周一，由摩根士丹利和高盛牵头的银行财团启动了一笔 40 亿美元的垃圾债券销售，用于资助 QXO 公司收购 Beacon Roofing Supply 的交易。市场高度关注这笔交易，因为这笔垃圾债销售正值美国总统特朗普引发全球市场动荡之际，无疑成为了对市场的最新考验。
这笔交易包括 20 亿美元的杠杆贷款，是自 3 月 27 日以来市场上首个超大型交易；另外 20 亿美元为为期七年的垃圾债券销售，是自特朗普近三周前宣布 “对等关税” 以来，规模最大的与并购相关的融资项目。
据知情人士透露，贷款承诺将于几天后到期，因此投资者只有很短的时间来考虑此次发行。如果贷款机构无法找到债务买家，他们就有可能使用自有现金为交易融资，这种情况在最近的动荡中已经在其他交易中出现过。
周一，特朗普对美联储主席鲍威尔的言语攻击再次引发市场轰动，避险情绪再度高涨，美国股债汇三杀。
分析称，此时的发行时机意义非凡。整个 4 月对于风险市场来说极为艰难：仅有一笔高收益债券完成定价，多笔交易被撤回，几家银行被迫持有超过 24 亿美元的 “悬空” 债务（即未能成功分销的债务）。信贷利差扩大至近两年来的最高水平。
在上述背景下，QXO 此番融资堪称一场大胆的赌注。这不仅是一笔债务交易，更是一次市场压力测试——测试投资者是否已准备好翻篇，重新支持高风险、大规模的交易。
QXO 在上月宣布的这项价值 110 亿美元的 Beacon 收购案，是近年来建筑材料行业规模最大的一起交易之一。目前并购进入冲刺阶段，预计将在本月底前完成。如果这笔债务融资顺利完成，不仅将推动该并购交易落地，还可能重新开启一批此前搁置的交易，预示着最严重的信贷冻结期或许已经过去。

BECN

周一，华尔街启动了一笔大规模的 40 亿美元的垃圾债券销售，用于资助 QXO 公司收购 Beacon Roofing Supply 的交易。分析称，此时的发行时机意义非凡，因为 4 月迄今对于风险市场来说极为艰难；这不仅是一笔债务交易，更是一次市场压力测试——测试投资者是否已准备好翻篇，重新支持高风险、大规模的交易。

- 摩根士丹利和高盛牵头的财团启动 40 亿美元垃圾债券销售。  
- 此次融资用于 QXO 收购 Beacon Roofing Supply，市场关注度高。  
- 成功融资将推动并购交易落地，可能重启搁置交易。  

华尔街迎重要压力测试：40 亿美元垃圾债销售考验市场信心