></strong></li>
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<p><em>图片来源：JHVEPhoto 在 Shutterstock 上</em></p>

谷歌-A

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<p>BofA Securities 分析师 Justin Post 对 Alphabet Inc (GOOG, GOOGL) 维持买入评级，目标价为 185 美元。他预计第一季度收入为 741 亿美元，GAAP 每股收益为 1.93 美元，低于市场预期。尽管面临关税影响和竞争压力等挑战，Post 认为谷歌由于其广告组合将面临的收入压力低于同行。他预计电子商务和 YouTube 会有一些支出压力，但在搜索广告支出方面表现出韧性。GOOGL 股票目前下跌 2.84%，报 146.89 美元</p>

<p><strong>BofA Securities</strong> analyst Justin Post maintained a Buy rating on <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL with a price forecast of $185 on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美银证券</strong> 分析师贾斯廷·波斯特在周一对 <strong>Alphabet Inc</strong>（谷歌）维持买入评级，目标价格为 185 美元。</p>
</div><p>Google kicks off Online advertising earnings season on April 24. With tough comps &amp; tariff uncertainty, Post recently lowered his 2025 forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌将在 4 月 24 日开启在线广告收益季。由于面临严峻的比较基数和关税不确定性，波斯特最近下调了他对 2025 年的预测。</p>
</div><p>The analyst projects first-quarter revenue and GAAP EPS of $74.1 billion and $1.93, below the Street’s $75.5 billion and $2.01, with search revenues up 7% (versus the Street’s 9%).</p>
<div class="lb-trans"><p>该分析师预计第一季度收入和 GAAP 每股收益分别为 741 亿美元和 1.93 美元，低于市场预期的 755 亿美元和 2.01 美元，搜索收入增长 7%（而市场预期为 9%）。</p>
</div><p><strong><em>Also Read:</em></strong> <em>Google GenAI, AI Cloud Services Drive Analyst Confidence In Long-Term Growth</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：</em></strong> <em>谷歌 GenAI 和 AI 云服务提升分析师对长期增长的信心</em></p>
</div><p>He stated that the Street has been lowering expectations as business sentiment has deteriorated.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，随着商业情绪恶化，市场对预期的下调正在加剧。</p>
</div><p>Street could be looking for 7-8% search growth, and an in-line first quarter would likely be viewed as a positive. However, a miss, even if macro-related, could fuel already elevated competitive/regulatory concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场可能在寻找 7-8% 的搜索增长，而一个符合预期的第一季度业绩可能会被视为积极信号。然而，即使是与宏观经济相关的失误，也可能加剧已经高涨的竞争和监管担忧。</p>
</div><p>With a negative tariff ad spend impact ( <strong>PDD Holdings Inc</strong> PDD Temu/Shein ad spend down), growing competitor AI traffic, and cautious 3P search data, outlook uncertainty is elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于负面的关税广告支出影响（<strong>PDD Holdings Inc</strong>（拼多多）Temu/Shein 的广告支出下降）、竞争对手的 AI 流量增长以及谨慎的第三方搜索数据，前景的不确定性加大。</p>
</div><p>For the second quarter, Post expects some spending pressure in eCommerce verticals and for YouTube brand spend. His forecasts are below the Street at revenue and GAAP EPS of $76.2 billion and $1.98 versus $79.7 billion and $2.15.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于第二季度，波斯特预计电子商务领域和 YouTube 品牌支出将面临一些支出压力。他的预测低于市场，预计收入和 GAAP 每股收益分别为 762 亿美元和 1.98 美元，而市场预期为 797 亿美元和 2.15 美元。</p>
</div><p>That said, Amazon’s eCommerce and Netflix’s recent ad commentary suggest some pockets of resilience, and the analyst expects Google search ad spend to perform relatively well.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，亚马逊的电子商务和 Netflix 最近的广告评论表明某些领域仍然具有韧性，分析师预计谷歌的搜索广告支出表现相对良好。</p>
</div><p>First-quarter positives include near-term eCommerce ad spend strength (frontloading), low expectations given 3P reports of click share loss, and cloud strength from added capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的积极因素包括近期电子商务广告支出的强劲（提前支出）、由于第三方报告的点击份额损失而导致的低预期，以及由于增加产能而带来的云服务强劲。</p>
</div><p>Post expects Google to see relatively less topline pressure in the current uncertain macro than peers, given its higher performance-driven ad mix (versus brand).</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特预计，考虑到谷歌的广告组合以绩效驱动为主（而非品牌），在当前不确定的宏观环境中，谷歌的收入压力相对较小。</p>
</div><p>Also, fourth-quarter call commentary was positive on AI Overviews usage and monetization. Additionally, the analyst noted Alphabet has greater flexibility for self-help measures to optimize for EPS if macro pressures persist.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，第四季度电话会议的评论对 AI 概述的使用和货币化持积极态度。此外，分析师指出，如果宏观压力持续，Alphabet 在优化每股收益方面具有更大的自助灵活性。</p>
</div><p>At ~$153, Post noted the stock as attractive at 16 times his lower fiscal 2026 GAAP EPS (or 10 times core business).</p>
<div class="lb-trans"><p>在约 153 美元时，波斯特指出该股票在其较低的 2026 财年 GAAP 每股收益（或核心业务的 10 倍）下具有吸引力。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> GOOGL stock is down 2.84% at $146.89 at the last check on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格动态：</strong> 截至周一最后一次检查，GOOGL 股票下跌 2.84%，报 146.89 美元。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong><em>Google Scores Partial Win In Antitrust Case But Faces Setback On Publisher Tools</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>谷歌在反垄断案件中获得部分胜利，但在出版工具方面面临挫折</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo Courtesy: JHVEPhoto On Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：JHVEPhoto 在 Shutterstock 上</em></p>
</div>

Google Parent Alphabet's Topline Can Withstand Pressure In Uncertain Macro Scenario Compared To Peers: Analyst

- BofA Securities 分析师 Justin Post 维持对 Alphabet Inc 的买入评级，目标价为 185 美元。  
- 他预计第一季度收入为 741 亿美元，低于市场预期，搜索收入增长 7%。  
- 由于宏观不确定性，Post 预计第二季度支出压力加大，整体前景不明。  

分析师认为，谷歌母公司 Alphabet 的营收在不确定的宏观环境中能够承受压力，相较于同行更具韧性