你是否应该在 4 月 24 日之前购买 Alphabet 的股票？

在接下来的几周内，许多公司计划公布 2025 年第一季度的财报。对于科技行业来说，或许没有其他公司比 “七大巨头” 更为重要——Nvidia、Apple、Microsoft、Amazon、Meta Platforms、Tesla 和 Alphabet（GOOGL -2.12%）（GOOG -2.08%）。这些企业在过去几年中通过对人工智能（AI）的投资，解锁了新的盈利模式。

Alphabet 是人工智能浪潮的主要受益者，将该技术整合到其广告、云计算、网络安全等生态系统中。随着公司定于本周四（4 月 24 日）公布财报，你可能会认为现在购买 Alphabet 的股票是个明智的选择。

然而，在现在购买 Alphabet 股票之前，投资者应该消化一些事项。

让我们看看围绕该公司的最新动态，以帮助评估在公司本周公布财报之前，Alphabet 是否是一个值得购买的好股票。

广告业务可能面临风险

Alphabet 是互联网搜索巨头 Google 和视频分享网站 YouTube 的母公司。多年来，这两个平台的全球覆盖范围为 Alphabet 提供了无与伦比的互联网曝光率。因此，广告商愿意支付高价以接触 Google 和 YouTube 的受众。

然而，在过去几年中，广告领域的竞争格局开始发生变化。

大型语言模型（LLMs）如 ChatGPT 的日益流行，打破了在线搜索的默认选项。别误会，Google 仍然是一个极受欢迎的搜索引擎。但仅仅是 Google 可能在某些人群中失去吸引力的想法，就可能对 Alphabet 作为广告商的事实平台产生重大影响。

此外，Amazon 在广告领域与社交媒体公司 Pinterest 和 Snap 悄然达成了一些显著的合作。尽管这两项交易相对较新，但我认为 Amazon 与 Pinterest 和 Snapchat 的整合可能对年轻人群体特别有利，他们往往更倾向于使用在线市场而非实体店。因此，Amazon 新兴的广告业务可能对 Alphabet 的增长构成另一个潜在障碍。

最后，Alphabet 近年来受到美国司法部的严格审查。特别是，一些法官认为 Google 在广告技术领域是一个非法垄断。虽然不想深入讨论各种裁决，但我担心 Alphabet 可能会因上诉和诉讼而分心，尤其是在其广告业务已经面临来自替代平台的压力的情况下。

图片来源：Getty Images。

密切关注管理层关于人工智能的言论

在过去几年中，人工智能一直是 Alphabet 的增长驱动力。该公司在其生态系统中整合了多项基于 AI 的服务，特别是在云基础设施和网络安全方面。在我看来，人工智能所带来的长期增长是 Alphabet 决定在今年早些时候收购网络安全初创公司 Wiz 的一个推动因素。

然而，目前有一个可能的障碍可能会暂时阻碍 Alphabet 的人工智能增长。当然，我说的是唐纳德·特朗普总统的新关税。

虽然软件不是一种进口或出口的产品，但它也并非完全免受关税的影响。这些关税政策可能会要求企业在短期内实施更严格的成本控制。因此，一些企业可能会选择在高支出领域（如昂贵的人工智能工具或网络安全协议）放慢支出。

虽然我倾向于认为软件平台在这个不确定的经济时期会表现出一定程度的韧性，但投资者在财报电话会议期间应仔细聆听管理层关于 Alphabet 在需求方面对其 AI 客户的看法。

你应该在 4 月 24 日之前购买 Google 股票吗？

根据前瞻市盈率（P/E）比率，Alphabet 的股票似乎以显著折扣交易，与历史估值相比，表面上看，这种吸引人的估值可能会诱使投资者毫不犹豫地购买 Alphabet 的股票。

GOOGL 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts

话虽如此，我认为目前围绕 Alphabet 前景有很多未知因素。在广告裁决、竞争加剧以及人工智能和网络安全等主要增长来源的前景不明的情况下，我认为投资者最好在场外观望，并在本周晚些时候消化财报电话会议的内容后再考虑购买股票。