市场定价美国衰退了吗？美股、美债和油价都 “远远不够”

德意志银行警告市场尚未充分定价衰退风险，关注即将发布的硬数据。尽管股市、信用利差和油价出现调整，但跌幅与历史衰退相比仍显不足。标普 500 指数自 4 月 2 日关税公告以来下跌 13.9%，但未达到典型衰退期间的跌幅。信用市场压力信号也未达到衰退水平，表明若衰退发生，利差仍有扩大的空间。油价跌幅未反映严重需求冲击。