市场 “180 度大逆转” 之前，发生了什么？

对贸易前景的乐观预期升温，美股昨夜实现大反弹。

隔夜，美股市场风格大逆转，创下 4 月 9 日以来最大单日涨幅，三大指数集体收涨，金价则从历史高位跳水逾 3%。

据媒体报道，白宫正在与日本和印度敲定 “框架协议”，以避免大规模关税的实施。但报道同时援引知情人士观点表示，这些协议很可能只是未来协议的广泛 “框架” 或 “备忘录”，要达成最终的贸易协议可能仍需数月。

该人士评价称：

“我甚至不会称之为协议。基本上，这只是一项我们想就达成协议进行谈判的协议。”

“他们将会开始推出一系列的东西，你知道，签署一些东西，表示我们将开始谈判。”

在目前贸易谈判缺乏实质进展的背景下，这次的 “框架协议” 会不会又是 “画大饼”？

贝森特 10 天前 “重大进展” 的承诺，让市场预期落空

这不是第一次有关贸易协议的乐观消息传出。

据媒体报道，约在 10 天前（4 月 9 日宣布关税政策后不久），美国财政部长贝森特就曾向华尔街高管们表示，在与印度、日本、韩国和澳大利亚等主要贸易伙伴的贸易协议谈判方面取得了 “重大进展”。

这些乐观言论让投资者看到了希望，但直到本周一，贝森特提到的协议并没有传出任何进展，市场预期落空，不确定性削弱市场对美元资产的信心，导致美股当日 “自由落体式” 暴跌，道琼斯指数一度重挫 1200 点。

根据知情人士向媒体透露，此前日本似乎已接近达成协议，但最终也是没有任何实质性进展。有投资者向媒体表示，他从日本贸易官员处得知，白宫一直在修改确切的条款。

关税政策的 “反复不定” 似乎已经让华尔街失去了信心，而令人担忧的是，模糊、不直接向来是特朗普的谈判风格，只要贸易谈判进展不明朗，投资者就将持续面临着巨大的不确定性。

有分析指出，“框架协议” 正在拟定的信号可能是白宫稳市场的一种手段，以缓解市场的担忧情绪，这表明白宫内部意识到，他们需要采取更多措施，让企业和金融市场相信，这场震撼全球经济、并可能在未来几个月造成更大冲击的贸易战即将结束。

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