预测：到 2026 年，两只人工智能股票的市值将超过苹果股票

苹果（NASDAQ: AAPL）是全球最有价值的上市公司，市值达到 2.9 万亿美元。然而，部分华尔街分析师认为 亚马逊（AMZN 3.62%）和 谷歌（GOOGL 2.74%）（GOOG 2.81%）在未来一年内有可能超过这一数字。

• Loop Capital 的 Rob Sanderson 将亚马逊的目标股价设定为每股 285 美元。这意味着相较于目前 175 美元的股价有 62% 的上涨空间。这也意味着市值将达到 3 万亿美元。
• 摩根士丹利的 Brian Nowak 将谷歌的牛市目标股价设定为每股 275 美元。这意味着相较于目前 150 美元的股价有 83% 的上涨空间。这也意味着市值将达到 3.3 万亿美元。

投资者应该了解关于亚马逊和谷歌以及这些预测的以下信息。

1. 亚马逊

亚马逊在 2 月初公布了强劲的第四季度财报，收入和利润均超出预期。收入增长 10%，达到 1870 亿美元，运营利润率增加了 3 个百分点，GAAP 每股收益飙升 86%，达到 1.86 美元。管理层提供的第一季度指引令人失望，但这主要是由于外汇汇率的暂时不利因素。

亚马逊的投资论点集中在三个市场的强劲表现上。它在中国以外运营着最大的在线市场，排名全球第三大广告科技公司，亚马逊网络服务（AWS）是按收入和客户数量计算的最大公共云服务提供商。

最后一点在人工智能（AI）方面尤其相关。AWS 在货币化 AI 方面具有优势，因为它的客户基础比 微软 和谷歌等同行更大。它还通过开发定制芯片和添加新的功能（如生成性 AI 开发平台 Bedrock）来抓住这一机会。

此外，亚马逊正在其电子商务业务中使用生成性 AI 和机器人技术来推动收入增长和提高运营效率。这包括帮助卖家列出产品、通知仓库库存分配、优化配送路线，以及使履约中心的工作人员能够用自然语言与机器人互动的工具。

华尔街预计亚马逊的收益将在 2025 年增长 13%。这使得目前 32 倍的市盈率看起来昂贵。但在过去六个季度中，亚马逊的业绩平均超出市场共识预期 29%。如果这种情况持续下去，且市盈率扩展到 35（低于一年平均水平），亚马逊将在 2026 年实现 3 万亿美元的市值，超过今天的苹果。

2. 谷歌

谷歌在 2 月初公布了混合的第四季度财报，未能达到分析师的共识收入预期。然而，尽管总销售额仅增长 12%，达到 960 亿美元，运营利润率仍然扩展了 5 个百分点，GAAP 每股收益飙升 31%，达到 1.64 美元。

谷歌的投资论点集中在广告和云服务的强劲表现上。由于谷歌搜索和 YouTube 等热门网络资产，它是最大的广告科技公司，而谷歌云是第三大公共云。该公司成功利用 AI 来改善搜索和广告活动，新的功能如 Gemini 使得 AI 云开发工具的使用量在去年增长了 20 倍。

此外，谷歌在其核心广告和云业务之外还有一个新兴机会，即其自动驾驶技术子公司 Waymo。Waymo 已经在包括德克萨斯州奥斯丁和即将在亚特兰大推出的多个主要美国城市提供机器人出租车服务。根据 花旗集团 的预测，自动驾驶共享市场预计到 2030 年将以 30% 的年增长率增长。

需要注意的是，谷歌目前正在与美国司法部进行两起反垄断诉讼的斗争。联邦法官已经在这两起案件中裁定该公司在互联网搜索和广告科技软件方面存在非法垄断。下一阶段是补救，法官将施加解决方案。最糟糕的结果将是拆分，但历史表明这种可能性不大。

尽管面临这些不利因素，华尔街预计谷歌的收益将在 2025 年增长 9%。这使得目前 19 倍的估值在合理与昂贵之间。然而，谷歌在过去六个季度中平均超出市场共识预期 8%。如果这种情况持续下去，且市盈率扩展到 26（低于一年高点），谷歌将在 2026 年实现 3 万亿美元的市值，超过今天的苹果。