十年一遇的机会：Alphabet 股票现在看起来是一个绝佳的买入时机

字母表(GOOG 2.63%)(GOOGL 2.75%) 现在看起来是一个很好的投资机会，如果你有耐心持有的话。作为字母表的股东，现在有很多理由让人感到恐慌，这也是该股票如此便宜的原因。

但是如果你能保持长期的视角（三到五年），你会意识到字母表的股票现在被显著低估，可能是一个在这个时间段内能够带来丰厚利润的绝佳价值选择。

字母表面临许多负面新闻的困扰

字母表主要是一家广告公司，因为它在许多平台上处理广告，包括谷歌、YouTube 和 Android。然而，这使得字母表最近陷入了麻烦。

在两个独立的案件中，美国地区法官裁定字母表运营着两种非法垄断：一种是在其网页浏览器（谷歌浏览器）中，另一种是在其广告交易所中。虽然这令人担忧，但对于字母表的股东来说，这并不是世界末日。

字母表仍然可以通过多个法院进行上诉，并且很可能这个案件将在几年内进入最高法院。这些上诉需要时间，因此字母表的分拆不会在短期内发生。因此，投资者需要关注现在的业务状况，因为没有人知道一个被拆分的字母表会是什么样子，或者是否真的会发生。

即使你关注短期，关于字母表广告业务的强度也存在担忧。广告预算以周期性著称，如果公司认为经济即将下滑，预算往往会被削减。由于关税的影响，许多公司已经有这种心态，这可能会影响字母表的广告收入。

所以，尽管字母表的短期和长期前景看起来相当不明朗，我为什么还考虑现在购买股票呢？

字母表的股票很少这么便宜

仅仅因为股票便宜而购买从来不是一个好的理由。公司背后需要有一个可行的业务。字母表是一家如此主导的企业，以至于美国政府认为它需要被拆分，直到那发生之前，即使广告市场略显疲软，它仍将继续产生强劲的业绩。

尽管如此，该股票的估值水平在过去十年中很少见。

GOOGL 市盈率数据来自 YCharts

字母表的股票以前瞻性收益的 17 倍和历史收益的 19 倍交易，远低于 标准普尔 500，后者以 21.4 倍的历史收益和 19.8 倍的前瞻性收益交易。市场认为字母表是一只低于平均水平的股票，但考虑到其主导地位，这似乎是一个奇怪的价格标签。

此外，字母表在回购股票方面有着良好的记录，其低廉的价格意味着股票回购将更加有效。这可能在短期内推动每股收益（EPS）增长，使得该股票在每股收益方面能够实现超越市场的增长，即使其收入在广告预算减少的情况下难以增长。

字母表的业务远比市场给予的评价要强；否则，美国政府（以及全球各国政府）不会呼吁对其进行拆分。即使字母表被拆分，这些拆分往往会创造价值，因为投资者会对业务有更清晰的了解。因此，无论未来几年字母表发生什么情况，你今天的投资都不可能归零。

虽然在当前市场状态下这有点反向选择，但我认为字母表在未来三到五年仍然是一个强劲的股票选择，而你今天支付的价格与历史水平相比极其便宜。