数据中心仍然是第一季度半导体收益中为数不多的亮点之一（即 台湾半导体制造公司 TSM 每股收益），四大美国超大规模云服务商（Alphabet Inc GOOGGOOGL 谷歌、微软公司 MSFT、Meta Platforms Inc META、亚马逊公司 AMZN）将在未来几周内公布业绩。
在业绩发布之前，美银证券分析师 Vivek Arya 的共识追踪显示，第一季度全球超大规模资本支出将达到 938 亿美元，同比增长 71%。预计 2025 年和 2026 年的资本支出分别为 4020 亿美元和 4290 亿美元，较之前的预期分别高出约 4% 和 7%。
值得注意的是，Arya 强调了对人工智能数据中心建设可能在 2025 年达到峰值后显著放缓的担忧。
另请阅读： 分析师在中国限制影响下仍看好英伟达
然而，他指出，来自非云服务提供商（CSP）的资本支出，包括新兴云供应商、企业和国家人工智能基础设施项目，可能成为维持人工智能投资的额外来源，填补任何需求缺口。
总体而言，Arya 继续认为人工智能计算的需求是健康的，持续向计算需求高的测试计算和推理模型的转变将进一步助力。
该分析师的首选人工智能股票仍然是 英伟达公司 NVDA 和 博通公司 AVGO，分别是商用和定制人工智能硅片的领导者。
根据 Arya 的说法，有关微软取消新数据中心租约和亚马逊暂停某些租约讨论的报道值得关注。分析师解释称，微软的举动可能与 OpenAI 加强与其他云服务提供商的联系有关，而亚马逊的举动可能与即将出台的人工智能扩散规则有关，并可能与其更广泛的本土化战略相一致。
与此同时，Meta 和谷歌最近重申了他们 2025 年的资本支出指引。总体而言，Arya 指出，人工智能需求只是在供应商之间转移，而不是消失。
价格动态： NVDA 股票在周三最后一次检查时上涨 3.4%，报 102.25 美元。AVGO 上涨 3.8%，报 176.15 美元。
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<li>CoreWeave 因人工智能增长和英伟达合作而受到赞誉</li>
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英伟达财报，一站看懂！

英伟达

博通

BofA Securities 分析师 Vivek Arya 已将英伟达和博通确定为人工智能领导地位的顶级半导体选择，原因是在第一季度财报中数据中心表现强劲。全球超大规模资本支出预计将显著上升，但对到 2025 年人工智能数据中心建设可能达到峰值的担忧依然存在。尽管一些公司暂停了数据中心租赁，Arya 认为人工智能需求依然强劲，需求在供应商之间转移，而不是下降。英伟达的股价上涨了 3.4%，至 102.25 美元，而博通的股价上涨了 3.8%，至 176.15 美元

Datacenter remains one of few bright spots in first-quarter semiconductor earnings (i.e. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co TSM EPS), with four major U.S. hyperscalers ( Alphabet Inc GOOGGOOGL Google, Microsoft Corp MSFT, Meta Platforms Inc META, Amazon.Com Inc AMZN) set to report in the coming weeks.
<div class="lb-trans">数据中心仍然是第一季度半导体收益中为数不多的亮点之一（即 台湾半导体制造公司 TSM 每股收益），四大美国超大规模云服务商（Alphabet Inc GOOGGOOGL 谷歌、微软公司 MSFT、Meta Platforms Inc META、亚马逊公司 AMZN）将在未来几周内公布业绩。
</div>Ahead of earnings, BofA Securities analyst Vivek Arya’s consensus tracker indicates that first-quarter global hyper-scale capex will be $93.8 billion, up 71% year-over-year. For calendar years 2025 and 2026, capex is projected at $402 billion and $429 billion, approximately 4% and 7% higher than the prior outlook.
<div class="lb-trans">在业绩发布之前，美银证券分析师 Vivek Arya 的共识追踪显示，第一季度全球超大规模资本支出将达到 938 亿美元，同比增长 71%。预计 2025 年和 2026 年的资本支出分别为 4020 亿美元和 4290 亿美元，较之前的预期分别高出约 4% 和 7%。
</div>Importantly, Arya highlighted increasing concerns that AI data center buildouts might peak in 2025 and then considerably slow down afterward.
<div class="lb-trans">值得注意的是，Arya 强调了对人工智能数据中心建设可能在 2025 年达到峰值后显著放缓的担忧。
</div>Also Read: Analyst Sticks With Nvidia Despite Fallout From China Curbs
<div class="lb-trans">另请阅读： 分析师在中国限制影响下仍看好英伟达
</div>However, he highlighted that capex from non-CSPs, including emerging cloud vendors, enterprises, and national AI infrastructure projects, could be an additional source of sustaining AI investments, filling more than any demand gap.
<div class="lb-trans">然而，他指出，来自非云服务提供商（CSP）的资本支出，包括新兴云供应商、企业和国家人工智能基础设施项目，可能成为维持人工智能投资的额外来源，填补任何需求缺口。
</div>Overall, Arya continues to view the demand for AI computing as healthy, and the ongoing shift toward compute-hungry test-time computing and reasoning models should further help.
<div class="lb-trans">总体而言，Arya 继续认为人工智能计算的需求是健康的，持续向计算需求高的测试计算和推理模型的转变将进一步助力。
</div>The analyst’s top AI picks remain Nvidia Corp NVDA and Broadcom Inc AVGO, respective merchant and custom AI silicon leaders.
<div class="lb-trans">该分析师的首选人工智能股票仍然是 英伟达公司 NVDA 和 博通公司 AVGO，分别是商用和定制人工智能硅片的领导者。
</div>According to Arya, the reports about Microsoft canceling new data center leases and Amazon pausing certain discussions on leases are notable. The analyst explained that Microsoft's actions may be tied to OpenAI strengthening its connections with other cloud providers, while Amazon's moves could be linked to forthcoming AI Diffusion rules and may align with their broader onshoring strategies.
<div class="lb-trans">根据 Arya 的说法，有关微软取消新数据中心租约和亚马逊暂停某些租约讨论的报道值得关注。分析师解释称，微软的举动可能与 OpenAI 加强与其他云服务提供商的联系有关，而亚马逊的举动可能与即将出台的人工智能扩散规则有关，并可能与其更广泛的本土化战略相一致。
</div>Meanwhile, Meta and Google recently reaffirmed their 2025 capex guides. Overall, Arya noted that AI demand is simply shifting between vendors rather than disappearing.
<div class="lb-trans">与此同时，Meta 和谷歌最近重申了他们 2025 年的资本支出指引。总体而言，Arya 指出，人工智能需求只是在供应商之间转移，而不是消失。
</div>Price Actions: NVDA stock is up 3.4% at $102.25 at the last check on Wednesday. AVGO is up 3.8% at $176.15.
<div class="lb-trans">价格动态： NVDA 股票在周三最后一次检查时上涨 3.4%，报 102.25 美元。AVGO 上涨 3.8%，报 176.15 美元。
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<div class="lb-trans">下一步阅读：
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<li>CoreWeave Garners Praise Due To AI Growth, Nvidia Partnership</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>CoreWeave 因人工智能增长和英伟达合作而受到赞誉</li>
</ul>
</div>Photo: Shutterstock
<div class="lb-trans">照片来源：Shutterstock
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Nvidia, Broadcom Chosen As Top Semiconductor Picks For AI Leadership By Analyst

- 数据中心在第一季度半导体收益中表现亮眼，全球超大规模资本支出预计达 938 亿美元。  
- 分析师指出，AI 数据中心建设可能在 2025 年达到峰值，随后放缓。  
- 微软和亚马逊的租赁变动与 AI 发展策略相关，整体 AI 需求在供应商间转移。  

分析师选择英伟达和博通作为人工智能领域领导力的顶级半导体公司