大摩最新调查：苹果 AI 功能用户渗透率超预期 付费意愿强劲

智通财经 APP 获悉，尽管部分业界专家对苹果 (AAPL.US) 的人工智能功能 “Apple Intelligence” 持保留态度，但摩根士丹利周二发布报告指出，该功能已获得美国消费者的高度认可。

分析师 Erik Woodring 在给客户的一份报告中写道，根据最新 AlphaWise 调研数据显示，Apple Intelligence 的用户接受度 “好于预期”，消费者对其功能认知度显著提升，并表现出明确的付费意愿。

Woodring 写道：“虽然关税政策带来诸多不确定性，但我们 2025 年 3 月针对 3300 名美国消费者的调研显示：首先，消费者对 Apple Intelligence 的接受程度远超预期;其次，iPhone 换机率创历史新高;再者，消费者对新机型设计展现出强烈兴趣。”

Woodring 补充道：“因此，当我们从更宏观的角度来看，跳出当前关税不确定性的影响时，我们认为苹果在软件和硬件方面的进步——如果能够得到妥善实施——将有助于加快设备更换周期，并为服务业务带来额外的收入机会，这也是我们给予苹果增持评级的依据。” 除了 “增持” 评级外，Woodring 给予苹果 220 美元的目标价。

Woodring 表示，过去六个月中，近 80% 符合条件的美国 iPhone 用户已下载并使用 Apple Intelligence 功能。多数用户评价其操作简便、富有创新性且能显著提升使用体验。值得注意的是，近 42% 受访者表示下一代 iPhone 具备 Apple Intelligence 功能极其或非常重要的;而在未来 12 个月可能换机的用户中，这一比例达到 54%。

调查还显示，美国消费者平均愿意为无限制使用 Apple Intelligence 支付每月 9.11 美元，较 2024 年 9 月的调研数据上涨 11%。

Woodring 认为：“虽然苹果短期内不太可能对该功能收费，但考虑到全球 14 亿 iPhone 用户基数，32%(且不断增长) 的美国 iPhone 用户拥有支持 Apple Intelligence 的 iPhone，同时用户愿意每月支付高达 9.11 美元 (这一情况似乎尚未体现在市场预期模型中)，从长远来看，苹果 Apple Intelligence 订阅服务的潜在年收入可能会达到数百亿美元。”

Woodring 表示，调查结果也凸显了 iPhone 外观设计的重要性。自 2021 年和 2018 年分别推出 iPhone 12 和 iPhone X 以来，苹果在这方面并未做出实质性的更新。

Woodring 补充道：“展望未来，我们高度确信苹果将在 2025 年秋季推出中端轻薄机型，并认为 2026 年秋季发布高端折叠屏手机的可能性正持续提升，这两款产品都将助力稳定 iPhone 增长。关键数据显示，40% 的美国 iPhone 用户对升级至轻薄或折叠屏机型 ‘非常感兴趣’(30% 的用户仅对轻薄机型感兴趣，24% 的用户仅对折叠屏机型感兴趣)。”