特朗普关税政策反复无常，投资者在 “过山车” 行情中倍感煎熬。
周二，特朗普表示无意解雇鲍威尔，据中新网，特朗普周三表示，将 “大幅降低” 对中国的高额关税。周三盘中，市场情绪一度急转直上，美股和美元双双上涨，美债收益率和黄金则回落。
此外，美国财长贝森特还在周三提到两大经济体有达成 “重大” 贸易协议的机遇，但双方达成全面贸易协议可能需两三年，特朗普不会单方面降关税，使美股回吐超半数涨幅。
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一位资深交易员以玩笑的口吻回顾了当天开始的混乱局面：
<blockquote>
“特朗普一发言，股市飙升；
《华尔街日报》重复特朗普的言论，股市进一步飙升；
路透社淡化华尔街日报报道的内容，股市下跌后反弹；
最后，特朗普又回到原点，市场不再关心。” 
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">市场波动可能延续</h2>
关税消息持续挑动市场神经，这样的 “过山车” 行情已经不是第一次发生了。
就在两周前，据上海证券报报道，特朗普宣布对部分国家实施 90 天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至 10%，市场应声大涨，标普创下 2008 年来最大涨幅。
面对诸多不确定性，唯一可以确定的是，波动性将继续存在。
据媒体汇编数据，标普 500 指数在过去 10 个交易日中有 7 天涨跌幅超过 1%，4 月势将成为 2020 年疫情以来波动最为剧烈的月份。
根据花旗周一发布的报告，期权交易员普遍押注，标普 500 指数在至少到 5 月 23 日之前的每个交易日都将出现 1% 或更高的波动。
<h2 style="text-align: left">“新闻头条” 主导市场走向？</h2>
市场的每一次脉搏似乎都紧随着华盛顿传出的只言片语。
有媒体分析指出，无论是暴涨还是暴跌，所有价格变动现在都由白宫的政策驱动，而这些政策往往 “变幻莫测”。
这使得市场对任何关于关税进展的细微消息都反应剧烈。正如 400 Capital Management 的首席投资官 Chris Hentemann 所言：
<blockquote>
“人们时刻警惕着下一条新闻头条。”
“无论结果是大涨还是大跌，都会限制人们拿出资金的的能力。”
</blockquote>
BCA Research 首席策略师 Marko Papic 也直言：
<blockquote>
“市场完全是根据政策在交易，换句话说，就是跟着推文走。”
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">交易员倍感沮丧</h2>
面对如此变幻莫测的市场环境，交易员们普遍感到筋疲力尽。
Freedom Capital Markets 首席全球策略师 Jay Woods 的话：
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“这太令人沮丧了。每天都充满不确定性、不确定性、不确定性。我们期待一件事发生，然后又发生了另一件事。”
</blockquote>
这种深切的无力感源于市场走势失去了基本面逻辑，政策的不确定性打乱了传统的市场信号，使得预测股票、债券或美元的下一步走向几乎成为不可能完成的任务。
Truist Advisory Services 联席首席投资官 Keith Lerner 认为，尽管经历了连续两天的反弹，但市场情绪并未真正改善，股市也仅仅是回到了上周 “鲍威尔可能被解雇” 的消息传出前的位置，弥漫在市场中的高度不确定性并未消散。

4 月 9 日特朗普宣布暂缓实施关税政策时，市场也应声大涨，走出 “过山车” 行情。本周特朗普又 “梅开二度”。如今，交易员时刻 “警惕新闻头条”，“太令人沮丧了，每天都充满不确定性、不确定性、不确定性。我们期待一件事发生，然后又发生了另一件事。”

两周内第二次，市场成功逼得特朗普 “认怂”？大跌之后是大涨，交易员 “麻了”