卖车不如卖梦想！马斯克能否给特斯拉投资者带来下一个 “颠覆性故事”

智通财经 APP 注意到，特斯拉 (TSLA.US) 投资者在经历了该股有史以来最糟糕的季度之一后，再次期待埃隆·马斯克在周二公布业绩时为这家公司重新注入活力。当前公司利润持续下滑，而万众期待的自动驾驶汽车仍要数月才能面世。

特斯拉 2025 年开局惨淡，马斯克的政治纠葛导致特斯拉前三个月销量跌至近三年低点，导致众多华尔街分析师大幅下调增长预期。这家汽车制造商黯淡的前景和高昂的估值令投资者感到恐慌，导致特斯拉股价自去年 12 月创下历史新高以来已暴跌 53%。

持有特斯拉股票的 Roundhill Investments 首席执行官戴夫·马扎表示，"马斯克需要在这场财报电话会议上加大力度，让股价摆脱停滞状态，""当马斯克专注于他的 DOGE（政府效率部）工作时，特斯拉股票陷入了信息真空，同时他们的汽车销量下滑，重要市场面临政治阻力。"

提振投资者信心在很大程度上取决于马斯克是否会开始减少参与特朗普政府和DOGE的事务。本月有报道暗示可能会出现这种转变后，公司股价无视疲软的销售数据出现反弹。

除此之外，投资者还在寻找以下细节：计划于今年夏末推出的自动驾驶汽车的具体信息，以及在全球其他电动汽车竞争加剧之际任何新车型的详细信息。

数据显示，分析师预计特斯拉第一季度利润将低于去年同期水平，营收估计与去年同期持平。过去一个月分析师大幅下调预期，利润预期下降约 12%，营收预测下降超过 6%。

"对大多数人来说，关键结论可能是 2025 年是个过渡年，"Deepwater Asset Management 联合创始人吉恩·芒斯特表示。不过芒斯特也预计这一年将"为 2026 年及以后的重大反弹奠定基础"。

特斯拉股价今年暴跌，市场担忧马斯克的政治活动对公司品牌和销量造成的损害，同时加剧了投资者对经济增长和美国贸易政策的广泛焦虑。1 月至 3 月期间股价下跌 36%，这是该公司自 2010 年上市以来第三大季度跌幅。

尽管如此，该股仍维持高估值：特斯拉远期市盈率达 78 倍，远超标普 500 指数 19 倍的平均水平。这家科技巨头常被归类为"美股七巨头"成员，而非通用汽车等传统车企，而七巨头的平均估值仅为 23 倍。

"相比当前财报，特斯拉的未来更重要，因为其股票价值主要基于未来预期，"洛杉矶私募基金 Patriarch Organization 首席执行官埃里克·希弗强调，"在七巨头中，特斯拉是唯一估值几乎完全取决于未来前景的企业。"

看涨者认为，特斯拉自动驾驶技术可能使其超越 Alphabet 旗下 Waymo 等竞争对手，6 月在奥斯汀推出的机器人出租车服务将成为首个关键考验。

希弗和其他看好特斯拉的投资者指出，特斯拉的自动驾驶技术有可能使其在 Alphabet Inc.旗下 Waymo 等竞争对手中占据主导地位。几个月后，当该公司计划于 6 月在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务时，这一承诺将迎来首次真正考验。

尽管如此，许多投资者和分析师仍对该公司核心电动汽车制造业务增速放缓感到担忧，该业务去年贡献了其 90% 的营收。除了电动汽车整体采用速度放缓、生产暂停以及马斯克政治参与造成的品牌损害外，该公司过时的产品线也在拖累销售。

许多粉丝正在等待特斯拉宣布新的、更实惠的车型，这些车型可以与中国比亚迪等低成本竞争对手竞争。在这方面，上周末有令人沮丧的报道称，特斯拉将其低成本 Model Y 的生产推迟至少三个月。最初的计划是在今年上半年推出这款车。

"特斯拉面临基本面日益疲软的问题，"巴克莱分析师丹·列维表示，他指出该公司核心汽车业务的利润率预计将创下新低，在开局疲软后，今年销量增长可能越来越难以实现。

不过列维补充道："特斯拉股价的潜在上涨动力可能来自重新投入工作的马斯克，"并称"好的叙事可能胜过疲软的基本面。"