《市评》恒指重上两万二 北水净流出 181 亿 阿里、小米及汇控受捧

市场憧憬中美贸易战紧张缓和，恒指今日 (23 日) 重上两万二关。美国总统特朗称未来对中国关税或将会大减，惟不会降至零，而美国财政部长贝森特表指与中国的关税僵局不可持续，预计中美贸易僵局将会缓和，美股道指及纳指隔晚 (22 日) 均升 2.7%，撰文之时，美国 2 年期债券孳息升至 3.816%，美国 10 年期债券孳息跌至 4.344%，美汇指数升至 99.09，道指期货最新升 676 点或 1.7%，纳指期货最新升 2.5%。美元兑日圆升至 141.73。上证综指全日跌 3 点或 0.1% 收 3,296 点，深证成升 0.7%，沪深两市成交额共近 1.23 万亿元人民币。国家外交部发言人郭嘉昆表示对美发动关税战，中方的态度明确是不愿打也不怕打，如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应当停止威胁讹诈，在平等、尊重及互惠的基础上与中方进行对话。

恒指高开 517 点，曾升 576 点一度高见 22,138 点，全日升 510 点或 2.4%，收 22,072 点：国指升 165 点或 2.1%，收 8,116 点；恒生科技指数升 150 点或 3.1%，收 5,049 点。大市全日成交总额 2,606.19 亿元。而南向资金 (北水) 净流出 181 亿港元。

小米-W(01810.HK) 全日股价抽上 6.9% 收 47.45 元，成交额 171.6 亿元，公司公关部总经理王化澄清 YU7 上市发布时间未变，依然是今年 6 至 7 月。

【恒指返两万二 阿里小米受捧】

腾讯 (00700.HK) 上扬近 3% 收 474.2 元。内地电商平台全面取消「仅退款」，阿里-W(09988.HK) 全日股价弹高 5.5% 报 116 元，美团-W(03690.HK) 及京东-SW(09618.HK) 各回升 2.8% 至 1.5%，快手-W(01024.HK) 涨 3.5%。手机部件股高伟 (01415.HK)、瑞声 (02018.HK) 及比亚迪电子 (00285.HK) 升 5.8% 至 7.2%，舜宇 (02382.HK) 及丘钛 (01478.HK) 各升 4.1% 及 3.2%。

摩根大通发表中国市场策略报告表示，美中贸易战紧张局势有明显缓解迹象。美国总统特朗普承认与中国重启谈判。中国 3 月宏观数据 (零售销售、工业生产、固定资产投资) 超出预期，该行的 QMI(量化宏观指数) 指数进一步改善，显示经济处於扩张阶段。该行指，中美贸易紧张局势的重新升级最糟阶段可能已过去。市场焦点将集中在美中谈判及中国自身政策。互联网行业是首选的「买入反弹」股份，但需注意美国金融限制可能会限制相关估值重估。该行继续看好高股息率股票及具政策灵活性的板块：国有内银、内房、能源和公用事业。

【上升股千三只 汇控渣打造高】

港股今日市宽向好，主板股票的升跌比率为 32 比 15(上日为 31 比 16)，上升股份 1,343 只 (升幅 3.4%)，恒指成份股今日 67 只股份上升，下跌股份 15 只，升跌比率为 81 比 18(上日 76 比 22)。大市今日录沽空 356.99 亿元，占可沽空股份成交额 2,317.42 亿元的 15.405%(上日为 21.014%)。

汇控 (00005.HK) 及渣打 (02888.HK) 全日股价各上扬 4.3% 及 4.6%，港交所 (00388.HK) 及友邦 (01299.HK) 升 2.1% 及 2.8%。

摩根大通发表报告，汇控将於本月 29 日公布首季业绩，料公司 2025 年第一季度银行净利息收入为 104 亿美元 (按季下降 4%)，反映出利率降低、阿根廷业务出售 (2024 年 4 月出售) 和计息天数减少等因素，部分亦被对冲收益所抵消。对於 2025 至 2027 财年，该行继续预测美国平均利率为 4%、3.5% 及 3.5%，相较当前远期 (OIS) 平均利率为 4.1%、3.2% 及 3.25%；预测 1 个月 HIBOR 平均利率为 3.5%、3.25% 及 3%，相较远期平均利率为 3.5%、2.8% 及 2.7%。该行料汇控费用收入为 60 亿美元 (按年增长 4%)，主要由财富管理业务推动。该行维持汇控「增持」评级及目标价 115 港元。