智通财经 APP 获悉，尽管美国总统特朗普在本月早些时候宣布暂停征收部分关税，但太平洋投资管理公司 (Pimco) 认为，即使美股出现一些企稳迹象，但美国经济衰退的可能性仍接近于 50%。在特朗普本月初宣布对进口商品大规模加征关税所谓 “对等关税” 后，美股反应激烈。标普 500 指数本月以来已跌近 6%，年初至今更是累跌约 15%。尽管此后的关税政策变化和美国与其他经济体的谈判迹象帮助缓解了投资者的担忧，并推动美股出现反弹，但 Pimco 坚持认为，美国经济衰退的风险仍然很高，主要是由于供应链紧张。Pimco 表示，鉴于几十年来的工业衰退，美国不太可能迅速取代失去的中国制造业产出。该公司在近期的一份投资者报告中表示：“我们认为，美国经济衰退的可能性仍然很高，接近于抛硬币，这取决于美国供应链是否能够相当迅速地从中国转向其他生产来源，而这一过程不会是无缝衔接的。” 该公司警告称，除非企业能够有效地实现生产多样化，否则特朗普政府关税措施引发的混乱可能继续严重拖累经济增长。除了 Pimco 之外，近期还有其他市场参与者同样对美国经济的前景表达了悲观态度。阿波罗首席经济学家 Torsten Slok 周一在接受采访时表示，如果特朗普关税政策持续下去，他确信美国 “绝对” 会在 2025 年陷入经济衰退。Torsten Slok 表示，如果特朗普政府本月初实施的高额关税持续生效，美国经济产出连续两个季度萎缩的可能性高达 90%，国内生产总值 (GDP) 将下降 4 个百分点。这位经济学家认为，关税对美国小企业尤其有损害，因为小企业不太可能有足够的现金来支付进口商品的高额关税，“如果这种情况继续下去，美国将有大量零售商破产”。花旗集团首席经济学家 Nathan Sheets 周二表示，由于美国经济受到特朗普对贸易伙伴征关税的影响，美国经济衰退的概率在 40% 至 45% 之间。Nathan Sheets 预计，受消费者在关税生效前抢购商品的推动，美国第二季度 GDP 将实现增长，但预计关税对美国经济增长的最大影响将在今年下半年显现。国际货币基金组织 (IMF) 则在本周发布的最新一期《世界经济展望报告》中表示，美国关税措施的冲击和政策的不确定性将在短期内导致全球经济显著放缓。IMF 还预计，美国 2025 年陷入衰退的概率为 40%，去年 10 月的预测为 27%。高盛首席执行官 David Solomon 上周表示，在贸易政策不确定性加剧、许多 CEO 对如何规划未来感到迷茫之际，美国经济衰退的可能性正在上升。David Solomon 表示，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎 “重置” 了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。他补充称，政府近期展现更渐进谈判姿态值得肯定，这可为与多国谈判提供空间，但在具体政策落地前，市场波动仍将持续。

太平洋投资管理公司 (Pimco) 警告称，美国经济衰退的可能性接近 50%。尽管美股近期有所企稳，但由于供应链紧张和特朗普政府的关税政策，经济前景依然严峻。Pimco 指出，美国难以迅速替代失去的中国制造业产出，且企业需有效实现生产多样化以应对关税带来的挑战。其他市场参与者也对经济前景表示悲观，认为高额关税可能导致美国在 2025 年陷入衰退。

- Pimco 认为美国经济衰退可能性接近 50%。  
- 标普 500 指数本月跌近 6%，年初累跌约 15%。  
- IMF 预计美国 2025 年陷入衰退概率为 40%。  

Pimco 警告美国经济衰退概率接近 50%：供应链难抵关税冲击